Vantaggi dell'Exchange-Traded Fund

Il mercato azionario è un negozio di caramelle complesso, indisciplinato, eccessivamente colorato. Esiste un numero vertiginoso di opportunità e strategie di investimento che le determinano.

I nuovi investitori che iniziano i loro portafogli da zero possono sentirsi deboli se si considera quali saranno le loro prime partecipazioni. Gli investitori sanno che devono possedere più di una merce. Ma potrebbero non avere le informazioni residue, la capacità o il tempo per decidere su tutti i titoli che desiderano.

Fortunatamente, c'è una soluzione facile che stanno impiegando sia gli investitori nuovi che quelli di lunga data in questi giorni. È un veicolo di investimento innovativo che offre una diversità strutturata ai portafogli di investimento, con una gestione o uno sforzo relativamente bassi. Si chiama Exchange Traded Fund (ETF).

Una storia di fondi negoziati in borsa

Che cos'è un ETF? Per capire meglio, indossiamo dei pantaloni a campana e torniamo agli anni '70.

Fondi comuni indicizzati

A quel tempo, le società di investimento stavano esaminando un concetto che aveva preso piede nei circoli accademici finanziari per un paio di decenni:l'investimento in indici.

L'investimento in indici è stato concepito come un'alternativa alla selezione di singoli titoli e al tentativo di battere i principali indici finanziari:il Dow Jones Industrial Average e l'S&P 500. I ricercatori finanziari hanno teorizzato che una strategia più solida e a lungo termine potrebbe essere in grado di eguagliare la performance di quegli indici, piuttosto che affrettarsi a trovare grandi guadagni e batterli.

Così, le istituzioni finanziarie hanno iniziato a giocare con una nuova struttura di investimento. In sostanza, hanno lanciato portafogli in cui gli investitori potevano acquistare, non solo un'azione, ma più titoli contemporaneamente. Questi portafogli sono stati supervisionati da gestori finanziari. Erano incaricati di acquistare e vendere le singole azioni (o obbligazioni, buoni del tesoro, qualunque cosa).

Gli investitori non hanno dovuto fare molto di niente. Sono stati incoraggiati a "comprare e mantenere" questi portafogli poiché sono stati progettati per essere generatori di profitti costanti a lungo termine. Questo concetto è chiamato "investimento passivo".

Nel 1973, Wells Fargo ha avviato un portafoglio che tracciava tutti i titoli dell'S&P 500. Un paio di altre società finanziarie hanno lanciato i propri portafogli che detenevano anche più titoli in alcuni indici. Questi sono stati i primi fondi comuni di investimento indicizzati.

All'inizio, i fondi comuni di investimento indicizzati venivano offerti solo a investitori istituzionali come le banche:gli investitori individuali non erano ammessi. Ciò è cambiato a causa di un investitore di nome John Bogle.

Bogle era originariamente scettico sui concetti di investimento in indici e fondi comuni di investimento. Ma dopo aver visto il successo del fondo indicizzato Wells Fargo, ha cambiato idea. Ha fondato la Vanguard Company nel 1974 e nel 1976 ha creato il primo fondo comune di investimento a disposizione del pubblico. Nonostante lo scetticismo iniziale nel suo fondo, alla fine si è rivelato un grande successo. È ancora in circolazione oggi, noto come Vanguard 500 Index Fund.

Come sono iniziati gli ETF

I fondi comuni sono diventati piuttosto popolari e lo sono tuttora. Ma con tutto il loro successo e redditività, i fondi comuni di investimento avevano alcuni limiti.

Erano costosi da acquistare. Molti di loro avevano importi minimi di investimento. Il processo di investimento in un fondo comune di investimento è stato un po' complicato. Puoi ordinare azioni in qualsiasi momento, ma la transazione non verrà eseguita fino alla chiusura del mercato azionario alle 16:00 orientali dei giorni lavorativi.

Nel 1990, la Borsa di Toronto ha creato un veicolo di investimento chiamato Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35). Questo è stato, in sostanza, il primo fondo quotato in borsa al mondo. Tre anni dopo, State Street Global Investors ha lanciato un veicolo di investimento chiamato S&P 500 Trust ETF (SPY), il primo ETF mai quotato negli Stati Uniti.

Come il primo fondo comune di investimento di Bogle, SPY traccia l'intero indice S&P 500. Quando acquisti una quota in SPY, ottieni partecipazioni in ogni società sull'S&P 500. Ma a differenza dei fondi comuni di investimento, ottieni azioni in ETF proprio come faresti con le azioni. Gli ETF sono quotati in borsa, lassù con tutte le società per azioni. Questo è considerato uno dei vantaggi dell'ETF più convenienti.

Il mercato degli ETF si espanse rapidamente. Le principali società di investimento come Vanguard sono salite a bordo e hanno creato i propri ETF. Nel 2010 erano sul mercato quasi 1.000 ETF. A marzo 2021, negli Stati Uniti sono disponibili più di 1.450 ETF.

Caratteristiche e tipologie di ETF

Ora che conosci la risposta alla domanda "Cos'è un ETF?" possiamo esaminare alcune delle caratteristiche degli ETF. Per molti aspetti, gli ETF sono molto simili ai fondi comuni di investimento. Ma hanno alcune caratteristiche e tratti distintivi. Eccone alcune tra le più pertinenti.

Tradabilità

Le azioni dell'ETF vengono acquistate e vendute come azioni. Se visiti un sito di intermediazione online come Fidelity, vedrai gli ETF elencati come se fossero società pubbliche. È possibile acquistare azioni ETF durante una sessione di borsa aperta. Puoi acquistarli al valore di mercato corrente o impostare un ordine limite, proprio come puoi fare con le azioni.

Partecipazioni diverse

Come i fondi comuni di investimento, gli ETF mantengono partecipazioni in un gran numero di società e materie prime. Il numero di diversi titoli in un ETF può variare da 10 a 20; alcuni di loro hanno posizioni in diverse migliaia. IShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG), ad esempio, detiene partecipazioni in oltre 8.000 titoli.

Indici diversi

Tutte le società e le materie prime in un dato ETF costituiscono una sorta di indice, il che significa che hanno qualcosa in comune. E quella comunanza potrebbe essere quasi tutto. Alcune delle classificazioni più comuni nei diversi tipi di ETF includono:

• Capitolo di mercato (grande, medio, piccolo, micro, ecc.)
• Settore commerciale (sanitario, informatico, delle comunicazioni, industriale, dei consumatori, ecc.)
• Industria specifica (ristoranti, aerospaziale, assicurazioni, semiconduttori, tempo libero e tempo libero, ecc.)
• Commodities (petrolio, gas, metalli, zucchero, mais, bestiame, semi di soia, caffè, ecc.)
• Regione (paese, continente, mercati emergenti, ecc.)
• Indice di mercato (tracker Dow Jones, S&P, Nasdaq e servizi finanziari)

In alternativa, un gestore di ETF può scegliere società con fattori meno formali e più immateriali. Ad esempio, possono emettere fondi per "perturbatori tecnologici", "innovatori 5G", "rivoluzionari genomici" o qualche altra categoria unica.

Possono anche combinare più di un fattore in un ETF, ad esempio "Produttori europei di semiconduttori a media capitalizzazione". Più la descrizione è specifica, tuttavia, più rischioso è l'ETF (è meno diversificato). Ma anche alcuni tipi di ETF strettamente focalizzati hanno avuto molto successo, soprattutto quelli incentrati sulla tecnologia.

Gestione passiva

Con pochissime eccezioni, gli ETF sono gestiti passivamente. Tracciano semplicemente un determinato indice, che non richiede molta supervisione quotidiana. Questa è un'altra differenza fondamentale tra ETF e fondi comuni di investimento. Forbes afferma che solo "circa il 2% dei fondi nel settore degli ETF da 3,9 miliardi di dollari è gestito attivamente".

Fluttuazioni dei prezzi infragiornalieri

Dal momento che sono scambiati come azioni, i prezzi degli ETF salgono e scendono più volte durante un determinato giorno di negoziazione. Il valore di un fondo comune di investimento viene fissato solo una volta al giorno dopo la chiusura del mercato. Ecco perché gli ordini di fondi comuni di investimento vengono eseguiti solo dopo l'orario lavorativo.

Vantaggi dell'ETF

Sebbene i fondi comuni di investimento rimangano ottimi veicoli di investimento, molti investitori al dettaglio ritengono che i vantaggi degli ETF li rendano una scelta migliore. Ecco alcuni dei motivi principali:

Accesso facile

Uno dei maggiori vantaggi dell'ETF è la semplicità. Qualsiasi investitore al dettaglio può acquistare azioni ETF tramite il proprio conto di intermediazione online. Il processo è esattamente come l'acquisto di azioni in un'azione. Poiché la maggior parte dei broker online ha eliminato le commissioni sulle transazioni degli investitori al dettaglio, di solito non ci sono commissioni di questo tipo su un'operazione ETF.

Diversificazione

Molti investitori utilizzano diversi tipi di ETF per diversificare istantaneamente i propri portafogli in un colpo solo. Ricevono immediatamente azioni, per quanto frazionarie, in dozzine di merci. La diversificazione è considerata una pietra miliare del successo del mercato azionario, poiché non è saggio vincolare tutto il capitale di investimento in poche materie prime. Detenere un singolo ETF risolve questo problema; avere più ETF lo fa ancora di più.

Costi inferiori

Gli ETF sono più economici dei fondi comuni di investimento, con alcune eccezioni molto rare. Ci sono alcuni motivi per cui questo è vero.

Gli ETF sono più economici da gestire. Questo perché la maggior parte di loro è gestita passivamente poiché traccia solo i benchmark degli indici e non cambia le formazioni aziendali così spesso. I costi operativi nei fondi comuni di investimento e negli ETF sono espressi come indici di spesa, che è la percentuale delle attività del fondo che va a coprire tali costi operativi. Il fondo comune di investimento medio, secondo Fidelity.com, ha un rapporto di spesa dell'1,40%. Al contrario, l'indice di spesa medio dell'ETF nel 2019 è stato dello 0,45%, secondo Morningstar.

Ci sono alcuni costi operativi nei fondi comuni di investimento che non sono necessari per gli ETF. Le più importanti sono le commissioni di 12-b. Questi sono costi annuali associati al marketing che vengono scritti nei rapporti di spesa nei fondi comuni di investimento. Gli ETF inoltre non applicano "commissioni di carico", che sono commissioni addebitate agli investitori quando acquistano o vendono azioni in un fondo comune di investimento. (Ci sono, tuttavia, fondi comuni di investimento "senza carico" che smaltiscono queste commissioni.)

Efficienza fiscale

Uno dei vantaggi più inaspettati dell'ETF riguarda le tasse. Dal momento che sono per lo più gestiti passivamente, gli ETF non generano molto in plusvalenze. Ciò significa che hanno una minore esposizione alle tasse. I gestori di fondi comuni, tuttavia, devono spesso vendere azioni di una determinata merce quando vogliono riallocare i propri fondi. Se tali vendite generano un profitto, tale profitto deve essere restituito agli azionisti e questi pagamenti sono tassabili.

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