Capire il fallimento:una guida completa

Il capitalismo senza insolvenza è come il cristianesimo senza l’inferno.

Queste furono le parole dell'ex comandante dell'Apollo 8 Frank Borman, parlando come presidente della Eastern Airlines negli Stati Uniti all'inizio degli anni '80.

Quella società in seguito entrò essa stessa in bancarotta ai sensi del Capitolo 11, nel tentativo di far fronte a un'enorme quantità di debiti.

Sappiamo tutti cosa significa rimanere senza soldi, ma cos’è esattamente il fallimento? Sicuramente è stato molto nelle notizie.

La Tupperware ne ha presentato istanza il mese scorso. Due compagnie aeree australiane sono diventate insolventi quest’anno, e altre aziende australiane sono fallite a ritmi record.

Allora come fanno le aziende a fallire e qual è la protezione contro i fallimenti ai sensi della legge? Qual è il famoso capitolo 11? E il fallimento è la fine della strada?

Cos'è esattamente il fallimento?

A volte, una persona o un’azienda non può pagare tutti i propri debiti man mano che si presentano. In termini giuridici questo si definisce “insolvente”.

Ricevere una fattura di importo elevato (ad esempio una fattura fiscale di importo elevato) che non puoi pagare in giornata non ti rende necessariamente insolvente. La legge concede un tempo ragionevole per pagare le fatture dopo aver ricevuto una fattura.

Una singola fattura non pagata non ti rende necessariamente insolvente, ma un’intera pila di fatture potrebbe farlo. Palmer Kane LLC/Shutterstock

Ma se un gran numero di fatture rimangono non pagate settimane o mesi dopo la scadenza, ciò inizia a suggerire che una persona o un'azienda non le sta pagando perché in realtà non può.

Non essere in grado di pagare tutti i tuoi debiti ti rende un debitore insolvente. Il fallimento è il processo legale che consente ai debitori insolventi di risolvere equamente questi debiti.

In Australia, i soggetti insolventi possono presentare istanza di fallimento presso il curatore fallimentare ufficiale, un ufficio statutario che fa parte dell'Autorità australiana per la sicurezza finanziaria.

Un creditore a cui sono dovuti almeno $ 10.000 può anche costringere un'altra persona alla bancarotta, citandola in tribunale e ottenendo un ordine di farla fallire.

Per le aziende che non riescono a pagare i propri debiti, esistono diverse opzioni, tra cui la liquidazione, l’amministrazione volontaria e la ristrutturazione. Ne parleremo più avanti.

Lasciamo che un esperto prenda il controllo

Quando una persona o un'azienda fallisce, viene nominato un esperto esterno indipendente (o un team di esperti) per gestirne il patrimonio e il debito.

Per i privati, chiamiamo questa persona un curatore fallimentare registrato. In caso di fallimenti aziendali, li chiamiamo liquidatore registrato.

In entrambi i casi, l’esperto assumerà il controllo dei beni e degli affari del debitore. Esamineranno attentamente il motivo per cui il debitore ha dovuto dichiarare bancarotta in primo luogo e se qualcosa può essere venduto per generare liquidità in modo che almeno una parte del debito possa essere ripagata.

Nelle insolvenze sia aziendali che personali, viene nominato un esperto esterno per gestire gli affari. Amnaj Khetsamtip/Shutterstock

Quando una persona fallisce, non tutto è in palio. La legge consente loro di trattenere alcuni beni di prima necessità, come vestiti, mobili, strumenti del mestiere e un’auto del valore inferiore a 9.400 dollari.

Possono essere esentate anche alcune categorie di beni, come la pensione pensionistica e il risarcimento per lesioni personali.

Non esistono simili estensioni per le insolvenze aziendali. Tutti gli asset di un’azienda sono sul tavolo.

Tuttavia, entrambi i tipi di debitori generalmente falliscono con pochi o nessun patrimonio. In oltre l’80% dei casi di fallimento individuale e aziendale, non vengono effettuati pagamenti ai creditori dovuti.

Perché cercare protezione in caso di fallimento?

Una caratteristica fondamentale della dichiarazione formale di fallimento è che impone una “sospensione” dell’azione esecutiva nei confronti del debitore. Si tratta di un'ordinanza del tribunale che concede alla parte debitore il tempo di organizzare i propri affari in modo ordinato, ad esempio vendendo beni per raccogliere denaro.

Nell’insolvenza aziendale, esistono procedure formali ai sensi del Corporations Act australiano che mirano a dare a una società l’opportunità di negoziare un accordo con i suoi creditori.

Ciò potrebbe includere la formulazione di un piano di ristrutturazione, che consenta di uscire dall’insolvenza e continuare a commerciare. Ma potrebbe anche includere la vendita dell’attività a un nuovo proprietario in modo che possa continuare.

La compagnia aerea nazionale australiana Bonza è entrata in amministrazione volontaria ad aprile, ma alla fine è stata liquidata. Dettagli di Joel Carrett/AAP

Alcune grandi aziende australiane, tra cui Virgin Australia e Channel Ten, hanno precedentemente utilizzato l’“amministrazione volontaria” per salvare le proprie attività.

L'amministrazione volontaria può offrire a una società la possibilità di ridurre i propri debiti attraverso un compromesso legale con i creditori denominato "atto di concordato societario".

Ciò implica che la maggior parte dei creditori di un’azienda approvi un accordo – di solito, per scendere a compromessi su parte del loro debito in cambio della promessa di pagamenti futuri.

I fondi per effettuare questi pagamenti potrebbero provenire dalla vendita di beni o essere una percentuale dei profitti futuri promessi.

In caso di successo, ciò può consentire a un’azienda di continuare a operare e ridurre al minimo le perdite di posti di lavoro che altrimenti si verificherebbero se venisse semplicemente chiusa e le sue attività svendute, operazione nota come “liquidazione”.

Una volta liquidata, una società verrà cancellata dalla Australian Securities and Investments Commission, ovvero cesserà di esistere come società separata.

Che cos'è il fallimento ai sensi del Capitolo 11?

Sentirai o leggerai spesso di aziende che dichiarano fallimento "Capitolo 11". Questo perché negli Stati Uniti esiste una legge, il Bankruptcy Code 1978, che copre sia i privati che le aziende.

Proprio come abbiamo discusso nel contesto australiano, il capitolo 11 di quella legge è specificamente mirato a dare alle aziende debitrici la possibilità di stipulare un accordo con i loro creditori – per ridurre i loro debiti, vendere alcuni o tutti gli asset e, auspicabilmente, consentire ad almeno una parte dell’azienda di continuare a operare.

Questo è ciò che ha fatto Tupperware il mese scorso, dopo anni di pressioni finanziarie.

Tupperware ha recentemente dichiarato fallimento ai sensi del Capitolo 11. Oleksiichik/Shutterstock

La differenza tra la legge australiana e quella statunitense risiede nel fatto che il Capitolo 11 consente al management della società debitrice di rimanere responsabile del processo di fallimento. Chiamiamo questo “debitore in possesso”.

In Australia, al contrario, il liquidatore – che agisce come amministratore in un’amministrazione volontaria – mantiene il controllo della società.

La dichiarazione di fallimento può segnalare la fine delle operazioni di un’azienda, ma non sempre. Potrebbe essere possibile che un amministratore esterno tenti di salvare l'azienda o di venderla in parte o tutta a un nuovo proprietario, ripagando i debiti e preservando i posti di lavoro.

Questo articolo fa parte della serie "Business Basics" di The Conversation in cui chiediamo agli esperti di discutere concetti chiave nel mondo degli affari, dell'economia e della finanza.