Che cos'è un fondo speculativo?

Un fondo speculativo, un veicolo di investimento alternativo, è una partnership in cui gli investitori (investitori accreditati o investitori istituzionali) mettono insieme denaro, e un gestore di fondi distribuisce il denaro in una varietà di attività utilizzando sofisticate tecniche di investimento. Hedge fund, a differenza di altri fondi, può usare la leva finanziaria, assumere posizioni corte, e detenere posizioni lunghe/corte in derivati. Sono meno regolamentati dalla Securities and Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC) La US Securities and Exchange Commission, o SEC, è un'agenzia indipendente del governo federale degli Stati Uniti responsabile dell'attuazione delle leggi federali sui titoli e della proposta di norme sui titoli. È anche responsabile del mantenimento del settore dei titoli e degli scambi di azioni e opzioni rispetto ad altri fondi.

Riepilogo

• Un fondo speculativo, un veicolo di investimento alternativo, è un fondo che riunisce i soldi degli investitori e utilizza strategie di investimento sofisticate per generare rendimenti.
• Gli hedge fund sono accessibili solo ad investitori accreditati e/o istituzionali.
• Le quattro principali classificazioni delle strategie di hedge fund sono basate sugli eventi, valore relativo, macro, e copertura azionaria.

Definizione di investitori accreditati e istituzionali

Gli hedge fund sono accessibili solo ad investitori accreditati e/o istituzionali.

Un investitore accreditato Investitore accreditato Un investitore accreditato si riferisce a un investitore individuale o istituzionale che ha soddisfatto determinati requisiti stabiliti dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. Gli investitori accreditati possono acquistare titoli che non sono disponibili per altri investitori e che non sono stati registrati presso alcuna autorità di regolamentazione. è una persona fisica o giuridica a cui è consentito investire in titoli che potrebbero non essere registrati presso le autorità finanziarie. Negli Stati Uniti, uno deve avere un patrimonio netto di almeno $ 1, 000, 000 (escluso il valore della residenza principale) o un reddito annuo di almeno $ 200, 000 negli ultimi due anni. La Regola 501 del Regolamento D della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti entra in ulteriori dettagli nella definizione di "investitori accreditati".

Un investitore istituzionale è un individuo o una società non bancaria che negozia titoli per conto dei suoi membri in grandi quantità di dollari o quantità. Gli investitori istituzionali includono fondi pensione, società di fondi comuni, compagnie di assicurazione, banche commerciali, fondi comuniFondi comuniUn fondo comune di investimento è un pool di denaro raccolto da molti investitori allo scopo di investire in azioni, obbligazioni, o altri titoli. I fondi comuni di investimento sono di proprietà di un gruppo di investitori e gestiti da professionisti. Scopri le varie tipologie di fondo, come funzionano, e vantaggi e compromessi di investire in essi, o hedge fund. A causa delle profonde tasche di investitori istituzionali, svolgono un ruolo importante nel mercato dei titoli.

Strategie comuni di hedge fund

Ricerca sui fondi speculativi, Inc. identifica quattro principali classificazioni delle strategie di hedge fund. Ogni strategia prevede diversi profili di rischio e rendimento:

1. Strategie basate sugli eventi

Strategie che cercano di trarre profitto da variazioni di prezzo inefficienti dovute a specifici eventi aziendali, ristrutturazioni aziendali, fusioni e acquisizioni, vendite di beni, spin-off, fallimenti, e altri eventi.

2. Strategie di valore relativo (arbitraggio)

Strategie che cercano di trarre profitto dalle discrepanze di prezzo tra titoli correlati la cui discrepanza di prezzo dovrebbe essere risolta nel tempo.

3. Strategie macro

Strategie che cercano di trarre vantaggio da eventi e tendenze economici globali come variazioni dei tassi di interesse, cambi di valuta, cambiamenti politici, e altri, acquisendo partecipazioni con esposizione positiva o negativa a tali eventi macro. Le strategie macro ruotano attorno alla previsione e alla proiezione di eventi macro.

4. Strategie di copertura azionaria

Strategie che cercano di guadagnare da posizioni lunghe e/o corte in azioni e derivati.

Struttura delle commissioni degli hedge fund

Una struttura comune di commissioni per gli hedge fund è denominata "2 e 202 e 20 (Commissioni per gli hedge fund) La 2 e 20 è una struttura di compensazione per gli hedge fund costituita da una commissione di gestione e una commissione di performance. Il 2% rappresenta la commissione di gestione che viene applicata al totale del patrimonio in gestione. Una commissione di performance del 20% viene addebitata sui profitti generati dall'hedge fund”. Ciò significa che il gestore del fondo addebiterà una commissione di gestione del 2% applicata alle attività in gestione e una commissione di incentivazione del 20% sui rendimenti superiori a un tasso limite specificato. Le commissioni di incentivazione vengono riscosse solo quando il portafoglio genera un rendimento superiore all'hurdle rate. I tassi di ostacolo possono essere "hard" o "soft":

1. Difficile

Un hard hurdle rate significa che le commissioni di incentivazione vengono raccolte solo sui rendimenti superiori al benchmark. Per esempio, se un hedge fund ha restituito il 25% con un hurdle rate del 10%, le commissioni di incentivazione verrebbero riscosse sul rendimento in eccesso del 15%.

2. Morbido

Un soft hurdle rate significa che le commissioni di incentivazione vengono raccolte sull'intero rendimento del portafoglio così a lungo che il rendimento è maggiore dell'hurdle rate. Per esempio, se un hedge fund ha restituito il 25% con un soft hurdle rate del 10%, le commissioni di incentivazione verrebbero riscosse sul rendimento totale del portafoglio del 25%.

Esempio di struttura delle commissioni per gli hedge fund

ABC Fund è un fondo speculativo con un patrimonio di 100 milioni di dollari in gestione. Il fondo segue una struttura di commissioni "2 e 20" con un hard hurdle rate del 15%. Le commissioni di incentivazione sono calcolate sui guadagni lordi e non sui guadagni al netto delle commissioni di gestione. Di seguito si riporta l'andamento dell'hedge fund. Calcolare le commissioni totali pagate ai gestori del fondo.

Poiché il portafoglio ha generato un rendimento del 100%, che è al di sopra del 15% di hard hurdle rate, i gestori del fondo hanno diritto a una commissione di incentivazione.

1. Primo, calcoliamo le commissioni di gestione come $ 1, 000, 000 x 2% =$ 20, 000.
2. Quindi calcoliamo il rendimento del dollaro al di sopra del tasso di soglia difficile come [$ 2, 000, 000 – $ 1, 000, 000 x (1+20%)] =$800, 000. Questo è l'importo in dollari su cui verranno addebitate le commissioni di incentivazione.
3. Infine, calcoliamo le commissioni di incentivo come $ 800, 000 x 20% =$ 160, 000.

Le commissioni totali pagate ai gestori del fondo sono $ 20, 000 + $ 160, 000 = $ 180, 000 .

Risorse addizionali

Per comprendere meglio l'universo degli hedge fund, dai un'occhiata al corso Introduzione ai fondi speculativi di CFI. Per continuare a imparare e ad avanzare nella tua carriera, saranno utili le seguenti risorse:

• Investimento alternativoInvestimento alternativoUn investimento alternativo è un investimento in attività diverse dal denaro, azioni, e obbligazioni. Gli investimenti alternativi possono essere investimenti in beni materiali come metalli preziosi o vino. Inoltre, possono essere investimenti in attività finanziarie come private equity, titoli in difficoltà, e hedge fund.
• Hurdle RateHardle Rate DefinitionA hurdle rate, noto anche come tasso di rendimento minimo accettabile (MARR), è il tasso di rendimento minimo richiesto o il tasso obiettivo che gli investitori si aspettano di ricevere su un investimento. Il tasso è determinato valutando il costo del capitale, rischi coinvolti, attuali opportunità di espansione aziendale, tassi di rendimento per investimenti simili, e altri fattori
• Fondi indicizzatiFondi indicizzatiI fondi indicizzati sono fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa (ETF) progettati per monitorare la performance di un indice di mercato. I fondi indicizzati attualmente disponibili tengono traccia di diversi indici di mercato, compreso l'S&P 500, Russel 2000, e FSE 100.
• Hedge Fund Salary GuideHedge Fund Salary GuideQuesta guida allo stipendio di hedge fund copre diversi lavori nel settore degli hedge fund e i loro corrispondenti stipendi medi per il 2018. Un hedge fund