ETFFIN Finance >> Finanza personale corso >  >> Finanza personale >> investire

Come calcolare il costo del capitale unlevered

Monitoraggio del costo del capitale

Il patrimonio unlevered (unleveraged) si riferisce allo stock di una società che sta finanziando le operazioni con tutto il capitale e nessun debito. In questo caso, il costo del capitale è solo il costo del capitale, in quanto non vi è alcun debito da contabilizzare. Poiché il debito è più costoso da emettere per le società rispetto al capitale, la differenza tra il costo del capitale per una società con unlevered equity e una società con leveraged equity può essere significativa. Questo crea vantaggi economici per le aziende che raccolgono capitali senza attingere ai mercati del debito.

Passo 1

Determinare il tasso privo di rischio. Di solito è il tasso di interesse sui titoli del Tesoro a 10 anni. Puoi cercare questo tasso online o nella sezione investimenti di un giornale.

Passo 2

Determinare il rendimento atteso del mercato. Il tasso di rendimento atteso è il rendimento medio di mercato. Generalmente, gli investitori usano il 10 percento come rendimento medio del mercato azionario in 10 anni.

Passaggio 3

Determinare il costo del capitale. La formula per il costo del capitale senza debito è:rf + bu (rm - rf), dove rf è il tasso privo di rischio, bu è la beta delevered, e rm è il rendimento atteso del mercato. Beta è una misura del rischio utilizzata dalla comunità degli investitori. Un beta su 1 è più rischioso del mercato, un beta di 1 è neutrale rispetto al mercato, e un beta inferiore a 1 significa che il titolo è meno rischioso rispetto al mercato medio.

Passaggio 4

Determina il beta unlevered. La formula per beta unlevered è b(unlevered) / [1+(1-Tc) x (D/E) ], dove b è il beta dell'impresa con leva finanziaria, Tc è l'aliquota dell'imposta sulle società, e D/E è il rapporto debito/patrimonio netto della società.

Passaggio 5

Determina beta. Il Wall Street Journal di solito elenca la beta per un'azione. In alternativa, puoi chiedere al tuo broker o cercare la metrica su un sito Web di ricerca sugli investimenti. Un beta di 1 è neutro. Un beta superiore a 1 comporta un rischio maggiore, e un beta inferiore a 1 pone meno rischi.

Passaggio 6

Richiedi la relazione annuale all'ufficio relazioni con gli investitori della società o scaricane una dal sito Web, se disponibile. Altrimenti, chiedi al tuo broker o scaricalo da un sito di ricerca sugli investimenti. L'aliquota dell'imposta sulle società sarà indicata nelle note al bilancio alla voce Imposte. Utilizza l'aliquota fiscale effettiva.

Passaggio 7

Cerca il rapporto tra debito e capitale. Puoi anche trovarlo sui siti di ricerca sugli investimenti o calcolare dividendo il debito totale per il patrimonio netto totale. Entrambe queste voci si trovano nello stato patrimoniale.

Passaggio 8

Calcola prima la beta rilasciata, quindi sostituire nell'equazione del costo del capitale il costo del capitale unlevered.