Intervento in valuta estera

Che cos'è l'intervento in valuta estera?

Un intervento sui cambi è uno strumento di politica monetaria che coinvolge una banca centrale che assume un attivo, ruolo partecipativo nell'influenzare il tasso di trasferimento di fondi monetari della valuta nazionale, di solito con le proprie riserve o la propria autorità per generare la valuta. banche centrali, soprattutto quelli nei paesi in via di sviluppo, intervenire sul mercato dei cambi per costituire riserve per sé o per fornirle alle banche del paese. Il loro scopo è spesso quello di stabilizzare il tasso di cambio.

Punti chiave

• L'intervento in valuta estera si riferisce agli sforzi delle banche centrali per stabilizzare una valuta.
• Gli effetti destabilizzanti possono provenire sia da forze di mercato che da forze non di mercato.
• La stabilizzazione valutaria può richiedere interventi a breve oa lungo termine.
• La stabilizzazione consente agli investitori di essere più a proprio agio con le transazioni utilizzando la valuta in questione.

Comprendere l'intervento in valuta estera

Quando una banca centrale aumenta l'offerta di moneta attraverso i suoi vari mezzi per farlo, deve fare attenzione a ridurre al minimo gli effetti indesiderati come l'inflazione galoppante. Il successo dell'intervento sui cambi dipende da come la banca centrale sterilizza l'impatto dei suoi interventi, così come le politiche macroeconomiche generali stabilite dal governo.

Due difficoltà che le banche centrali devono affrontare sono la determinazione dei tempi e dell'entità dell'intervento, poiché questo è spesso un giudizio piuttosto che un raffreddore, fatto duro. L'importo delle riserve, il tipo di difficoltà economica che deve affrontare il paese, e le condizioni di mercato in continua evoluzione richiedono che sia in atto una buona dose di ricerca e comprensione prima di determinare come intraprendere una linea d'azione produttiva. In alcuni casi, potrebbe essere necessario un intervento correttivo subito dopo il primo tentativo.

Perché intervenire?

L'intervento sui cambi è di due tipi. in primo luogo, una banca centrale o un governo può valutare che la sua valuta è lentamente diventata fuori sincronia con l'economia del paese e sta avendo effetti negativi su di essa. Per esempio, i paesi che dipendono fortemente dalle esportazioni possono scoprire che la loro valuta è troppo forte perché altri paesi possano permettersi i beni che producono. Possono intervenire per mantenere la valuta in linea con le valute dei paesi che importano le loro merci.

La Banca nazionale svizzera (BNS) ha adottato questo tipo di azione da settembre 2011 a gennaio 2015. La Banca nazionale ha fissato un tasso di cambio minimo tra il franco svizzero e l'euro. Ciò ha impedito al franco svizzero di rafforzarsi oltre un livello accettabile per altri importatori europei di merci svizzere.

Questo approccio ha avuto successo per tre anni e mezzo, dopo di che la BNS ha deciso che doveva lasciare fluttuare liberamente il franco svizzero. Ad un tratto, senza preavviso, la banca centrale svizzera ha rilasciato il cambio minimo. Ciò ha avuto conseguenze altamente negative per alcune aziende, ma, in genere, l'economia svizzera non è stata turbata dall'intervento.

L'intervento può anche essere una reazione a breve termine a un determinato evento. Un evento una tantum può far muovere la valuta di un paese in una direzione in un brevissimo lasso di tempo. Le banche centrali interverranno con l'unico scopo di fornire liquidità e ridurre la volatilità. Dopo che la BNS ha alzato il floor nella sua valuta contro l'euro, il franco svizzero è crollato fino al 25 per cento. La BNS è intervenuta a breve termine per impedire al franco di scendere ulteriormente e frenare la volatilità.

Rischi di intervento sui cambi

Gli interventi sui cambi possono essere rischiosi perché possono minare la credibilità di una banca centrale se non riesce a mantenere la stabilità. La difesa della valuta nazionale dalla speculazione è stata una causa scatenante della crisi valutaria del 1994 in Messico, ed è stato uno dei principali fattori della crisi finanziaria asiatica del 1997.