In che modo l'andamento del mercato azionario influisce sulle singole imprese?

Il mercato azionario colpisce le singole imprese in un'economia in molti modi diversi. Negli Stati Uniti sono poco meno di 4, 000 titoli quotati in borsa che possono essere ampiamente suddivisi in 11 classificazioni globali del settore (GICS). Con movimenti giornalieri su tutta la linea, ci possono essere una moltitudine di effetti.

Molti analisti spesso si concentrano sull'indice S&P 500 come barometro per le prestazioni complessive del mercato e come tale come uno dei driver più influenti. Qui esamineremo due degli effetti più basilari per le imprese:1) la spesa dei consumatori e 2) le operazioni commerciali.

Il mercato azionario e l'economia

Definito come il mercato in cui vengono acquistate e vendute azioni di società quotate in borsa, il mercato azionario misura il valore aggregato di tutte le società quotate in borsa. Complessivamente, questo può essere rappresentato dal Wilshire 5000, ma generalmente, la maggior parte degli analisti e degli investitori si concentra sull'S&P 500. Entrambi gli indici possono essere strumenti preziosi per misurare la salute dell'economia nel suo complesso, anche se occasionalmente le scorte possono essere fuorvianti.

Tipicamente, mercato azionario ed andamento economico sono allineati. Così, quando il mercato azionario sta andando bene, di solito è una funzione di un'economia in crescita. La crescita economica può essere misurata in diversi modi, ma uno dei più importanti è seguire il prodotto interno lordo (PIL).

Quando il PIL cresce, le singole imprese producono di più e generalmente si espandono. L'espansione dell'attività commerciale di solito aumenta le valutazioni e porta a guadagni del mercato azionario.

Storicamente, forti cali del mercato hanno preceduto la Grande Depressione negli anni '30 e la Grande Recessione del 2007-2009. Però, alcuni crolli di mercato, il più famoso Black Monday del 1987, non sono state seguite da recessioni.

Il mercato azionario e la spesa dei consumatori

Spesso, i consumatori spendono di più durante i mercati rialzisti perché stanno guadagnando di più dagli effetti di un'economia forte e si sentono anche più ricchi quando vedono i loro portafogli aumentare di valore. Durante i mercati ribassisti, l'economia di solito non va altrettanto bene e la spesa diminuisce. Un calo simultaneo dei valori delle azioni crea anche paura per la perdita di ricchezza e potere d'acquisto poiché il valore degli investimenti si contrae.

Un mercato azionario in aumento è solitamente allineato con un'economia in crescita e porta a una maggiore fiducia degli investitori. La fiducia degli investitori nelle azioni porta a una maggiore attività di acquisto che può anche aiutare a spingere i prezzi più in alto. Quando le azioni salgono, le persone investite nei mercati azionari guadagnano ricchezza. Questa maggiore ricchezza porta spesso a un aumento della spesa dei consumatori, poiché i consumatori acquistano più beni e servizi quando sono sicuri di essere in una posizione finanziaria per farlo. Quando i consumatori acquistano di più, le aziende che vendono quei beni e servizi scelgono di produrre di più e vendere di più, trarne vantaggio sotto forma di maggiori entrate.

Le perdite del mercato azionario erodono la ricchezza sia nei portafogli personali che in quelli previdenziali. È probabile che un consumatore che vede il suo portafoglio diminuire di valore spenderà meno. Questa riduzione della spesa incide negativamente sulle imprese, in particolare quelle che vendono beni e servizi non necessari, come auto di lusso e intrattenimento, di cui i clienti possono fare a meno quando i soldi sono pochi.

Il mercato azionario e le operazioni commerciali

I movimenti del mercato azionario possono avere un impatto sulle aziende in vari modi. L'aumento e la diminuzione dei valori del prezzo delle azioni influiscono sulla capitalizzazione di mercato di una società e quindi sul suo valore di mercato. Le azioni più alte hanno un prezzo, più un'azienda vale in valore di mercato e viceversa. Il valore di mercato di un'azienda può essere importante quando si considerano fusioni e/o acquisizioni che coinvolgono azioni come parte dell'operazione.

Le decisioni sull'emissione di azioni possono anche essere influenzate dall'andamento del titolo. Se un titolo sta andando bene, una società potrebbe essere più incline a emettere più azioni perché crede di poter raccogliere più capitale al valore più alto.

L'andamento del mercato azionario influisce anche sul costo del capitale di una società. Le aziende devono fare la media dei costi sia del proprio debito che del capitale proprio quando si arriva a un costo medio ponderato del capitale, che viene utilizzato per molti scenari di analisi. Maggiore è l'andamento atteso del mercato, maggiore sarà il costo del capitale proprio. All'aumentare del costo del capitale azionario, i calcoli del valore attuale sono inferiori perché le aziende devono utilizzare un tasso di attualizzazione più elevato.

Le aziende possono anche avere ingenti investimenti di capitale nelle loro azioni che possono portare a problemi se le azioni scendono. Per esempio, le società possono detenere azioni come mezzi equivalenti o utilizzare azioni come garanzia per fondi pensione. In ogni caso, quando le azioni cadono, il valore diminuisce, che può portare a problemi di finanziamento.

Infine, aumenti positivi dei valori delle azioni possono anche potenzialmente generare nuovi interessi per una particolare azienda o settore. Questo può eventualmente aumentare la crescita dei ricavi dalle vendite o attirare investitori.