Divertimento con i futures:nozioni di base sui contratti futures,

A prima vista, i mercati dei futures possono apparire arcani, pericoloso, adatto solo a chi ha nervi d'acciaio. questo è comprensibile, poiché alcuni tendono ad essere più volatili nel prezzo rispetto a molti titoli e obbligazioni tradizionali.

Ma spesso temiamo ciò che non sappiamo. Molti contratti futures, come quelli basati sul petrolio greggio, oro, semi di soia, e altro ancora:hanno origini letteralmente a livello del suolo (o sotto terra). Quello che fanno i mercati dei futures nel breve e nel lungo termine può dire molto agli investitori su cosa sta succedendo nel mondo (quanto costerà fare il pieno di benzina prima del tuo viaggio estivo, Per esempio).

Capire come funzionano i mercati dei futures, e forse anche scambiare futures a un certo punto, inizia con alcune domande di base. Cosa sono i futures e come si fa a negoziare i futures? Esploriamo.

Che cos'è un contratto future?

Un contratto futures è un accordo legalmente vincolante per acquistare o vendere un'attività standardizzata in una data specifica o durante un mese specifico. Tipicamente, i contratti futures sono negoziati elettronicamente su borse come CME Group, la più grande borsa di futures negli Stati Uniti

La maggior parte dei contratti futures sono "standardizzati, ” o effettivamente intercambiabili, e precisare alcune specifiche, Compreso:

• Qualità e quantità di una merce
• Prezzo unitario del bene e fluttuazione minima del prezzo (tick size)
• Data e posizione geografica per la "consegna" fisica dell'attività sottostante (ma la consegna effettiva avviene raramente, poiché la maggior parte dei contratti viene liquidata prima della data di consegna)

Per esempio, un contratto futures sul mais di dicembre 2018 negoziato su CME Group rappresenta 5, 000 staia di grano (negoziato in dollari per staio) da consegnare entro una certa data nel dicembre 2018. I futures sul petrolio greggio rappresentano 1, 000 barili di petrolio, e sono quotati in dollari e centesimi al barile.

Chi negozia contratti futures, e perché?

Secondo Adam Hickerson, Manager, Futures e Forex, TD Ameritrade, "I futures hanno un mercato così solido. Ci sono così tante diverse parti e individui che scambiano futures, che insieme forniscono accesso a una liquidità profonda, rendendo più facile per tutti i partecipanti condurre affari e commerci." Il primo gruppo di commercianti sono produttori e trasformatori di materie prime (alias, “pubblicità”) come compagnie petrolifere, mugnai di grano, e minatori di metalli preziosi. Ci sono anche speculatori, come le grandi banche, hedge fund, e gli individui che commerciano per vivere insieme ai commercianti al dettaglio.

I vari "attori" del mercato hanno le proprie motivazioni per l'acquisto e la vendita di futures, ad esempio un trasformatore di cereali che vuole “siepire, "o proteggere, contro la prospettiva di una grave siccità estiva negli stati agricoli del Midwest degli Stati Uniti che potrebbe far impennare i prezzi del mais e della soia.

speculatori, nel frattempo, mirare a fare soldi, a "comprare basso e vendere alto" (o viceversa). Proprio come nei mercati azionari, gli speculatori stanno cercando di capitalizzare sulle fluttuazioni di prezzo del contratto futures. Stanno cercando di trasformare i profitti in movimenti di prezzo.

Sia gli spot che gli speculatori sono essenziali per generare la liquidità necessaria per il corretto funzionamento dei mercati dei futures. Forniscono un ampio numero di venditori disponibili per acquirenti disposti. (Un principio simile si applica nei mercati azionari e obbligazionari.)

Qual è la storia dei futuri e come si sono evoluti?

Le prime versioni dei contratti futures sono state fatte risalire ai mercati del riso in Giappone nei primi anni del 1700. Ma il trading di futures come lo conosciamo oggi iniziò intorno al 1848, quando un gruppo di mercanti di grano istituì il Chicago Board of Trade (CBOT).

Pochi anni dopo, il CBOT ha stabilito il primo contratto "a termine" registrato, un predecessore del contratto future, basato su 3, 000 staia di mais. Da allora CME Group ha acquistato il CBOT e molti altri exchange negli ultimi dieci anni.

Perché i futures hanno messo radici a Chicago? La posizione della città nel mezzo del granaio della nazione la rendeva un luogo conveniente per l'incontro di acquirenti e venditori.

“Gli agricoltori allevavano bestiame e coltivavano raccolti e altri prodotti agricoli e li portavano sul mercato per venderli a entità commerciali, ” secondo MarketsWiki, una banca dati del mercato dei derivati. “Esisteva un rischio sostanziale da entrambi i lati di quel processo. Gli acquirenti erano vulnerabili alla consegna di prodotti scadenti, o nessun prodotto se la stagione di crescita non è riuscita a produrre abbastanza merce”.

Gli acquirenti “avevano bisogno di un modo per garantire che la quantità e la qualità della merce di cui avevano bisogno fossero disponibili quando ne avevano bisogno. Gli agricoltori avevano bisogno di un modo per sapere che un eccesso di raccolti disponibili non li avrebbe fatti fallire".

Qual è il ruolo delle borse future?

Gli scambi forniscono un forum centrale in cui acquirenti e venditori possono riunirsi, all'inizio fisicamente, ora elettronicamente. Per i primi 150 anni circa, i commercianti indossavano giacche colorate, è entrato in "pozzi" a più livelli nelle sale di negoziazione del CBOT e di altri scambi, e conduceva gli affari gridando e gesticolando. Oggi, la cosiddetta negoziazione aperta è stata in gran parte sostituita dal commercio elettronico.

Gli scambi svolgono un altro ruolo importante nel "garantire" che i contratti futures saranno onorati; molte borse operano “stanze di compensazione, ” che fungono da backstop o “controparti” in ogni operazione. L'idea di base è ridurre o eliminare il rischio di controparte e garantire la fiducia nei mercati.

Che dire del ruolo del margine nel trading di futures?

Nei mercati azionari, acquistare a margine significa prendere in prestito denaro da un broker per acquistare azioni, in modo efficace, un prestito dalla società di brokeraggio. Il trading a margine consente agli investitori di acquistare più azioni di quanto potrebbero normalmente.

Il margine funziona in modo simile, ma è diverso nei mercati dei futures. Quando si negoziano futures, un trader depositerà un deposito in buona fede chiamato requisito di margine iniziale. Anche il requisito di margine iniziale è considerato un'obbligazione di performance, che garantisce che ciascuna parte (acquirente e venditore) possa adempiere ai propri obblighi del contratto futures. I requisiti di margine iniziale variano in base alla volatilità del prodotto e del mercato e sono in genere una piccola percentuale del valore nozionale del contratto.

Un investitore privato o al dettaglio che desidera negoziare futures deve in genere aprire un conto con un commerciante di commissioni su futures (FCM) e pubblicare il requisito di margine iniziale, quale, a sua volta, si svolge presso la stanza di compensazione della borsa.

Se i prezzi si muovono contro la posizione di un trader di futures, che può produrre una margin call, il che significa che è necessario aggiungere più fondi al conto del trader. Se il trader non fornisce fondi sufficienti in tempo, la posizione future del trader può essere liquidata.

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