Che cos'è un'IPO?

Hai mai visto la festa che si tiene a Times Square ogni Capodanno? Meglio ancora, ci sei mai stato a Times Square verso la mezzanotte di Capodanno?

Tutti guardano quella grande palla mentre cade a terra. Contano i secondi come fa. Quando finalmente arriva la mezzanotte, tutti sulla scena scoppiano in un urlo e iniziano a cantare. Si baciano e si abbracciano. Si baciano e abbracciano persino dei perfetti sconosciuti. Sono pieni di speranza e aspettativa per le buone fortune che li attendono nel prossimo anno. (Nota:gli ultimi due anni, forse non così tanto.)

Questa scena è come quella che accade con un'offerta pubblica iniziale (IPO). È un grande evento pieno di fiducia e allegria. È il primo passo nella lunga e tortuosa strada di una società per azioni verso il successo e l'immortalità.

Che cos'è un'IPO? Riesci a divertirti? Ancora più importante, dovrebbe voi?

Cos'è un'IPO? Come lavorano prima le aziende private

Ogni attività nasce come azienda privata. Di solito è una ditta individuale o una società di persone. La proprietà è limitata alle persone che avviano l'attività. Ad esempio, Amazon ha iniziato quando Jeff Bezos e la sua allora moglie hanno iniziato a vendere libri dal loro garage. Erano, a quel tempo, le uniche due persone che possedevano Amazon.

Con l'espansione dell'attività privata, potrebbe attirare l'attenzione di investitori esterni. Finanziano la crescita del business in cambio di una quota dei profitti. Questi investitori potrebbero essere amici, familiari, venture capitalist o qualche altro gruppo di investitori. Sebbene le loro azioni rappresentino una proprietà più ampia nell'azienda, sono ancora proprietari privati.

La maggior parte delle aziende private si accontenta di rimanere tale. Ma alcuni di loro hanno un enorme successo. Gli affari crescono, più investitori salgono e le operazioni si espandono. Ad un certo punto, l'imprenditore potrebbe rendersi conto di aver bisogno di più capitale per facilitare la crescita.

Per fare ciò, decidono di passare dalla proprietà privata. Offrono al pubblico azioni della loro azienda. Per la prima volta hanno messo in vendita queste azioni sui mercati azionari. Si spera che gli investitori colgano l'opportunità in massa, acquistino queste nuove azioni e inondino la società con nuova liquidità.

Il momento in cui avviene questo passaggio è chiamato offerta pubblica iniziale della società, nota anche come IPO in breve.

Come ottiene un'azienda

Arrivare a un'IPO è un processo molto lungo, complicato, regolamentato e costoso. Questo è in parte il motivo per cui la maggior parte delle aziende private non diventa mai pubblica. In effetti, secondo il Palm Beach Research Group, solo 4.744 aziende statunitensi erano in borsa nel 2019. Questo è su un totale di 32,5 milioni di aziende americane attive quell'anno. Occorrono almeno 6 mesi prima che un'azienda diventi pubblica dopo aver deciso di farlo.

Trovare un assicuratore

Il primo passo per lanciare un'IPO è assumere un assicuratore di investimenti. Il compito di questa persona è analizzare e preparare i dati finanziari della società privata. Queste informazioni sono fondamentali per essere corrette perché i potenziali investitori le esamineranno. Così farà la Securities &Exchange Commission (SEC), che regola il mercato azionario.

Il rapporto che il sottoscrittore presenta è chiamato prospetto preliminare. Dopo le revisioni e le revisioni, diventa il prospetto finale e viene rilasciato alle parti interessate e ai comitati di revisione.

Prezzo delle Azioni e Promozione della Società

La SEC esamina la documentazione e, si spera, approva il piano della società di diventare pubblico. A questo punto, i sottoscrittori – più probabilmente un paio di loro – iniziano a prepararsi a rilasciare al pubblico le azioni della società. Collaborano con l'azienda per impostare il numero e il prezzo delle azioni che saranno disponibili.

Quindi, si tratta di rendere l'azienda attraente per i nuovi investitori. I funzionari dell'azienda spesso si mettono in viaggio per presentare il loro caso di persona. Questo è uno dei motivi per cui un'IPO può diventare molto costosa.

Vendita delle prime azioni (Pre-IPO)

Una volta che il numero di azioni e il prezzo sono stati stabiliti, la SEC firma l'IPO. Questo è tecnicamente quando inizia, ma le condivisioni non vengono rese pubblicamente disponibili immediatamente. Vengono prima venduti alle banche di investimento, che li vendono immediatamente agli investitori istituzionali. Alcuni considerano questa la prima delle tre fasi dell'IPO. Altri preferiscono pensarla come la fase pre-IPO.

Questi primi acquirenti di azioni sono chiamati il ​​"mercato primario". Sono quelli che l'azienda ha chiesto direttamente di investire quando sono andati in viaggio (o comunque sono stati avvicinati). Ottengono il primo colpo alle azioni, quasi sempre a un prezzo inferiore a quello che costeranno per il grande pubblico.

Rilascio di azioni al pubblico

Quando tutto sarà risolto, la società e i sottoscrittori stabiliscono un prezzo finale che sarà offerto al pubblico la prima notte. Non sarà così economico come il prezzo offerto al mercato primario. Ma sarà il prezzo pubblico più basso che l'azienda si aspetta di offrire. (Sì, è un grosso rischio.) Il giorno successivo, le azioni vengono messe in vendita in borsa per tutti gli altri investitori, il "mercato secondario", da acquistare.

La società è ora quotata in borsa e l'avventura inizia. Chiunque abbia un conto di intermediazione può acquistare azioni dell'azienda.

I vantaggi

I maggiori vantaggi di un'IPO, come potresti non essere sorpreso di sapere, riguardano il denaro.

Se l'IPO di una società funziona come dovrebbe, riceve un rapido afflusso di capitale operativo tutto in una volta. I nuovi investitori versano denaro nelle azioni, a seconda di quante azioni sono disponibili. Questo dà all'azienda un po' di liquidità immediata con cui finanziare l'espansione, le operazioni e i dipendenti.

Inoltre, le IPO offrono ai primi investitori dell'azienda la possibilità di incassare con un grande profitto. Molti di loro scelgono di vendere tutte le loro azioni rimanenti. Questi primi investitori sono ricompensati profumatamente per la loro fiducia e contributi iniziali.

Un'IPO genera anche molta pubblicità per l'azienda. Per molte aziende, rappresenterà il maggior numero di occhi che avranno mai sul loro marchio in una sola volta. Solo pochi di loro - le tue mele, le tue amazzoni, i tuoi Netflix - diventeranno delle vere superstar nei loro campi. Il resto dipenderà dall'IPO per generare interesse che sperano di essere in grado di sostenere. Spesso non è così.

La quotazione in borsa offre alle aziende anche un altro potenziale mezzo di compensazione per i propri dipendenti. Possono offrire azioni e opzioni come parte dei loro pacchetti di vantaggi. Questi possono rivelarsi redditizi per i dipendenti e convenienti per le aziende.

Gli svantaggi

Solo l'1% circa di tutte le società americane è di proprietà pubblica. Ci sono diversi motivi per cui un'azienda potrebbe non perseguire un'IPO.

Con la pubblicità aggiunta arriva più controllo. Gli investitori guardano a ogni mossa che l'azienda fa. Indagano più da vicino notizie e rapporti sugli utili. Prendono atto dei cambiamenti di leadership dell'azienda. Tutti questi fattori fanno aumentare o diminuire il prezzo delle azioni e i profitti degli azionisti.

Anche le società pubbliche sono monitorate più da vicino dalla SEC. Devono presentare una montagna di scartoffie, a partire dalle relazioni sugli utili trimestrali e annuali. Devono lavorare secondo regole contabili che sono ardue e costose. Le aziende private non devono rispettare standard così rigorosi.

Anche i proprietari privati ​​che diventano pubblici rinunciano a una quantità significativa di controllo. Affrontano la prospettiva di perdere la leadership delle aziende che hanno costruito da zero. Una volta, dovevano solo soddisfare i propri standard; ora devono rispondere a migliaia di azionisti che non conoscono.

Infine, un'IPO potrebbe semplicemente non funzionare. Ce ne sono stati alcuni che non hanno generato abbastanza interesse o investimento. Alcune aziende hanno riscontrato un rapido calo dei prezzi delle azioni iniziali dopo l'IPO. Ciò può spazzare via anni di duro lavoro nel giro di pochi mesi, se non settimane.

Puoi entrare in One?

Qual è l'offerta IPO per gli investitori al dettaglio? Possono entrare in azione dal giorno in cui le azioni della società diventano pubbliche?

In generale, non è facile. Non è impossibile, ma è molto, molto difficile.

Una volta che l'IPO è stata lanciata, ci vogliono dai 3 ai 10 giorni per diventare finalmente pubblica. Ricorda, gli investitori istituzionali ottengono il primo crack con le azioni IPO. Poiché l'IPO è un grosso rischio, le aziende (e la SEC) vogliono assicurarsi che la prima ondata di capitale provenga da investitori fidati. Le azioni non saranno messe a disposizione degli investitori pubblici fino all'ultimo giorno dell'IPO.

Anche allora, è difficile per gli investitori al dettaglio ottenere azioni IPO. Forbes spiega:"Dovrai lavorare con un intermediario che gestisce gli ordini IPO, non tutti lo fanno". Più grande è la tua intermediazione, più è probabile che consentiranno transazioni IPO. Pensa a Schwab, Fidelity, TD Ameritrade e simili.

E anche allora , dovrai soddisfare determinati requisiti per accedere alle azioni IPO. Molto spesso, dovrai avere un saldo del conto molto alto con il tuo broker. Questo minimo non è mai inferiore a sei cifre. Ed è solo nel tuo account di intermediazione .

La tua intermediazione potrebbe richiedere che tu effettui un numero minimo di transazioni di azioni in un determinato periodo. Gli intermediari non vogliono rischiare che le azioni IPO cadano nelle mani di investitori inesperti. Quindi devi essere un trader molto attivo che sia anche molto bravo in questo, con i soldi per dimostrarlo.

Il Premio di consolazione per gli investitori al dettaglio

Se il tuo cuore è deciso a investire in un'azienda il più vicino possibile alla sua IPO, la prossima cosa migliore potrebbe alleviare il tuo dolore. In effetti, sarà probabilmente l'opzione migliore.

Questo è aspettare che il titolo sia stato in borsa per un giorno o due. Attendi fino a quando il titolo non viene visualizzato sul sito Web del tuo broker con un pulsante "acquista" allegato. Quindi acquista.

No, non otterrai la quota al prezzo più basso per cui l'ha ottenuta il mercato primario. Ma se credi sinceramente che l'azienda sarà la prossima Amazon, sarai comunque estremamente benestante se hai ragione. Il prezzo che hai pagato sembrerà un affare tra 20 anni.

Questa potrebbe essere comunque la scelta migliore, per il semplice motivo che alcune IPO non funzionano. Il primo prezzo delle azioni di una società al pubblico può scendere, in modo giù.

In realtà, è abbastanza probabile che lo farà. La società è ancora molto nuova nel gioco azionario e sperimenterà crescenti dolori. Quelli arriveranno sotto forma di ribasso dei prezzi. Alcune IPO di alto profilo negli ultimi anni, in particolare Lyft e Uber, hanno subito forti cali del prezzo delle azioni subito dopo essere state quotate in borsa.

Quindi non lasciarti ingannare dall'alto dramma, dall'eccitazione e dall'ottimismo vertiginoso di un'IPO. E non sentirti escluso se non puoi entrare. Potresti essere in una posizione migliore se resisti fino alla fine della festa e puoi ripulire ciò che è rimasto.

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