Quanto contano davvero i guadagni del terzo trimestre?

La stagione degli utili del terzo trimestre è qui. Per le prossime quattro settimane circa, agli investitori verranno offerti ulteriori indizi su quali società stanno superando questa pandemia/crisi economica e quali no.

Entrando nella stagione, un tema che spicca è la mancanza di chiarezza in termini di indicazioni da parte delle stesse aziende. In un anno tipico, una media di 170 aziende avrebbe fornito una guida per il trimestre in corso, secondo i dati I/B/E/S di Refinitiv. In Q2, quel numero era 65. Questo trimestre, è 73

Questa mancanza di chiarezza ha un effetto valanga in quanto riguarda le aspettative degli analisti. Per esempio, Refinitiv ha sottolineato che di quelle società che hanno fornito indicazioni per il loro trimestre più recente, più della metà erano "positivi", nel senso che erano al di sopra delle stime. E per la stagione degli utili del secondo trimestre, L'82% delle società S&P 500 ha superato le aspettative, il più alto dal 1994 quando Refinitiv iniziò a tracciare questi dati.

Quindi questo è stato un caso di aziende che hanno sparato a tutti i cilindri nel bel mezzo di una pandemia? O gli analisti erano semplicemente troppo ribassisti l'ultima volta? Più che probabilmente, non è né l'uno né l'altro. Con una guida limitata da parte delle aziende, gli analisti semplicemente non hanno tante informazioni su cui basare le loro stime.

Anche se vuoi valutare se un'azienda "batte" o "manca" gli utili del terzo trimestre, c'è anche la questione di quanto questi guadagni che stiamo per ottenere contano in questo momento. Oltre ai dati finanziari retrospettivi, gli investitori devono anche affrontare un'elezione presidenziale e una pandemia globale. In questo contesto, la qualità del terzo trimestre di un'azienda può fare ben poco per cambiare il sentimento nel grande schema delle cose.

Caso in questione, i dati finanziari di questa settimana. JP Morgan, Citigroup, Banca d'America, Goldman Sachs , e Wells Fargo hanno tutti riportato per il terzo trimestre. Dei due numeri principali per ciascuna società, utili per azione e ricavi, solo l'EPS di Wells Fargo e il fatturato di Bank of America hanno deluso le aspettative.

Eppure ogni azione, con l'eccezione di Goldman Sachs (in aumento dello 0,2%) è in calo all'indomani del loro rapporto. I titoli bancari continuano a essere in disgrazia:i rapporti sugli utili superiori alle aspettative hanno fatto poco per cambiare questo fatto.

Questo non vuol dire che non ci saranno scambi da fare durante la preparazione e le conseguenze di un rapporto. Ma se stai contando sul rapporto sugli utili del terzo trimestre per cambiare la narrativa di un determinato titolo o settore, non trattenere il respiro. Il mercato ha bisogno di un po' più di chiarezza prima sul quadro macro.

Di seguito è riportato un programma dei rapporti sui guadagni più importanti per la prossima settimana.

lunedì 19/10
Prima della campanella di apertura
Halliburton (HAL)

Dopo la campanella di chiusura
IBM (IBM)

martedì 10/20
Prima della campanella di apertura
Proctor &Gamble (PG)

Lockheed Martin (LMT)
Philip Morris (primo ministro)
Compagnie di viaggio (TRV)

Dopo la campanella di chiusura
Netflix (NFLX)
Snap Inc (SNAP)
Texas Instraments (TXN)

mercoledì 21/10
Prima della campanella di apertura
Laboratori Abate (ABT)
Verizon (VZ)
Biogeno (BIIB)

Dopo la campanella di chiusura
Tesla (TSLA)

giovedì 22/10
Prima della campanella di apertura
Coca Cola (KO)
AT&T (T)
Southwest Airlines (LUV)
American Airlines (AAL)

Dopo la campanella di chiusura
Intel (INTC)
Mattel (MAT)

venerdì 23/10
Prima della campanella di apertura
American Express (AXP)

L'autore è lungo l'S&P 500 nel suo conto pensionistico.

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