Fondi obbligazionari gestiti attivamente:sovraperformare il mercato

I fondi azionari gestiti attivamente sottoperformano costantemente le loro controparti gestite passivamente. In effetti, solo il 20% dei fondi indicizzati azionari attivi a grande capitalizzazione negli ultimi 10 anni è sopravvissuto e ha sovraperformato i fondi indicizzati di pari livello.1

Quando si tratta di obbligazioni gestite attivamente fondi, tuttavia, è vero il contrario:circa l'80% dei fondi obbligazionari core attivi sopravvissuti con un track record di 15 anni hanno battuto le loro controparti dell'indice nello stesso periodo.2

Il motivo? "Flessibilità", afferma Dan Weiss, direttore della due diligence sugli investimenti presso lo Schwab Center for Financial Research. "Il mercato obbligazionario è meno efficiente del mercato azionario e i gestori attivi possono adeguare le loro partecipazioni, entro i limiti della loro strategia, per sfruttare tali inefficienze. I fondi passivi, d'altro canto, devono seguire fedelmente il loro indice di riferimento."

Ad esempio, il Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index, il punto di riferimento più comune per e passivi fondi attivi:detiene solo obbligazioni investment grade, mentre un gestore attivo potrebbe essere in grado di aggiungere obbligazioni societarie ad alto rendimento per generare potenzialmente rendimenti aggiuntivi.

Ciò aiuta a spiegare perché il 72% dei fondi attivi nella categoria delle obbligazioni core intermedie ha sovraperformato i suoi omologhi passivi nel periodo di 12 mesi terminato il 30 giugno 2024, spinto in parte da un'impennata dei prezzi high yield in un contesto di incertezza sui tassi di interesse.3 (Il prospetto di un fondo individuerà la misura in cui le partecipazioni di un fondo potrebbero discostarsi dalla sua strategia target.)

Detto questo, un investitore può beneficiare di tale potenziale sovraperformance solo se il fondo ha il gestore giusto. Ma trovarne uno che si adatti ai tuoi obiettivi di investimento e alla tua tolleranza al rischio è un compito arduo.

In genere non è sufficiente esaminare le prestazioni recenti. Valuta invece la performance del fondo in diverse condizioni di mercato e su periodi di tempo più lunghi. Confronta anche la somiglianza delle partecipazioni del fondo con quelle dei suoi concorrenti passivi. "Attenzione ai 'fondi indicizzati chiusi', che sono fondi attivi che assomigliano molto alle loro controparti passive", afferma Dan. "Se stai pagando per la gestione attiva, dovresti ottenere un buon profitto."

Per ricercare e confrontare fondi obbligazionari attivi, accedi allo Screener dei fondi comuni di investimento di Schwab:

1. In Base, seleziona:
   • Categoria di fondi, quindi le categorie di obbligazioni pertinenti e le categorie Morningstar pertinenti.
   • Fondo indice, quindi seleziona No.
2. In Prestazioni, seleziona gli intervalli di tempo pertinenti, quindi seleziona un intervallo.

1,2,3Bryan Armour, Ryan Jackson e Hyunmin Kim, Barometro attivo/passivo statunitense di Morningstar , 09/2024.

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I titoli a reddito fisso sono soggetti a una maggiore perdita di capitale durante i periodi di aumento dei tassi di interesse. Gli investimenti a reddito fisso sono soggetti a vari altri rischi, tra cui cambiamenti nella qualità del credito, valutazioni di mercato, liquidità, pagamenti anticipati, rimborsi anticipati, eventi societari, conseguenze fiscali e altri fattori.

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