Che cos'è un prestito a leva?

Un prestito con leva finanziaria è un prestito che viene concesso alle imprese che (1) detengono già debiti a breve o lungo termine sui loro libri o (2) con un rating di credito scadente. disponibilità un'entità (governo, attività commerciale, o singolo) per adempiere ai propri obblighi finanziari in modo completo ed entro le scadenze stabilite. Un rating del credito indica anche la probabilità che un debitore fallirà./storia. I prestiti con leva finanziaria sono significativamente più rischiosi dei prestiti tradizionali, e, come tale, i finanziatori in genere richiedono un tasso di interesse più elevato per riflettere il rischio maggiore.

Criteri per la classificazione

Non ci sono criteri universali per un prestito con leva finanziaria. Però, S&P Global li definisce come un prestito che:

1. Ha un rating BB+ o inferiore (non-investment grade); o
2. Non ha un rating BB+ o inferiore, ma ha uno spread di LIBOR +125 ed è garantito da un primo o un secondo privilegio.

I criteri sono incerti in quanto un prestito con rating BB+ con uno spread di LIBOR +110 sarebbe considerato un prestito con leva finanziaria, mentre un'obbligazione senza rating con uno spread di LIBOR +110 non sarebbe considerata un prestito con leva. Perciò, è necessario un giudizio significativo nel determinare se classificare un prestito come leveraged.

Utilizzo per prestiti con leva finanziaria

Come delineato da S&P Global, gli emittenti utilizzano i proventi dei prestiti con leva finanziaria per quattro scopi principali:

1. Per supportare le operazioni di fusione e acquisizione (M&A)

I prestiti con leva finanziaria sono comunemente usati per supportare un tipo specifico di operazione di fusione e acquisizione:un leveraged buyout (LBO) Leveraged Buyout (LBO) Un leveraged buyout (LBO) è una transazione in cui un'azienda viene acquisita utilizzando il debito come principale fonte di considerazione. un LBO, una parte dei fondi è costituita da prestiti a leva.

2. Ricapitalizzare il bilancio di una società

I prestiti con leva finanziaria possono essere utilizzati per modificare il bilancio di un'aziendaBilancioIl bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. I rendiconti finanziari sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. quando si riacquista una parte delle azioni della società.

3. Rifinanziare il debito

Questo tipo di prestito può essere utilizzato anche per rifinanziare il debito esistente della società.

4. Scopi sociali generali

Tali prestiti possono essere utilizzati per supportare le operazioni quotidiane della società o per fornire finanziamenti di attività (ad esempio, acquisto di un nuovo immobile, pianta, e attrezzaturePP&E (Proprietà, Impianti e attrezzature)PP&E (Proprietà, Pianta, e Attrezzature) è una delle principali attività non correnti rilevate in bilancio. PP&E è influenzato da Capex, ).

Esempio

Un'azienda sta cercando di utilizzare un prestito con leva finanziaria per supportare l'acquisizione di un nuovo asset a lungo termine. La società emetterà $ 1, 000, 000 in obbligazioni a un tasso di interesse LIBOR +50. Se il prestito ha un rating non-investment grade, il prestito è considerato leveraged o no?

Utilizzando i criteri stabiliti da S&P Global, il prestito di cui sopra sarebbe considerato un prestito con leva finanziaria perché il prestito non è di tipo investment grade (il rating di non investment grade è BB+ o inferiore).

Prestiti nel mercato

Poiché i prestiti con leva finanziaria forniscono un tasso di interesse basato sul LIBOR + tasso, un tasso di interesse più elevato fornisce un rendimento maggiore per gli investitori. Con la Federal Reserve che ha aumentato i tassi di interesse numerose volte dal 2005 al 2018, la domanda di prestiti con leva finanziaria è aumentata notevolmente. Però, Il 2019 ha mostrato un'inversione della quantità di domanda.

Come riportato dal Financial Times, gli investitori hanno prelevato oltre $ 300 milioni da fondi comuni di investimento e negoziati in borsa che hanno investito in prestiti con leva finanziaria degli Stati Uniti nella settimana terminata il 10 luglio, 2019. Come aspettative per i tagli dei tassi di interesse da parte della Federal ReserveFederal Reserve (The Fed)La Federal Reserve è la banca centrale degli Stati Uniti ed è l'autorità finanziaria dietro la più grande economia di libero mercato del mondo. si inserisce, la domanda di tali prestiti dovrebbe diminuire di conseguenza.

Quando i tassi di interesse aumentano, il rendimento di un prestito con leva aumenta e spinge la domanda da parte degli investitori. Anzi, quando i tassi di interesse scendono, il rendimento diminuisce, e la domanda da parte degli investitori diminuisce.

Altre risorse

Per continuare a imparare e ad avanzare nella tua carriera, le seguenti risorse CFI saranno utili:

• Debt CovenantsDebt Covenants I Debt Covenants sono restrizioni che i finanziatori (creditori, detentori di debiti, investitori) stipulano contratti di prestito per limitare le azioni del mutuatario (debitore).
• Rapporti di leva finanziaria Rapporti di leva finanziaria Un rapporto di leva finanziaria indica il livello di debito contratto da un'entità aziendale rispetto a diversi altri conti nel suo bilancio, conto economico, o rendiconto finanziario. Modello Excel
• Finanza strutturataFinanza strutturataLa finanza strutturata si occupa di strumenti di prestito finanziario che lavorano per mitigare i gravi rischi legati a beni complessi. Mutuatari con maggiori esigenze, come le società, cercare finanziamenti strutturati per gestire strumenti finanziari complessi e unici e accordi per soddisfare esigenze finanziarie sostanziali.
• Prestito sindacatoPrestito sindacatoUn prestito sindacato è offerto da un gruppo di istituti di credito che lavorano insieme per fornire credito a un grande mutuatario. Il mutuatario può essere una società, un progetto individuale, o un governo. Ciascun prestatore del sindacato contribuisce con una parte dell'importo del prestito, e tutti condividono il rischio di prestito. Uno dei finanziatori funge da manager