Che cos'è un hedge fund attivista?

Un hedge fund attivista è un fondo che diventa azionista di maggioranza di una società, allo scopo di esercitare pressioni sul consiglio di amministrazione. Un importante azionista è un investitore con un importo di proprietà superiore al cinque percento in una società. Quando un individuo o un'istituzione controlla un blocco di azioni così grande, l'azionista è in grado di fornire un ordine del giorno con la gestione della società. Lo scopo di questa agenda, in particolare quando è coinvolto un hedge fund attivista, è quello di realizzare un cambiamento in grado di avere un impatto positivo sul prezzo a breve termine del titolo.

Investimenti attivisti

Il termine prende il nome dal ruolo attivo che assume l'investitore attivista. Ha lo scopo di contrastare quel ruolo dall'investitore tipico. Un tipico investitore può votare le sue azioni, e può partecipare all'assemblea degli azionisti, ma raramente è pubblico o esplicito riguardo alle sue convinzioni. Affinché queste opinioni pubbliche ricevano copertura, e quindi portare qualsiasi peso, l'investitore in questione deve possedere un pacchetto di azioni sufficientemente consistente da essere influente.

L'investimento degli attivisti è più comunemente associato a singoli investitori con un patrimonio netto elevato. Con questo approccio, assumi una posizione di rilievo in un'azienda con l'obiettivo di esercitare una pressione pubblica sul management dell'azienda. Mentre nella maggior parte dei casi l'obiettivo è finanziario, ci sono casi di attivisti che investono per raggiungere obiettivi non finanziari. Questi includono intenzioni tali da convincere un'azienda a smettere di fare affari in una particolare parte del mondo, o per apportare modifiche ambientali al modo in cui l'azienda esegue le sue politiche aziendali.

L'investimento degli attivisti è un modo interessante per influenzare la direzione di un'azienda perché non è necessario acquisire completamente l'azienda. Su base relativa, è un modo più diretto e meno costoso per esercitare un'influenza sulla gestione. Ottenere il controllo su un minimo del cinque percento delle azioni in circolazione è spesso sufficiente per raggiungere il tuo obiettivo.

Un hedge fund attivista

Come un investitore attivista individuale, un hedge fund attivista tenta di utilizzare la sua posizione di principale azionista per influenzare pubblicamente la gestione. Alcuni di questi fondi sono di proprietà e gestiti da investitori individuali attivisti. Carl Icahn, Per esempio, ha assunto un ruolo importante in molte aziende. Uno dei suoi affari più recenti riguardava la cacciata di Jerry Yang da Yahoo. Gran parte della sua attività è gestita attraverso il suo fondo, l'Icahn Management LP. Credendo che Jerry Yang fosse responsabile della mancata accettazione da parte di Yahoo dell'offerta di acquisizione di Microsoft, Icahn ha usato la sua influenza per votare Yang fuori dalla compagnia.

La critica comune agli hedge fund attivisti è che l'influenza che esercitano è ingiusta. A meno che tu non disponga di un capitale significativo, non puoi sperare di cedere questo tipo di potere su una tipica società. Mentre ogni azionista ha un voto, i piccoli investitori spesso non sono in grado di avere un impatto. La preoccupazione è che questi grandi investitori possano agire per il proprio miglioramento ea scapito dei piccoli investitori.