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Elenco principale

Che cos'è un elenco primario?

Una quotazione primaria è la principale borsa valori in cui vengono negoziate le azioni di una società pubblica. Per alcune aziende, è fondamentale avere una prestigiosa quotazione primaria alla Borsa di New York (NYSE) o al Nasdaq, poiché ciò conferisce credibilità al titolo e aumenta la probabilità che gli investitori acquistino azioni. Oltre a un elenco principale, un titolo può essere scambiato su altre borse con quotazioni secondarie. Un'azienda potrebbe volerlo fare per aumentare la propria liquidità e la portata degli investitori.

Punti chiave

  • Una quotazione primaria si riferisce allo scambio su cui sono apparse per la prima volta le azioni di una società, principalmente tramite un'IPO.
  • Una quotazione primaria su una borsa importante spesso segnala che i titoli dell'emittente sono di alta qualità e che l'emittente è rispettabile.
  • Per ottenere una quotazione primaria, la società emittente deve soddisfare una serie di rigorosi criteri finanziari e normativi.
  • Oltre alla sua quotazione principale, un titolo può essere scambiato su altre borse con quotazioni secondarie per aumentare la liquidità e la portata degli investitori.

Comprensione degli elenchi primari

Le azioni diventano disponibili per la prima volta in borsa come parte di una quotazione primaria dopo che una società ha condotto la sua offerta pubblica iniziale (IPO). In un'IPO, una società quota e vende azioni a un gruppo iniziale di azionisti pubblici. Dopo che l'IPO ha "galleggiato" queste azioni nelle mani degli azionisti pubblici, le azioni possono essere acquistate e vendute in una borsa valori quotata, attraverso il mercato secondario.

I requisiti di quotazione comprendono i vari criteri e gli standard minimi stabiliti dalle borse, come il NYSE, per consentire l'adesione allo scambio. Solo quando vengono soddisfatti i requisiti di quotazione di una borsa, una società può quotare azioni su quella borsa per la negoziazione. Le società che non soddisfano i requisiti di quotazione potrebbero comunque essere in grado di offrire azioni per la negoziazione over-the-counter.

Per esempio, Scatto (SNAP), la società madre della popolare app di social media Snapchat, è stata una delle IPO più attese del 2017. Ha deciso di quotare le azioni al NYSE e ha iniziato a negoziare il 2 marzo, 2017. Il NYSE ne elenca più di 2, 400 aziende, inclusi molti componenti del Dow Jones Industrial Average (DJIA), con una capitalizzazione di mercato totale di decine di trilioni di dollari.

Doppia lista

Per essere quotato in più di una borsa valori, una pratica chiamata dual listing o cross-listing, la società deve soddisfare i requisiti per essere quotata su queste altre borse, come le dimensioni della società e la liquidità delle azioni.

La doppia quotazione è interessante per molte società non statunitensi a causa della profondità dei mercati dei capitali negli Stati Uniti, la più grande economia del mondo. Le aziende tendono a elencare in paesi che hanno una cultura simile o condividono una lingua comune con la loro giurisdizione nativa. Per esempio, molte delle più grandi società canadesi sono anche quotate nelle borse statunitensi.

Una società straniera può chiedere una quotazione ordinaria, la tipologia di quotazione più prestigiosa, su una borsa come il NYSE o il Nasdaq, ma i requisiti per farlo sono rigorosi. Oltre a soddisfare i criteri di quotazione dello scambio, la società straniera deve anche soddisfare i requisiti normativi statunitensi, riformulare i suoi dati finanziari, e organizzare la compensazione e il regolamento delle sue operazioni. Ad esempio, la quotazione incrociata consentirebbe a una multinazionale di negoziare non solo sul NYSE, ma anche alla Borsa di Londra. Se l'azienda non soddisfa continuamente i requisiti di quotazione di uno scambio, sarà cancellato.

Una forma popolare di doppia quotazione per molte importanti società non statunitensi è attraverso American Depositary Receipts (ADR). Un ADR rappresenta le azioni estere della società detenute in trust da una banca depositaria nel paese di origine della società e porta gli stessi diritti delle azioni.

Vantaggi della quotazione in borsa

Oltre il prestigio, ci sono una serie di vantaggi quando le azioni di una società sono quotate pubblicamente in una borsa. Questi vantaggi possono includere:

  • La possibilità di acquisire altre società utilizzando il capitale anziché solo contanti
  • Attirare l'attenzione di investitori influenti, hedge fund, fondi comuni di investimento, e trader istituzionali
  • La capacità di raccogliere fondi tramite l'emissione di ulteriori offerte di azioni
  • Una maggiore capacità di attrarre e retribuire meglio i dipendenti
  • Una riduzione dei costi per ottenere capitale tramite prestiti