mercato primario

Che cos'è un mercato primario?

Un mercato primario è una fonte di nuovi titoli. Spesso in uno scambio, è dove le aziende, governi, e altri gruppi vanno a ottenere finanziamenti attraverso titoli basati sul debito o basati su azioni. I mercati primari sono facilitati da gruppi di sottoscrizione costituiti da banche di investimento che stabiliscono una fascia di prezzo iniziale per un determinato titolo e ne supervisionano la vendita agli investitori.

Una volta completata la vendita iniziale, l'ulteriore negoziazione è condotta sul mercato secondario, dove la maggior parte degli scambi di borsa avviene ogni giorno.

Punti chiave

• Nel mercato primario, per la prima volta vengono vendute al pubblico nuove azioni e obbligazioni.
• In un mercato primario, gli investitori possono acquistare titoli direttamente dall'emittente.
• I tipi di emissioni del mercato primario includono un'offerta pubblica iniziale (IPO), un collocamento privato, una questione di diritti, e un'assegnazione preferenziale.
• Le borse rappresentano invece mercati secondari, dove gli investitori comprano e vendono gli uni dagli altri.
• Dopo che sono stati emessi sul mercato primario, i titoli sono scambiati tra investitori su quello che viene chiamato il mercato secondario, essenzialmente, le note borse valori.

mercato primario

Capire i mercati primari

Il mercato primario è il luogo in cui vengono creati i titoli. È in questo mercato che le aziende vendono o fanno circolare (nel gergo finanziario) nuove azioni e obbligazioni al pubblico per la prima volta.

Le aziende e gli enti governativi vendono nuove emissioni di azioni ordinarie e privilegiate, obbligazioni societarie e titoli di stato, Appunti, e fatture sul mercato primario per finanziare miglioramenti aziendali o espandere le operazioni. Sebbene una banca di investimento possa fissare il prezzo iniziale dei titoli e ricevere una commissione per facilitare le vendite, la maggior parte del denaro raccolto dalle vendite va all'emittente.

Il mercato primario non è un luogo fisico; riflette maggiormente la natura della merce. La caratteristica chiave che definisce un mercato primario è che i titoli su di esso vengono acquistati direttamente da un emittente, anziché essere acquistati da un precedente acquirente o investitore, "di seconda mano" per così dire.

Gli investitori in genere pagano meno per i titoli sul mercato primario rispetto al mercato secondario.

Tutte le emissioni sul mercato primario sono soggette a una severa regolamentazione. Le aziende devono presentare dichiarazioni alla Securities and Exchange Commission (SEC) e ad altre agenzie di titoli e devono attendere l'approvazione dei loro documenti prima di poterli offrire in vendita agli investitori.

Dopo che l'offerta iniziale è stata completata, ovvero, tutte le azioni o le obbligazioni vengono vendute:quel mercato primario si chiude. Questi titoli iniziano quindi a essere negoziati sul mercato secondario.

Tipi di problemi del mercato primario

Un'offerta pubblica iniziale, o IPO, è un esempio di titolo emesso su un mercato primario. Un'IPO si verifica quando una società privata vende per la prima volta azioni di azioni al pubblico, un processo noto come "diventa pubblica". Il processo, compreso il prezzo originario delle nuove azioni, è fissato da una banca di investimento designata, assunto dalla società per la sottoscrizione iniziale di un determinato titolo.

Per esempio, la società ABCWXYZ Inc. assume cinque società di sottoscrizione per determinare i dettagli finanziari della sua IPO. I sottoscrittori indicano che il prezzo di emissione delle azioni sarà di $ 15. Gli investitori possono quindi acquistare l'IPO a questo prezzo direttamente dalla società emittente. Questa è la prima opportunità che gli investitori hanno di apportare capitale a un'azienda attraverso l'acquisto delle sue azioni. Il capitale azionario di una società è costituito dai fondi generati dalla vendita di azioni sul mercato primario.

Un'offerta di diritti (problema) consente alle società di raccogliere capitale aggiuntivo attraverso il mercato primario dopo che i titoli sono già entrati nel mercato secondario. Agli attuali investitori vengono offerti diritti proporzionali in base alle azioni che attualmente possiedono, e altri possono investire di nuovo in azioni appena coniate.

Altri tipi di offerte di mercato primario per le azioni includono il collocamento privato e l'assegnazione preferenziale. Il collocamento privato consente alle aziende di vendere direttamente a investitori più significativi come hedge fund e banche senza rendere le azioni disponibili al pubblico. L'assegnazione preferenziale offre azioni a investitori selezionati (di solito hedge fund, banche, e fondi comuni di investimento) a un prezzo speciale non disponibile al pubblico.

Allo stesso modo, le imprese e i governi che desiderano generare capitale di debito possono scegliere di emettere nuove obbligazioni a breve e lungo termine sul mercato primario. Vengono emesse nuove obbligazioni con cedole corrispondenti ai tassi di interesse correnti al momento dell'emissione, che possono essere superiori o inferiori a quelli offerti dalle obbligazioni preesistenti.

Mercato primario vs. mercato secondario

Il mercato primario si riferisce al mercato in cui i titoli vengono creati e prima emessi, mentre il mercato secondario è quello in cui vengono scambiati successivamente tra gli investitori.

Prendere, Per esempio, Titoli del Tesoro USA:le obbligazioni, fatture, e note emesse dal governo degli Stati Uniti. Il Dipartimento del Tesoro annuncia periodicamente nuove emissioni di questi titoli di debito e li vende alle aste, che si tengono più volte durante l'anno. Questo è un esempio del mercato primario in azione.

Ora, diciamo che alcuni degli investitori che hanno acquistato alcuni titoli o cambiali del governo a queste aste, di solito sono investitori istituzionali, come intermediari, banche, fondi pensione, o fondi di investimento—vuoi venderli. Li offrono in borsa o in mercati come il NYSE, Nasdaq, o da banco (OTC), dove altri investitori possono acquistarli. Questi titoli del Tesoro USA sono ora sul mercato secondario.

I singoli investitori possono acquistare titoli del Tesoro statunitensi di nuova emissione direttamente dal governo tramite TreasuryDirect, un mercato elettronico e un sistema di account online. Questo può far risparmiare loro denaro sulle commissioni di intermediazione e su altre commissioni di intermediazione.

Con le azioni, la distinzione tra mercato primario e secondario può sembrare un po' più nebulosa. Essenzialmente, il mercato secondario è quello che viene comunemente chiamato "il mercato azionario, " le borse dove gli investitori comprano e vendono azioni gli uni dagli altri. Ma in effetti, una borsa valori può essere sede di un mercato sia primario che secondario.

Per esempio, quando una società fa il suo debutto pubblico alla Borsa di New York (NYSE), la prima offerta delle sue nuove azioni costituisce un mercato primario. Le azioni che vengono scambiate in seguito, con i loro prezzi quotati giornalmente sul NYSE, fanno parte del mercato secondario.

I mercati secondari sono ulteriormente suddivisi in due tipi:

• Un mercato all'asta, un sistema di protesta aperto in cui acquirenti e venditori si riuniscono in un unico luogo e annunciano i prezzi ai quali sono disposti ad acquistare e vendere i loro titoli
• Un mercato di rivenditori, in cui i partecipanti al mercato sono collegati attraverso reti elettroniche. I concessionari tengono un inventario di sicurezza, quindi preparati a comprare o vendere con i partecipanti al mercato.

La distinzione fondamentale tra mercato primario e secondario:il venditore o la fonte dei titoli. In un mercato primario, è l'emittente delle azioni o obbligazioni o qualunque sia l'attività. In un mercato secondario, è un altro investitore o proprietario. Quando acquisti un titolo sul mercato primario, stai acquistando un nuovo numero direttamente dall'emittente, ed è una transazione una tantum. Quando acquisti un titolo sul mercato secondario, l'emittente originale di quel titolo, che si tratti di una società o di un governo, non partecipa e non partecipa ai proventi.

In breve, i titoli sono comprato sul mercato primario. Essi commercio sul mercato secondario.

Esempi di mercati primari

A giugno 2017, la Repubblica di Argentina ha annunciato che stava vendendo $ 2,75 miliardi di debito in una vendita di obbligazioni in due parti in dollari USA. Il finanziamento stava andando verso scopi di gestione delle passività. I sottoscrittori congiunti includevano Morgan Stanley, Banca d'America, Merrill Lynch, Banca tedesca, e Credit Suisse. Ha segnato la prima volta che un governo con rating spazzatura - l'Argentina era tornata sui mercati del debito solo l'anno precedente dopo che massicce inadempienze l'avevano bloccata per un po' - ha offerto obbligazioni del secolo (che maturano in 100 anni).

L'offerta pubblica iniziale di Facebook

L'offerta pubblica iniziale di Facebook (FB) Inc. nel 2012 è stata, al tempo, la più grande IPO di un'azienda online e le più grandi IPO nel settore tecnologico nella storia degli Stati Uniti. Le aspettative erano alte:molti investitori credevano che il valore del titolo sarebbe aumentato molto rapidamente sul mercato secondario a causa della popolarità dell'azienda e del rapido successo. A causa della forte domanda nel mercato primario, i sottoscrittori hanno valutato il titolo a $ 38 per azione, nella parte superiore dell'intervallo target di $ 35-38, e ha aumentato il livello di offerta di azioni del 25% a 421 milioni di azioni. La valutazione delle azioni è diventata di $ 104 miliardi, la più grande di qualsiasi nuova società pubblica.

Sebbene Facebook abbia raccolto 16 miliardi di dollari attraverso il mercato primario, il titolo non è aumentato molto di valore il giorno dell'IPO:ha chiuso a $ 38,23 dopo che sono state vendute 460 milioni di azioni e il fatturato ha superato il 100%. Facebook in realtà è sceso significativamente più tardi nel 2012, toccando il minimo storico di $ 17,73 il 4 settembre, 2012.

Ma si è ripreso, grazie in parte alla forte attenzione dell'azienda sulla sua piattaforma mobile.

Se hai investito $ 10, 000 in azienda alla sua IPO, avresti ricevuto 263 azioni ordinarie di Facebook. Dal 21 aprile 2021, quelle azioni si vendevano a 301 dollari l'una, rendendo il tuo investimento del valore di $ 79, 163. In retrospettiva, quell'acquisto sul mercato primario di $ 38 per azione sembra piuttosto uno sconto.

Domande frequenti sul mercato primario

Che cos'è il mercato primario e il mercato secondario?

Sia il mercato primario che il mercato secondario sono aspetti di un sistema finanziario capitalista, in cui il denaro viene raccolto dall'acquisto e dalla vendita di titoli, attività finanziarie come azioni e obbligazioni. Nuovi titoli vengono emessi (creati) e venduti agli investitori per la prima volta nel mercato primario. Successivamente, gli investitori scambiano questi titoli sul mercato secondario.

Il mercato primario è anche conosciuto come il mercato delle nuove emissioni. Il mercato secondario è quello che comunemente chiamiamo mercato azionario o borsa valori.

Quali sono i tipi di mercati primari?

C'è un mercato primario per quasi ogni tipo di attività finanziaria là fuori. I più grandi sono il mercato azionario primario, il mercato obbligazionario primario, e il mercato primario dei mutui.

Il tipo più comune di problemi del mercato primario include:

• Offerta pubblica iniziale (IPO):quando una società emette azioni al pubblico per la prima volta
• Emissione/offerta di diritti:un'offerta agli attuali azionisti della società di acquistare nuove azioni aggiuntive a prezzo scontato.
• Collocamento privato:un'emissione di azioni della società a una persona fisica, entità aziendale, o un piccolo gruppo di investitori, di solito istituzionali o accreditati, invece di essere emessi nel mercato pubblico.
• Assegnazione preferenziale:azioni offerte a un determinato gruppo a un prezzo speciale o scontato, diverso dal prezzo delle azioni quotate in borsa

Qual è il ruolo del mercato primario?

Il mercato primario è come un ballo di debuttanti o un matrimonio:segna il lancio di un nuovo titolo, azioni societarie o obbligazioni, nel mercato finanziario. I mercati primari consentono alle aziende e ai governi di attrarre investitori e raccogliere fondi, per pagare i debiti o per espandersi. Consentono inoltre agli investitori con attività di investire i propri soldi, per generare reddito, o entrare al piano terra di una giovane e promettente impresa.

Qual è il mercato primario e il mercato secondario in India?

I mercati primario e secondario in India funzionano come ovunque: Nel mercato primario, l'investitore acquista azioni o obbligazioni direttamente da una società in una transazione una tantum; nel mercato secondario, gli investitori comprano e vendono le azioni e le obbligazioni tra di loro, e può farlo un numero infinito di volte.

In India, quando le aziende desiderano quotarsi e stabilire un mercato primario per le loro azioni, devono ottenere l'approvazione dal Securities and Exchange Board of India (SEBI), l'equivalente della SEC negli Stati Uniti in India offre anche un tipo unico di problema del mercato primario, chiamato Collocamento Istituzionale Qualificato. Il QIP consente a una società quotata in India di raccogliere capitali dai mercati nazionali senza la necessità di presentare alcuna richiesta al governo. In cambio di questo risparmio di tempo e denaro, i fondi devono essere raccolti da investitori indiani istituzionali o accreditati.

Il mercato secondario in India comprende la Borsa di Bombay (BSE), e la National Stock Exchange (NSE), le due borse più quotate del subcontinente.

La linea di fondo

Un mercato primario è un luogo figurativo in cui i titoli fanno il loro debutto, dove vengono emesse nuove obbligazioni e azioni di azioni societarie da vendere agli investitori per la prima volta. Sono venduti dalle società, governi, o altri enti che li rilasciano, spesso con l'aiuto di banche di investimento, che sottoscrivono le nuove emissioni, fissando il loro prezzo e supervisionando il loro lancio.

Esiste un mercato primario per la maggior parte dei tipi di attività, con azioni (azioni) e obbligazioni che sono le più comuni. E ci sono diversi tipi di problemi del mercato primario. Le più note sono le IPO. Altri includono collocamenti privati ​​e offerte di diritti.

La maggior parte degli acquirenti del mercato primario sono investitori istituzionali, sebbene i singoli investitori possano accedere facilmente a determinate offerte, come i nuovi buoni del Tesoro USA.

Dopo che sono stati emessi sul mercato primario, azioni esistenti, obbligazioni, e altri titoli sono negoziati tra investitori su quello che viene chiamato mercato secondario, essenzialmente, le borse e i mercati azionari familiari.