Mercato primario e mercato secondario:cosa li rende diversi?

Gli investitori al dettaglio che prestano molta attenzione alle notizie relative alle azioni possono sentire le frasi "mercato primario" e "mercato secondario" ogni tanto. Le frasi potrebbero suonare come se dedussero una sorta di sistema di caste al lavoro nella classe degli investitori:il "mercato azionario primario" riceve un trattamento preferenziale rispetto al "mercato azionario secondario".

Non è proprio vero. Alcuni istituzioni e investitori sono più o meno esclusivi dei rispettivi mercati primari e secondari. Ma le designazioni hanno più a che fare con la durata di una merce e i diversi modi in cui le aziende possono raccogliere capitali.

Conoscere la differenza tra mercati primari e secondari è fondamentale per capire come funziona il trading a livello macro. In questo post, Gorilla Trades spiega il contrasto tra mercato primario e mercato secondario in relazione agli investimenti in azioni.

Differenze di base tra mercati primari e mercati secondari

Ci sono due differenze tra i mercati primari e secondari che li definiscono più chiaramente:il loro scopo e chi vende le azioni.

Il mercato primario è il luogo in cui vengono generate le azioni di una determinata merce . È qui che vengono offerte per la prima volta le azioni o vengono create nuove azioni in un'azione esistente.

Il mercato secondario è il luogo in cui le azioni vengono negoziate . Le azioni esistono già e vengono scambiate tra investitori in borsa, direttamente o indirettamente.

Inoltre, in un mercato primario, gli investitori ottengono azioni direttamente dall'emittente, di solito la società o la società che rappresentano le azioni. In un mercato secondario, gli investitori ottengono azioni da altri investitori, in genere tramite un dealer come una società di intermediazione.

L'aspetto più determinante dei mercati primari e secondari è una questione di accesso alle azioni. Solo pochi livelli di investitori, principalmente quelli istituzionali, hanno accesso al mercato primario, mentre letteralmente chiunque può entrare nel mercato secondario. Ma le aziende riconoscono l'importanza dell'attività in entrambi i mercati.

Per rendere più chiara la distinzione, esaminiamo in dettaglio ciascuno dei due mercati.

Che cos'è il mercato primario?

Il mercato primario è il luogo in cui le azioni vengono rilasciate agli investitori per il primo giorno di negoziazione. Per capire come funziona, torniamo un po' indietro ai giorni e alle settimane prima che ciò avvenga.

Quando una società decide di quotarsi in borsa, chiede a professionisti finanziari chiamati assicuratori di assumersi il rischio monetario associato alle nuove azioni. Questo di solito coinvolge più banche che concedono prestiti all'azienda, fornendo assicurazioni o investimenti diretti.

Dopo un po', i sottoscrittori si riuniscono per decidere quante azioni creerà la società e quanto costeranno la prima volta che queste azioni verranno emesse. Hanno quindi fissato una data per l'offerta pubblica iniziale (IPO) della società, quando metteranno effettivamente in vendita le azioni per la prima volta.

L'IPO è un evento monumentale per un'azienda fiorente. Se fatto bene, genera molto capitale istantaneo da investitori desiderosi. Ma è anche un momento delicato in cui passi falsi o calcoli errati possono far precipitare il prezzo delle azioni prima ancora che abbia avuto la possibilità di decollare.

Poiché l'IPO è un evento rischioso, le aziende di solito lo indirizzano a investitori affermati di cui possono fidarsi. Si tratta principalmente di investitori istituzionali:banche, cooperative di credito, società di investimento, fondi comuni di investimento, compagnie assicurative, fondi pensione e così via.

I sottoscrittori si fidano di queste entità a causa delle loro dimensioni, esperienza e conoscenza speciale. Sono quelli che hanno maggiori probabilità di portare l'azienda attraverso il suo primo round di finanziamento pubblico con il maggior successo possibile.

Queste entità sono conosciute come - avete indovinato - il mercato primario . Sono il primo muro di capitale, acquistano azioni direttamente dalla società per far decollare la sua esistenza come società per azioni.

Cos'è il mercato secondario?

Quindi l'IPO è finita (o quasi). La società ha ottenuto tutti questi nuovi soldi con cui lavorare, le azioni sono state ufficialmente rilasciate e tutti i dipendenti stanno facendo scoppiare bottiglie di champagne e festeggiando. Le azioni sono ufficialmente quotate nelle principali borse valori, come la Borsa di New York e il NASDAQ.

A questo punto, gli investitori possono iniziare a fare trading di azioni tra di loro. Comprano e vendono azioni da e verso intermediari, che a loro volta cercano altri investitori per completare le transazioni. La società rappresentata dalle azioni non è coinvolta in questa attività:le azioni vengono scambiate da broker a broker, da dealer a dealer e da investitore a investitore.

Questo è il mercato secondario . Tu, il singolo investitore che fa trading per costruire la tua ricchezza personale, sei in questo mercato.

Anche se la società non è coinvolta in questa fase, fa affidamento in una certa misura sull'attività nel mercato secondario. Un elevato volume di scambi nel mercato secondario può causare un aumento del prezzo delle azioni, che a sua volta aumenta il valore di mercato dell'azienda.

Le operazioni sul mercato secondario seguono due modelli di base:

Mercato all'asta

Un modo in cui il mercato secondario interagisce è sul pavimento della borsa. I trader si riuniscono in un determinato punto, dove un broker annuncia di avere delle azioni da vendere o che vogliono acquistare azioni da soli.

Se stanno vendendo, impostano un ask prezzo che sono disposti ad accettare per le loro azioni. Se stanno acquistando, impostano un'offerta prezzo che sono disposti a spendere.

Questo modello è, ovviamente, il metodo tradizionale che probabilmente hai visto rievocare nei film sul mercato azionario, dove gli agenti di cambio si urlano addosso e le ricevute cartacee volano dappertutto. Il mercato delle aste è il cuore pulsante della Borsa di New York.

Mercato dei rivenditori

Il mercato dei rivenditori, tuttavia, è il modo in cui la maggior parte di noi - la folla degli investitori al dettaglio - conduce le transazioni di azioni. La maggior parte di questi accordi avviene elettronicamente attraverso un broker online.

In questo modello, un commerciante di azioni detiene una certa quantità di scorte in azioni e le mette semplicemente in vendita. Acquistano anche azioni da altri rivenditori. Cercano di realizzare profitti dalla differenza di prezzo delle loro azioni, acquistando quando le azioni sono basse e vendendo quando sono alte.

Gli investitori al dettaglio acquistano azioni nel mercato dei rivenditori. Diventano azionisti e possiedono una parte delle società in cui investono, per tutto il tempo che può essere. Ma li comprano e li vendono ai rivenditori, piuttosto che tra di loro.

Altri tipi di mercati primari

Una volta che le azioni di una società vengono distribuite al mercato secondario, il mercato primario svanisce del tutto? Affatto. Gli investitori istituzionali hanno altri modi per acquistare azioni direttamente dalle società stesse, anche se sono già sul mercato secondario.

Offerta di diritti

In questo esempio di negoziazione sul mercato primario, una società offre agli azionisti istituzionali il diritto di acquistare azioni gratuite, note come warrant di sottoscrizione, in proporzione alle partecipazioni attualmente detenute. Sono essenzialmente opzioni su azioni, dal momento che l'investitore non deve acquistare azioni se non lo desidera. Ma hanno il diritto per fare in modo che il mercato secondario non lo faccia.

Posizionamento privato

Alcune società vendono direttamente ai grandi operatori di investimento, generalmente hedge fund e banche, senza mai rilasciare le azioni al pubblico.

La società seleziona in anticipo questi investitori quando hanno bisogno di un capitale considerevole per, ad esempio, l'espansione. Il collocamento privato è favorito perché lo scambio non è soggetto alla rigorosa regolamentazione del mercato azionario pubblico.

Ripartizione preferenziale

L'assegnazione preferenziale è simile al collocamento privato e i due termini sono facilmente confusi. In un'assegnazione preferenziale, un'azienda effettivamente crea nuove azioni e le offre a un prezzo scontato a cui il pubblico non avrà accesso.

Posso entrare nel mercato primario?

Una delle differenze più significative tra il mercato primario e quello secondario è il targeting di determinate classi di investitori:investitori grandi e istituzionali nel mercato primario e chiunque altro nel mercato secondario.

Ma dì che tu, l'investitore comune, cogli il vento di una grande IPO in arrivo a breve. Sei, a tutti gli effetti, un membro registrato del mercato secondario. C'è un modo per intrufolarsi in qualche modo nel mercato primario e acquistare alcune delle primissime azioni di una nuova società per azioni al primo prezzo bassissimo?

Sinceramente, è possibile. Ma dipende dalla tua intermediazione... e non è facile.

Ogni broker ha una politica diversa per consentire ai privati ​​​​di partecipare a un'IPO. Non importa cosa, dovrai superare determinati minimi nell'attività di trading e/o nei saldi del conto per essere preso in considerazione.

Potrebbe essere necessario che tu abbia condotto più, e intendiamo multipli — operazioni su azioni in un determinato periodo. Oppure ti potrebbe essere richiesto di avere un saldo minimo del conto di intermediazione e, in quasi tutti i casi, quel minimo è a sei cifre.

Con l'immenso rischio che un'IPO comporta, con ogni probabilità, è meglio acquistare azioni di una nuova società durante i suoi primi giorni sul mercato secondario.

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