I migliori fondi obbligazionari Vanguard:opzioni a basso costo per gli investitori

(Credito immagine:Hannah Beier/Bloomberg tramite Getty Images)

Potresti riconoscere Vanguard per la sua ampia gamma di fondi indicizzati azionari a basso costo e per l'eredità duratura del suo defunto fondatore e presidente, John Bogle. Meno apprezzato è il fatto che The Vanguard Group, fondato da Bogle nel maggio 1975, è stato per decenni anche una forza importante nel campo degli investimenti obbligazionari.

Questa presenza risale al 1986. Fresco del lancio del suo primo fondo azionario, Vanguard ha introdotto il Vanguard Total Bond Market Index Fund (VBTLX). All'epoca si trattava di un cambiamento significativo.

Per i singoli investitori, acquistare obbligazioni in genere significava rivolgersi a un bond desk di Wall Street o lavorare con un consulente finanziario. I prezzi erano opachi perché la maggior parte delle obbligazioni venivano negoziate allo sportello e anche effettuare un ordine era complicato.

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Anche i calcoli alla base del prezzo delle obbligazioni, del calcolo del rendimento e della durata hanno creato una ripida curva di apprendimento per gli investitori al dettaglio.

La soluzione di Vanguard è stata quella di raggruppare migliaia di obbligazioni investment grade in un unico fondo. Il portafoglio comprendeva titoli del Tesoro statunitensi, titoli garantiti da ipoteca di agenzie e obbligazioni societarie, con esposizione ripartita su scadenze brevi, intermedie e lunghe.

Invece di dedicarsi a singole operazioni obbligazionarie, gli investitori potrebbero ottenere un'esposizione diversificata al reddito fisso in un formato a basso costo, liquido e accessibile.

Avanzando rapidamente fino ad oggi, la strategia Vanguard Total Bond Market è ancora in circolazione, ora offerta in più classi di azioni e a costi più bassi che mai. Ancora più importante, rappresenta solo una parte di un programma a reddito fisso molto più ampio.

Gli investitori che preferiscono rimanere nell'ecosistema di Vanguard possono creare un'allocazione obbligazionaria completa utilizzando i suoi fondi comuni di investimento ed ETF, senza dover cercare altrove.

Ecco cosa devi sapere quando scegli i migliori fondi obbligazionari Vanguard.

La guida all'acquisto dei fondi obbligazionari Vanguard

Secondo il fondo comune di investimento integrato di Vanguard e lo screening degli ETF, su circa 370 fondi totali, 128 sono classificati come “reddito fisso”. La scelta tra loro si basa su tre considerazioni fondamentali.

Il primo è la tua tolleranza al rischio. Ciò si riferisce alla volatilità giornaliera del mercato che puoi gestire e, cosa ancora più importante, alla profondità del calo che puoi tollerare e per quanto tempo.

Le obbligazioni sono spesso viste come una forza stabilizzatrice, ma ciò non significa che siano immuni dalle perdite. Essere onesti riguardo alla volatilità e ai ribassi che si possono sopportare è essenziale prima di selezionare un fondo obbligazionario.

Il secondo è il tuo orizzonte temporale. La scadenza delle obbligazioni dovrebbe generalmente allinearsi al momento in cui si prevede di avere bisogno di denaro. Se investi a lungo termine, possono avere senso i fondi obbligazionari con scadenza più lunga.

Se l'obiettivo è a breve termine, come risparmiare per l'acconto sulla casa o per l'imminente bolletta della retta, i fondi obbligazionari a breve termine sono generalmente più appropriati perché sono meno sensibili ai tassi di interesse.

Il terzo è il tuo obiettivo di investimento. Alcuni investitori utilizzano le obbligazioni principalmente per bilanciare un portafoglio e ridurre la volatilità complessiva. Altri danno priorità al reddito. Questa distinzione aiuta a determinare la giusta qualità del credito.

I fondi obbligazionari del Tesoro o investment grade di alta qualità sono in genere migliori per la stabilità, mentre i fondi obbligazionari aziendali ad alto rendimento, o i bund spazzatura, possono fornire maggiori entrate ma comportano un rischio di credito più elevato.

(Credito immagine:Getty Images)

Lo screener di Vanguard rende questo processo semplice. Gli investitori possono filtrare i fondi in base alla qualità creditizia, da alta a bassa, e in base alla scadenza, da breve a lunga.

Queste due leve costituiscono la base per la scelta del giusto fondo obbligazionario.

Ci sono anche alcuni dettagli pratici da comprendere, a partire dal fatto che molte strategie obbligazionarie Vanguard sono disponibili sia come fondi comuni di investimento che come ETF.

Questa flessibilità strutturale deriva da un brevetto Vanguard ormai scaduto che ha consentito ad alcuni fondi comuni di investimento di offrire classi di azioni ETF, migliorando l'efficienza fiscale e l'accessibilità.

I fondi comuni di investimento sono generalmente disponibili nelle versioni "azioni investitori" e "azioni Admiral".

Le azioni degli investitori di solito hanno rapporti di spesa più elevati ma investimenti minimi inferiori, mentre le azioni Admiral offrono rapporti di spesa più bassi con un tipico requisito di investimento minimo di $ 3.000.

Un'altra versione, "azioni istituzionali", è destinata all'utilizzo da parte di fondi pensione, fondazioni e compagnie assicurative.

Gli ETF obbligazionari di Vanguard, al contrario, richiedono solo il prezzo di una singola azione, o meno se il tuo intermediario supporta azioni frazionarie.

Gli ETF obbligazionari vengono negoziati durante il giorno, come le azioni, mentre gli ordini dei fondi comuni d'investimento obbligazionari vengono liquidati una volta al giorno al valore patrimoniale netto.

Indipendentemente dalla struttura, i fondi obbligazionari Vanguard generalmente pagano distribuzioni mensili.

Sebbene le singole obbligazioni di solito paghino interessi semestralmente, i fondi obbligazionari raccolgono tali pagamenti e li distribuiscono mensilmente, il che può rendere il reddito più prevedibile per gli investitori.

(Credito immagine:Getty Images)

Come abbiamo scelto i migliori fondi obbligazionari Vanguard

Scegliere il fondo obbligazionario giusto da una gamma di 128 opzioni è una decisione che dipende in gran parte dal tuo chilometraggio. Ciò che funziona bene per un investitore potrebbe non funzionare per un altro.

Un pensionato può dare priorità a un fondo obbligazionario Vanguard incentrato su titoli del Tesoro statunitensi di alta qualità per preservare il capitale.

Un investitore più giovane potrebbe essere più disposto ad accettare una qualità creditizia inferiore in cambio di un reddito più elevato.

Altri potrebbero semplicemente volere l'opzione più diversificata e dal costo più basso disponibile.

Tenendo questo in mente, abbiamo selezionato cinque fondi obbligazionari Vanguard, ciascuno dei quali ha uno scopo distinto anziché cercare di incoronare un'unica opzione "migliore".

Ciascun fondo è stato scelto per rappresentare una delle seguenti categorie:commissioni minime; alta sicurezza; rendimento superiore alla media; buona efficienza fiscale; e massima diversificazione.

All'interno di ciascuna categoria, abbiamo limitato le nostre scelte a fondi con almeno 1 miliardo di dollari di asset in gestione per garantire scalabilità, liquidità e longevità.

Abbiamo inoltre applicato una rigorosa disciplina dei costi. Anche se Vanguard è noto per le tariffe basse, le differenze continuano ad avere un impatto nel tempo.

Abbiamo limitato la percentuale di spesa allo 0,25% annuo, il che si traduce in una riduzione delle commissioni di $ 25 all'anno su un investimento di $ 10.000.

Per ciascun fondo, evidenziamo i dettagli chiave di cui gli investitori hanno bisogno per valutare l'idoneità.

Ciò include il rapporto di spesa, i requisiti minimi di investimento ove applicabile, il rendimento SEC a 30 giorni e la disponibilità di diverse classi di azioni.

Azioni Admiral del fondo Vanguard Total Bond Market Index Fund

(Credito immagine:Getty Images)

• Doppia classe di azioni: Sì (ETF)
• Rapporto di spesa: 0,04% (0,03% per ETF)
• Rendimento SEC a 30 giorni: 4,31%
• Investimento minimo: $ 3.000

Oggi, il Vanguard Total Bond Market Index Fund Admiral Shares (VBTLX) è disponibile con una controparte moderna, il Vanguard Total Bond Market ETF (BND). Il primo fondo obbligazionario di Vanguard replica l'indice Bloomberg U.S. Aggregate Float Adjustment, un ampio benchmark progettato per rappresentare la maggior parte del mercato obbligazionario investment grade statunitense.

Il portafoglio comprende obbligazioni societarie, titoli del Tesoro statunitensi, titoli garantiti da ipoteca e titoli garantiti da attività con scadenze brevi, intermedie e lunghe.

Le scadenze delle singole obbligazioni vanno da circa un anno a più di 25 anni. Dal punto di vista del credito, la maggior parte delle partecipazioni rientra nei rating AA, A e BBB, oltre a un'ampia allocazione in titoli di stato statunitensi.

A causa di questo ampio mix di scadenze, la durata media del fondo è pari a 5,8 anni. Ciò si traduce in una sensibilità moderata ai tassi di interesse.

A parità di condizioni, un aumento dell’1% dei tassi di interesse dovrebbe ridurre il valore patrimoniale netto del fondo di circa il 5,8%, mentre un calo dei tassi dell’1% avrebbe l’effetto opposto. Gli investitori sono attualmente compensati per l'assunzione di tale rischio con un rendimento SEC a 30 giorni del 4,31%.

Il rapporto di spesa dello 0,04% rende VBTLX estremamente conveniente, anche con un investimento minimo di $ 3.000.

BND, nel frattempo, ha un rapporto di spesa inferiore allo 0,03% e viene scambiato a un prezzo di mercato di 73 dollari per azione, facilitando l'accesso per i nuovi investitori.

Scopri di più su VBTLX/BND sul sito del fornitore Vanguard.

Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund Admiral Shares

(Credito immagine:Getty Images)

• Doppia classe di azioni: Sì (ETF)
• Rapporto di spesa: 0,06% (0,03% per ETF)
• Rendimento SEC a 30 giorni :0,60% (al lordo dell'adeguamento all'inflazione)
• Investimento minimo: $ 3.000

Gli investitori obbligazionari si trovano ad affrontare due rischi principali:rischio di credito e rischio di tasso di interesse. Il rischio di credito si manifesta quando le obbligazioni di qualità inferiore perdono valore durante lo stress economico. Le obbligazioni a lungo termine sono molto più esposte alle variazioni dei tassi, motivo per cui i fondi obbligazionari a lunga scadenza hanno subito perdite a due cifre nel 2022.

Se la tua priorità è la sicurezza, Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities Index Fund Admiral Shares (VTAPX) si distingue. Il fondo detiene titoli del Tesoro protetti dall'inflazione (TIPS).

Il valore principale dei TIPS aumenta quando l'inflazione aumenta. Il loro valore diminuisce quando l’inflazione diminuisce. Poiché i pagamenti degli interessi sono calcolati come percentuale del capitale corretto per l'inflazione, anche l'entità dei pagamenti delle cedole cambia nel tempo.

VTAPX riduce ulteriormente il rischio concentrandosi sui TIPS a breve scadenza. La durata media del fondo è di circa 2,5 anni, il che limita la sensibilità agli aumenti dei tassi di interesse che spesso accompagnano un'inflazione più elevata. Questa combinazione di qualità del credito governativo e breve durata lo rende più difensivo.

Il rendimento dichiarato della SEC a 30 giorni allo 0,60% può sembrare deludente a prima vista, ma non include l'adeguamento dell'inflazione al capitale. Il reddito effettivo può risultare più alto o più basso a seconda di come si evolve l'inflazione, che è proprio lo scopo di detenere i TIPS come copertura contro l'inflazione piuttosto che come puro veicolo di reddito.

Come molti fondi obbligazionari Vanguard, VTAPX è disponibile anche come ETF sotto forma di Vanguard Short-Term Inflation Protected ETF (VTIP).

VTIP dimezza la percentuale di spesa allo 0,03% e rimuove l'investimento minimo di $ 3.000. L'ETF può essere acquistato per circa $ 50 per azione, rendendolo più accessibile a molti investitori.

Ulteriori informazioni su VTAPX/VTIP sul sito del fornitore Vanguard.

Azioni degli investitori in fondi aziendali ad alto rendimento Vanguard

(Credito immagine:Getty Images)

• Doppia classe di azioni: Sì (Azioni Admiral)
• Rapporto di spesa: 0,22% (0,12% per le azioni Admiral)
• Rendimento SEC a 30 giorni :6,09%
• Investimento minimo: $ 3.000 ($ 50.000 per le azioni Admiral)

Uno dei principi più consolidati negli investimenti a reddito fisso è che un rischio di credito più elevato è generalmente compensato con un reddito più elevato.

Andare oltre i titoli del Tesoro USA ti porta alle obbligazioni societarie investment grade. Facendo un ulteriore passo avanti si arriva alle obbligazioni societarie ad alto rendimento, spesso definite obbligazioni spazzatura. Si tratta di obbligazioni con rating di credito inferiore a BBB.

Vanguard offre esposizione a questo segmento attraverso Vanguard High-Yield Corporate Fund Investor Shares (VWEHX). Il fondo addebita un rapporto di spesa dello 0,22% con un investimento minimo di $ 3.000. Gli investitori con $ 50.000 disponibili possono accedere alla versione VWEAX di Admiral Shares, che riduce il rapporto di spesa allo 0,12%.

Questo fondo comporta un rischio reale. Sebbene detenga oltre 1.000 obbligazioni individuali, la qualità del credito è saldamente in territorio speculativo. Più della metà del portafoglio ha un rating BB, circa un altro terzo ha un rating B e una parte più piccola ha un rating CCC o inferiore. Durante i rallentamenti economici, questa parte del mercato obbligazionario può subire forti flessioni insieme a quelle azionarie.

Questo rischio si riflette nel reddito. VWEHX è uno dei fondi obbligazionari con il rendimento più elevato della gamma Vanguard, con un rendimento SEC a 30 giorni del 6,09% per le azioni degli investitori. Il rapporto spese più basso delle azioni Admiral spinge il rendimento al 6,19%. Ciò rende il fondo attraente per gli investitori focalizzati sul reddito che possono tollerare la volatilità e le potenziali perdite su crediti.

Tuttavia, l’efficienza fiscale rappresenta uno svantaggio. Il reddito da interessi derivante dalle obbligazioni societarie è completamente tassabile sia a livello federale che statale, rendendo questo fondo più adatto per conti fiscalmente vantaggiosi come i Roth IRA piuttosto che per conti di intermediazione tassabili.

Scopri di più su VWEHX/VWEAX sul sito del fornitore Vanguard.

Azioni Admiral del fondo obbligazionario esentasse Vanguard

(Credito immagine:Getty Images)

• Doppia classe di azioni: Sì (ETF)
• Rapporto di spesa: 0,07% (0,03% per ETF)
• Rendimento SEC a 30 giorni :3,47% (al lordo dell'adeguamento dell'equivalente fiscale)
• Investimento minimo: $ 3.000

Per alcuni investitori, le tasse contano tanto quanto il rendimento, soprattutto per quelli che appartengono alle fasce di reddito più elevate.

All’aumentare del reddito imponibile, ogni dollaro aggiuntivo di reddito da interessi viene tassato con un’aliquota marginale più elevata. Ciò rende il reddito obbligazionario completamente imponibile meno attraente in un conto di intermediazione.

I fondi obbligazionari municipali affrontano questo problema fornendo un reddito esente dall’imposta federale sul reddito e, in alcuni casi, anche dalle tasse statali. In termini di ampia esposizione nazionale, è difficile battere Vanguard Tax-Exempt Bond Index Fund Admiral Shares (VTEAX).

Il fondo replica l'indice Standard &Poor's National AMT-Free Municipal Bond e detiene obbligazioni municipali investment grade emesse da stati, città e autorità pubbliche.

Pur non essendo esente da rischi, il fondo mantiene una qualità creditizia relativamente forte. La maggior parte delle partecipazioni hanno un rating AA, mentre il resto è in gran parte suddiviso tra AAA e A, riflettendo la natura essenziale dei progetti sottostanti e l'ampia diversificazione tra gli emittenti.

Il rendimento SEC a 30 giorni dichiarato del 3,47% è esente dall'imposta federale sul reddito e dall'imposta minima alternativa. Ciò significa che gli investitori dovrebbero valutarlo utilizzando il rendimento fiscale equivalente, che stima il rendimento obbligazionario imponibile richiesto, in base allo scaglione fiscale, per generare lo stesso reddito al netto delle imposte di VTEAX.

VTEAX è disponibile anche come ETF. L'ETF Vanguard Tax-Exempt Bond (VTEB) riduce il rapporto di spesa allo 0,03%, rimuove l'investimento minimo di 3.000 dollari e viene scambiato a circa 50 dollari per azione, rendendolo più accessibile per i portafogli più piccoli.

VTEB riporta anche un rendimento SEC a 30 giorni leggermente più alto a causa dei costi correnti inferiori.

Scopri di più su VTEAX/VTEB sul sito del fornitore Vanguard.

Vanguard Total World Bond ETF

(Credito immagine:Getty Images)

• Doppia classe di azioni: No
• Rapporto di spesa: 0,05%
• Rendimento SEC a 30 giorni: 4,21%
• Investimento minimo: N/D

L'ETF Vanguard Total World Bond (BNDW) è probabilmente il fondo obbligazionario più diversificato di Vanguard. L'ETF a basso costo replica l'indice Bloomberg Global Aggregate Float Adjustment Composite.

Questo benchmark copre oltre 18.000 obbligazioni in tutto il mondo, coprendo il debito governativo e societario investment grade nei mercati statunitensi e internazionali, comprese le economie sviluppate ed emergenti. Il fondo offre attualmente un rendimento SEC a 30 giorni del 4,21%.

BNDW è strutturato come un ETF di ETF, assegnando circa la metà del suo patrimonio a BND e l’altra metà al Vanguard Total International Bond ETF (BNDX). Mentre gli investitori potrebbero replicare da soli questo mix, BNDW lo racchiude in un unico veicolo altamente efficiente a un costo minimo.

Un dettaglio importante è che BNDX è coperto dalla valuta, poiché le sue obbligazioni sottostanti sono emesse in valute estere mentre l'ETF negozia in dollari USA.

Questa copertura riduce l'impatto delle fluttuazioni valutarie, quindi i rendimenti sono guidati principalmente dalla performance obbligazionaria piuttosto che dai movimenti dei tassi di cambio.

Scopri di più su BNDW sul sito del fornitore Vanguard.

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