Le azioni sono la migliore protezione contro l'inflazione galoppante?

Dopo essere stato abbastanza sottomesso per molti anni, improvvisamente si parla di inflazione ovunque. Come dovresti adattare la tua strategia di investimento alla luce dell'attuale tasso di inflazione negli Stati Uniti del 5,4%?

Mentre i consulenti finanziari discutono regolarmente di inflazione con i clienti, non ha avuto molto impatto fino a quest'anno.

Ci sono state molte chiacchiere sul fatto che le attuali letture elevate siano strutturali o transitorie. In entrambi i casi, è un buon momento per controllare il tuo portafoglio per assicurarti che tutte le tue risorse siano investite correttamente per evitare che l'inflazione possa erodere il tuo potere d'acquisto futuro.

Secondo un rapporto della CFA Society, un sondaggio tra gli investitori quantistici durante una conferenza JPMorgan ha rilevato che il 47% degli intervistati ritiene che le materie prime siano la migliore copertura contro l'inflazione. Il 27% ha detto azioni; 10% detti prodotti a tasso quali obbligazioni a basso rischio di insolvenza e titoli del Tesoro protetti dall'inflazione; mentre il 17% ha citato "altro".

È facile vedere come le materie prime potrebbero stare al passo con l'inflazione. Per esempio, il nome goffamente GraniteShares Bloomberg Commodity Broad Strategy No K-1 ETF (NYSEERCA:COMB) segue l'indice delle materie prime Bloomberg.

Da inizio anno, l'ETF è cresciuto del 31,42%, in aumento insieme ai prezzi delle materie prime. Il fondo è investito in 23 futures su materie prime che rappresentano cereali, metalli preziosi, bestiame e altre categorie. La sua ampia esposizione è una buona rappresentazione di come la più ampia classe di attività di "commodities" potrebbe essere una copertura contro l'inflazione.

Di fatto, il fondo delle materie prime GraniteShares ha sovraperformato l'S&P 500 con un ampio margine. Il SPDR S&P 500 ETF Trust (ASX:SPY) è aumentato del 19,52% da inizio anno.

Il punto non è che le materie prime siano attualmente in vantaggio rispetto alle azioni domestiche a grande capitalizzazione, nonostante anni di scarso rendimento. Il punto è che sia le materie prime che le azioni domestiche sono buone coperture in questo momento, superando di gran lunga il tasso di inflazione.

Tradizionalmente, le azioni sono state la copertura contro l'inflazione consigliata dai consulenti. Se i costi di input aumentano, come stiamo vedendo praticamente in tutti i settori, le imprese possono aumentare i prezzi per ridurre al minimo gli effetti dei propri costi più elevati.

Ovviamente, come sa chiunque abbia mai frequentato un corso di economia, c'è un punto in cui i consumatori o i clienti aziendali non tollereranno più aumenti di prezzo, e cercherà altre alternative. Ciò potrebbe significare un fornitore a basso costo, fabbricare l'articolo o il servizio da soli, trovare un sostituto, o rinunciare del tutto all'acquisto.

Quindi dove finiscono le azioni come copertura contro l'inflazione?

Secondo l'Istituto CFA, il tasso di inflazione medio annuo negli Stati Uniti è stato del 3,4% tra il 1947 e il 2021.

“È sceso al di sotto dello 0% circa il 15% delle volte e ha superato solo il 10% solo il 7% delle volte. Per il 57% delle volte, si è attestato tra lo 0% e il 5% e tra il 5% e il 10% circa il 20% delle volte, ” scrive Nicolas Rabener del CFA Institute.

Gli investitori di oggi non sono abituati a un'inflazione elevata, o il danno di cui è capace.

Per portare a casa quel punto, ecco i tassi medi di inflazione degli Stati Uniti negli ultimi 20 anni.

2020 1,2%

2019 1,8%

2018 2,4%

2017 2,1%

2016 1,3%

2015 0,1%

2014 1,6%

2013 1,5%

2012 2,1%

2011 3,2%

2010 1,6%

2009 -0,4%

2008 3,8%

2007 2,8%

2006 3,2%

2005 3,4%

2004 2,7%

2003 2,3%

2002 1,6%

2001 2,8%

2000 3,4%

Per gli investitori più giovani, l'idea di mantenere la rotta con un portafoglio azionario un po' aggressivo è probabilmente ancora una scommessa sicura, soprattutto in considerazione dell'andamento delle azioni finora nel 2021.

Per quelli con la pensione nei loro siti, aumentare l'esposizione alle materie prime è ancora una buona idea, dato il continuo ambiente che sta spingendo i prezzi più in alto. La linea di fondo è:anche quando il mercato si sta ritirando, come ha fatto di recente, non è sicuramente il momento di salvarsi. È vero il contrario:hai più che mai bisogno di esposizione ad azioni e materie prime!