Quando è la stagione dei guadagni e cosa significa?

Una volta ogni trimestre, gli investitori nel mercato azionario avvertono un formicolio comune alla base delle loro spine. Le loro sveglie interiori suonano, i loro battiti accelerano, le notifiche dello smartphone vanno in tilt e il loro software di conferenza pulsa.

Nonostante i problemi di salute e tecnologia, ciò può significare solo una cosa:è quasi la stagione dei guadagni.

Quando inizia la stagione dei guadagni, cosa succede? Perché gli investitori se ne preoccupano così tanto?

Cos'è la stagione degli utili?

La stagione degli utili di borsa è il momento in cui tutte le società quotate in borsa annunciano i loro risultati finanziari. Non è tanto una "stagione", dal momento che accade quattro volte l'anno. Ma sono rimasti fedeli alla parola "stagione" e nessuno si è lamentato, quindi nemmeno noi.

Quando inizia la stagione dei guadagni? Di solito, accade per un paio di settimane dopo la chiusura di ogni trimestre fiscale dell'anno:

• Fine 1° trimestre:31 marzo – Stagione dei guadagni:metà aprile
• Fine 2° trimestre:30 giugno – Stagione dei guadagni:metà luglio
• Fine 3° trimestre:30 settembre – Stagione dei guadagni:metà ottobre
• Fine quarto trimestre:31 dicembre – Stagione dei guadagni:metà gennaio

La maggior parte delle società pubbliche pubblica i propri rapporti finanziari all'inizio della stagione dei guadagni, ma non tutte lo fanno. Alcune aziende hanno strutture trimestrali diverse dalla norma, quindi alcuni ritardatari annunciano i loro guadagni, ad esempio, all'inizio di maggio o all'inizio di agosto, ad esempio. Ogni volta che decide di farlo, ogni società di proprietà pubblica deve redigere rapporti trimestrali e annuali ogni anno.

Il rilascio del rapporto sugli utili di un'azienda è solitamente il giorno più importante del suo trimestre (escluso il rilascio di una linea di prodotti importante, come uno smartphone o un sandwich di pollo o qualcosa del genere). Di solito accade dopo la chiusura del mercato azionario, in modo da non influenzare eccessivamente la performance del titolo durante i normali orari di negoziazione. Gli occhi di tutti gli investitori sono concentrati sui risultati finanziari, mentre pianificano le strategie di portafoglio per il futuro in base a ciò che sentono.

Le aziende di solito annunciano la data dei loro prossimi rapporti sugli utili con settimane o addirittura mesi di anticipo. Se investi con un broker online, dovrebbe essere relativamente facile scoprire quando è imminente un rapporto sugli utili.

Fidelity, ad esempio, mostra un piccolo punto elenco con la lettera E accanto al simbolo di un'azione nel tuo portafoglio quando il suo rapporto sugli utili è vicino. Questo può essere veramente d'aiuto. Puoi anche trovare i calendari dei guadagni in molti dei principali siti Web finanziari. Yahoo! Finance ha uno degli elenchi più completi che puoi trovare.

Cosa succede con un rapporto sugli utili

Un'azienda dichiara i propri guadagni in due modi:uno, deve farlo legalmente e l'altro, probabilmente dovrebbe fare, ma tecnicamente non è necessario.

Rapporti 10-Q e 10-K

Gli annunci sugli utili sono programmati per coincidere con il rilascio del rapporto 10-Q o 10-K di un'azienda. Tutte le società devono presentare un 10-Q durante ciascuno dei primi tre trimestri del loro anno fiscale presso la Securities and Exchange Commission (SEC). Per l'ultimo trimestre, devono fornire un rapporto 10-K, che copre l'intero anno. Tutti i rapporti sono resi disponibili al pubblico.

Il 10-Q è semplicemente una dichiarazione trimestrale delle prestazioni finanziarie dell'azienda. Secondo la SEC, gli indirizzi 10-Q:

• Bilancio
• Discussione e analisi da parte della direzione della condizione finanziaria e dei risultati delle operazioni
• Informazioni quantitative e qualitative sul rischio di mercato
• Controlli e procedure
• Procedimenti legali
• Fattori di rischio

Il 10-K contiene anche tutti questi elementi, insieme ad altri, poiché è un riepilogo annuale.

Conferenze telefoniche

Dopo che le relazioni sugli utili sono state archiviate, molte aziende programmano una teleconferenza per discutere i loro risultati. Queste chiamate sono ora aperte a chiunque voglia ascoltare:in precedenza erano aperte solo a investitori istituzionali e analisti di mercato.

La teleconferenza di solito include il presidente dell'azienda, il CEO e il CFO. Potrebbero essere presenti anche altri dirigenti che sovrintendono agli aspetti rilevanti del rapporto. Discutono i risultati ad alto livello, coprendo i problemi e i fattori che potrebbero averli guidati.

Normalmente, una teleconferenza sugli utili termina con una sessione di domande e risposte. Gli investitori istituzionali e gli analisti sono invitati a interrogare il panel aziendale sui loro risultati, cosa significano e cosa hanno in serbo per il futuro. Come ci si potrebbe aspettare, questa è la parte della teleconferenza che la maggior parte delle persone attende con impazienza (tranne forse il panel dell'azienda). È il momento in cui la responsabilità dell'azienda nei confronti dei suoi azionisti viene confrontata direttamente.

Sebbene le aziende non siano legalmente obbligate a tenere una teleconferenza trimestrale (solo per archiviare e pubblicare il rapporto), di solito è una buona idea che lo facciano. È l'unica volta ogni trimestre in cui interagiscono semidirettamente con i loro investitori. Le teleconferenze sono i modi in cui suscitano entusiasmo per un buon rapporto e dipingono un quadro ottimista del futuro. In alternativa, potrebbe essere il modo in cui cercano di calmare tutti durante un trimestre deludente nel tentativo di impedire agli investitori di abbandonare la nave.

Alcune aziende che non hanno molto bisogno di PR, tuttavia, inviano e pubblicano silenziosamente i loro rapporti 10-Q e 10-K ogni tre mesi.

Cosa significa la stagione degli utili per gli investitori?

La stagione degli utili comporta molte implicazioni per gli investitori, in particolare per coloro che lavorano con posizioni corte. Ma questi risultati non sono uniformi e possono creare un po' di confusione per i nuovi investitori che stanno cercando di dare un senso al mercato.

Rapporti sugli utili positivi

In teoria, se una società pubblica un rapporto sugli utili super positivo, il prezzo delle sue azioni dovrebbe aumentare leggermente in seguito. Di solito è esattamente quello che succede.

Ma non sempre. A volte, un'azienda supera le sue aspettative, pubblica un rapporto sugli utili positivi e poi vede il prezzo delle proprie azioni diminuire un po' dopo. Cosa sta succedendo?

Il più delle volte, ha a che fare con il ritmo del mercato azionario, l'analisi finanziaria e il sentimento degli investitori più di qualsiasi cosa l'azienda possa controllare.

Ad esempio, a volte, un titolo va meglio in anticipo di un solido rapporto finanziario perché gli investitori non vedono l'ora di ottenerlo. Questo è successo con Facebook nel 2017. Gli analisti prevedevano un terzo trimestre di successo mostruoso per giorni prima di tenere la loro richiesta di guadagni, quindi gli investitori stavano acquistando in anticipo per cogliere l'ondata positiva prevista.

Ma quando Facebook ha finalmente annunciato i suoi guadagni, molti investitori hanno deciso di incassare i propri profitti. Quando la vendita avviene a un volume sufficientemente grande, i prezzi delle azioni scendono. È quello che è successo con Facebook, anche se in genere hanno soddisfatto le aspettative in quel trimestre.

A volte, gli investitori vendono le loro azioni in previsione di altre gli investitori svendono. Temono che si ripeta lo scenario di Facebook, quindi cercano di scaricare le loro posizioni prima che tutti gli altri scarichino le loro. Pensano che possono sempre tornare nella posizione quando il prezzo scende di nuovo. Questo fa scendere anche i prezzi delle azioni. È una specie di circolo vizioso. Metti le vendite di panico nell'equazione e le cose peggiorano, come accade quando gli investitori lasciano che le emozioni si mettano in mezzo.

Anche se i risultati degli utili di un'azienda per il trimestre precedente sono netti positivi, ciò non significa sempre che l'intero rapporto è positivo. Spesso un'azienda supera le sue proiezioni ma avverte anche delle sfide che potrebbero essere in arrivo. A loro volta, possono ridurre la loro "guida" sugli utili, rivedendo al ribasso i loro obiettivi di guadagno per il prossimo trimestre. Ciò fa abbassare i prezzi delle azioni, anche dopo un trimestre di successo.

Rapporti sui guadagni negativi

Un rapporto positivo non garantisce un aumento del prezzo delle azioni. Ma il contrario di questo è non di solito vero.

È più difficile elaborare un rapporto sugli utili negativi in ​​modo da aumentare il prezzo delle azioni. Se una società non è all'altezza o segnala una perdita di entrate, può aspettarsi che gli investitori vendano le loro posizioni, il che farà scendere il prezzo. Naturalmente, alcuni investitori potrebbero accogliere favorevolmente questo sviluppo perché il prezzo è diventato abbastanza basso da consentire loro di entrare nel titolo. Ma molti preferiscono aspettare per vedere come rimbalza l'azienda.

Che il rapporto sia positivo o negativo, la cosa da ricordare è che il suo effetto immediato sui prezzi delle azioni è temporaneo, probabilmente. La stagione dei guadagni è, comprensibilmente, un periodo instabile. Gli investitori assorbono tutte le informazioni dai report e le utilizzano per guidare i loro movimenti. È probabile che coloro che prendono posizioni corte le eseguano durante le stagioni di guadagno e ciò influirà sul prezzo. Tali modifiche, con ogni probabilità, si risolveranno all'indomani del rapporto.

Cosa cercare in un rapporto sugli utili

Probabilmente non catturerai tutte le informazioni in un determinato rapporto sulle entrate. Va bene:puoi accedervi quando vuoi se pensi di aver perso qualcosa di cruciale. Ma durante la chiamata (o dopo il rilascio del rapporto), cerca prima questi punti dati:

• Conto economico (ricavi, utile netto, utile per azione, spese operative)
• Bilancio (attivo, passivo, patrimonio netto)
• Analisi del flusso di cassa
• Guida futura

Concentrati sui dati il ​​più possibile. Non dare troppo credito al comunicato stampa di accompagnamento:ricorda che è più un gioco di pubbliche relazioni che informativo. Guarda i numeri.

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