Intervento in valuta estera non sterilizzata

Che cos'è un intervento in valuta estera non sterilizzata?

Il termine intervento sui cambi non sterilizzati si riferisce al modo in cui le autorità monetarie di un paese influenzano i tassi di cambio e la sua offerta di moneta, non acquistando valuta estera o non vendendo valute o beni nazionali. Questo tipo di approccio è considerato passivo alle fluttuazioni dei tassi di cambio, consentendo fluttuazioni della base monetaria.

Gli interventi in valuta estera non sterilizzati sono anche chiamati interventi non sterilizzati e possono essere contrapposti agli interventi sterilizzati.

Punti chiave

• Gli interventi sui cambi non sterilizzati avvengono quando le autorità monetarie di un paese influenzano i tassi di cambio e la sua offerta di moneta.
• Questa politica si verifica quando una banca centrale non compensa l'acquisto o la vendita di valute o attività estere o nazionali con un'altra transazione.
• Quando le banche centrali attuano interventi sui cambi non sterilizzati, non mettono in atto misure di isolamento.
• Gli interventi non sterilizzati consentono ai mercati dei cambi di funzionare senza manipolare l'offerta di valuta nazionale, quindi la base monetaria di un paese può cambiare.

Come funzionano gli interventi in valuta estera non sterilizzata

Le banche centrali potrebbero essere in grado di indebolire una valuta vendendo le proprie riserve sul mercato. Possono anche rafforzarlo acquistando di più e vendendo la propria valuta. La sterilizzazione avviene quando le autorità compensano l'acquisto di valute estere o titoli vendendo quelli nazionali, perdendo quindi la propria offerta di moneta. Le banche centrali usano la sterilizzazione come un modo per isolare o proteggere le loro economie da qualsiasi impatto negativo di cose come l'apprezzamento della valuta o l'inflazione, entrambe le quali possono ridurre il posto di un paese nella competitività delle esportazioni nel mercato globale.

La sterilizzazione può essere utilizzata per isolare o proteggere le economie da qualsiasi impatto negativo derivante dall'apprezzamento o dall'inflazione della valuta

Quando le banche centrali attuano interventi sui cambi non sterilizzati, non mettono in atto misure di isolamento. Perciò, la transazione è unilaterale, solo l'acquisto o la vendita di valute o beni, senza essere compensata. La politica consente ai mercati valutari di funzionare senza manipolare l'offerta di valuta nazionale. Ciò significa che la base monetaria di un paese può cambiare.

Per esempio, la Federal Reserve potrebbe decidere di rafforzare lo yen giapponese acquistando titoli di stato giapponesi, aumentare le proprie riserve di beni del paese estero. L'intervento non è sterilizzato se la Fed decide di non vendere le proprie obbligazioni in riserve sul mercato aperto.

Interventi su cambi non sterilizzati vs sterilizzati

Come sopra annotato, le autorità della banca centrale utilizzano metodi sterilizzati e non sterilizzati di intervento sui cambi quando e se vogliono influenzare i tassi di cambio e/o l'offerta di moneta. Se la banca centrale acquista valuta nazionale vendendo attività estere, l'offerta di moneta si riduce perché ha rimosso la valuta nazionale dal mercato. Questo è un esempio di una politica sterilizzata.

Se il valore di una valuta inizia a indebolirsi nel mercato globale, la banca centrale di quel paese può intervenire e cercare di influenzare il tasso di cambio creando domanda per la valuta. La banca può acquistare la propria valuta utilizzando la valuta estera che ha nelle proprie riserve. Questo non solo interrompe il deprezzamento della valuta, ma controlla anche l'offerta di moneta riducendo la quantità in circolazione. Lo stesso vale se la banca centrale decide di fare il contrario, vendendo la propria valuta se si apprezza troppo.