Come guadagnano le società di fondi comuni di investimento

La maggior parte degli investitori ha sentito parlare di fondi comuni di investimento, ma relativamente pochi capiscono come funzionano veramente questi fondi. Questo non è sorprendente; Dopotutto, la maggior parte delle persone non sono esperti finanziari, e ci sono molte altre cose che accadono nelle loro vite più urgenti della struttura delle società di fondi. Ma alcuni investitori potrebbero prendere decisioni migliori se capissero che le società di fondi comuni di investimento fanno soldi addebitando loro delle commissioni, e la dimensione e il tipo di commissioni addebitate variano da fondo a fondo. I fondi comuni di investimento guadagnano principalmente attraverso spese di vendita che funzionano come commissioni e addebitando agli investitori una percentuale delle attività in gestione (AUM).

La Securities and Exchange Commission (SEC) richiede a una società di fondi di divulgare le commissioni degli azionisti e le spese operative nel prospetto del fondo. Gli investitori possono trovare queste informazioni nella tabella delle commissioni situata vicino alla parte anteriore del prospetto. Le commissioni sono facilmente la più grande fonte di entrate per le società di fondi comuni di investimento di base, sebbene alcune società possano effettuare investimenti separati per conto proprio. Diversi tipi di commissioni includono commissioni di acquisto, spese di vendita, o il carico del fondo comune di investimento; spese di vendita differite; commissioni di rimborso; commissioni sul conto; e commissioni di cambio.

Punti chiave

• I fondi comuni guadagnano addebitando agli investitori una percentuale delle attività in gestione e possono anche addebitare una commissione di vendita (carico) all'acquisto o al rimborso del fondo.
• commissioni sui fondi, chiamato rapporto di spesa, può variare da vicino allo 0% a oltre il 2% a seconda dei costi operativi del fondo e dello stile di investimento.
• Le commissioni del fondo devono essere divulgate nel prospetto e rese trasparenti agli investitori attuali o potenziali.

Capire i fondi comuni

I fondi comuni di investimento sono tra i veicoli di investimento più popolari e di successo, grazie alla loro combinazione di flessibilità, basso costo, e la possibilità di rendimenti elevati. Investire in un fondo comune di investimento è diverso dal depositare semplicemente denaro in un conto di risparmio o in un certificato di deposito (CD) presso una banca. Quando investi in un fondo comune, stai effettivamente acquistando azioni di una società.

La società che stai acquistando è una società di investimento. I fondi comuni di investimento si occupano di investire in titoli, proprio come Ford è nel business della produzione di automobili. Il patrimonio di un fondo comune di investimento è diverso, ma l'obiettivo finale di ogni azienda è fare soldi per gli azionisti.

Gli azionisti guadagnano in tre modi. Il primo modo è vedere un ritorno dai pagamenti di interessi e dividendi sulle partecipazioni sottostanti del fondo. Gli investitori possono anche guadagnare in base alle operazioni effettuate dal management; se un fondo comune guadagna plusvalenze da un'operazione, è legalmente obbligato a trasferire gli utili agli azionisti. Questo è noto come distribuzione delle plusvalenze. L'ultimo modo è attraverso l'apprezzamento degli asset standard, il che significa che il valore delle quote del fondo comune aumenta.

Commissioni degli azionisti

Le società di fondi possono allegare un assortimento di commissioni ai loro servizi e prodotti, ma dove e come queste tasse sono incluse fa la differenza. Spese di vendita, più comunemente denominati carichi, sono innescati dall'acquisto di quote di fondi comuni da parte di un investitore. Ciò significa che l'investitore paga una percentuale aggiuntiva, qualcosa come il 5% di solito, oltre al prezzo effettivo dell'azione. Le società di fondi in genere non trattengono l'intera commissione di vendita poiché una grande parte va spesso ai broker e ai consulenti che hanno venduto il fondo.

Ci sono diversi tipi di carichi di fondi. Il più comune è il carico front-end, che viene immediatamente detratto dall'importo dell'investimento prima che le azioni vengano effettivamente acquistate. La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) fissa un limite dell'8,5% sui carichi front-end. Ad esempio, un $1, 000 di investimento con un carico front-end invia $ 50 al broker e $ 950 per l'acquisto di azioni del fondo comune di investimento.

Ci sono anche carichi di back-end che possono essere addebitati quando le azioni vengono vendute. Il più comune di questi è chiamato la commissione di vendita differita contingente (CDSC). Questo carico inizia relativamente alto e tende a diminuire nel tempo, di solito scende a zero dopo un periodo da sette a dieci anni.

Alcune società di fondi addebitano commissioni di acquisto o di rimborso. Sembrano molto delle spese di vendita, ma in realtà sono pagate interamente al fondo, non il mediatore. Le commissioni di acquisto si verificano al momento dell'acquisto delle azioni, e le commissioni di rimborso hanno luogo al momento della vendita delle azioni.

In sostanza, le commissioni di gestione dipendono fortemente dal successo del fondo e dalla continua negoziazione di nuove azioni da parte del pubblico. I fondi di maggior successo vedono molti nuovi soldi e tendono ad essere molto liquidi; più scambi equivalgono a più commissioni per l'azienda.

Spese di gestione annuali del fondo

Le società di fondi comuni di investimento non operano gratuitamente; ci sono spese che devono essere recuperate. Questi coprono costi come il pagamento del consulente per gli investimenti, il personale amministrativo, analisti di ricerca di fondi, commissioni di distribuzione, e altri costi di esercizio.

Le commissioni di gestione vengono pagate attingendo alle attività del fondo anziché addebitate direttamente agli azionisti. La SEC richiede che le commissioni di gestione siano elencate come una voce separata e non accorpate alla categoria di spese "altre", in modo che gli investitori possano sempre tenere traccia di quali fondi stanno spendendo di più per i compensi di gestione.

La maggior parte degli investitori finisce per sentire parlare di commissioni di distribuzione, più comunemente indicate come commissioni 12b-1. Limitato all'1% del tuo patrimonio del fondo, Le commissioni 12b-1 sono addebitate agli azionisti per recuperare i costi associati alla commercializzazione del fondo e alla fornitura di servizi agli azionisti. Molti di questi costi del fondo sono necessari; Per esempio, la SEC richiede la stampa e la distribuzione di prospetti ai nuovi investitori. Poiché lo spazio dei fondi comuni di investimento è diventato più competitivo, soprattutto dalla fine degli anni '90, Le commissioni 12b-1 si sono ridotte, e gli azionisti sono diventati più sensibili nei loro confronti.

12b-1 le commissioni cambiano da classe di azioni a classe di azioni. Le azioni di classe A tendono a imporre carichi front-end e hanno costi 12b-1 inferiori, e alcuni fondi comuni di investimento riducono il carico iniziale in base alle dimensioni dell'investimento. Questo è noto come "punti di interruzione" nel settore. L'idea è che la società di fondi comuni è disposta a sacrificare alcune entrate su base per azione per invogliare più acquisti di azioni. Le azioni di classe B e le azioni di classe C tendono ad avere spese annuali più elevate rispetto alle azioni di classe A.

Fondi a vuoto

Molti fondi comuni di investimento non hanno commissioni di vendita; sono chiamati fondi a vuoto. Questo non significa che siano esenti da commissioni, però. Possono comunque sostenere le spese di marketing e distribuzione tramite commissioni 12b-1, sebbene la SEC non consenta a queste società di definirsi senza carico se le spese 12b-1 superano lo 0,25%. Altri, come la famiglia di fondi Vanguard, non hanno affatto spese di vendita o commissioni 12b-1.

I fondi a vuoto possono ancora guadagnare entrate da altri tipi di entrate da commissioni, ma queste aziende tendono anche a ridurre i costi per compensare la mancanza di entrate da commissioni di vendita. Ciò è spesso correlato a una gestione degli investimenti meno attiva e a una strategia di investimento più passiva per il fondo.