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Affrontare le sfide nelle offerte di titoli privati

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La persona media crede di essere legalmente autorizzata a fare qualsiasi investimento che una persona ricca può fare. Tuttavia, questo non è vero in America, e certamente non è vero in molte parti del mondo sviluppato. La realtà è che alla popolazione americana media è legalmente consentito acquistare solo titoli offerti da società pubbliche. D'altra parte, i ricchi americani conosciuti come investitori accreditati possono acquistare anche titoli venduti sul mercato privato! Per diventare un investitore accreditato, una persona deve avere un patrimonio netto di almeno 1 milione di dollari o guadagnare almeno 200.000 dollari all'anno. Si dice che alcune delle migliori opportunità di investimento siano negate all'investitore americano medio poiché non può acquistare offerte di titoli privati.

In questo articolo daremo uno sguardo più approfondito al funzionamento delle offerte di titoli privati.

Cosa sono le offerte di titoli privati?

Parlando dal punto di vista del buon senso, la differenza tra titoli privati e titoli pubblici è che i titoli pubblici sono registrati, mentre i titoli privati no. La realtà è che il processo di registrazione può essere estremamente oneroso e richiedere molto tempo. Questo è il motivo per cui molte aziende decidono di rinunciare al processo. Questo perché sono ancora nella fase nascente e quindi non possono permettersi di sostenere le spese. Per consentire a tali società di raccogliere capitali, la legge americana sui titoli consente la vendita di offerte non registrate purché i titoli non vengano venduti al pubblico in generale.

Nel corso del tempo, le offerte private hanno definitivamente raggiunto la maggiore età. Oggi, la maggior parte delle start-up raccoglie capitali da angel investor e società di venture capital. I titoli privati sono il veicolo di investimento utilizzato nella maggior parte di questi casi.

Perché le aziende preferiscono le offerte di titoli privati?

Ci sono diversi motivi che spingono una società a scegliere un’offerta di titoli privati piuttosto che pubblica. Alcuni di questi motivi sono stati elencati di seguito:

I venture capitalist e gli angel investor amano questi investimenti. Questo perché non devono rivelare molte informazioni e possono evitare l'attenzione del pubblico. Prevenire la fuga di informazioni è estremamente importante per le aziende nella fase nascente. Se non lo fanno, potrebbero finire per attirare una concorrenza inutile
Emettere titoli pubblici è costoso. Di solito richiede un team di avvocati, contabili e altro personale. I servizi di questo personale devono essere impiegati perché un'ampia varietà di documenti deve essere preparata nel modo esatto specificato dalla Securities and Exchange Commission. Il costo di questo esercizio può ammontare ad almeno un milione di dollari. Se l'azienda vuole solo raccogliere qualche milione di dollari, l'intero esercizio sembra inutile.

Il problema con le offerte private adesso

Al momento, le leggi governative non limitano la quantità di denaro che può essere raccolta tramite offerte di sicurezza privata. Pertanto, non sorprende che le aziende a volte raccolgano miliardi di dollari utilizzando questa via. Il governo deve garantire che le offerte private di titoli non restino un modo per raccogliere ingenti somme di denaro senza fornire alcuna informazione. Di conseguenza, la quantità di denaro che può essere raccolta tramite tali offerte deve essere limitata.
Il problema con le offerte di sicurezza privata è che precludono l'accesso all'investitore comune. Di conseguenza gli investitori americani hanno a disposizione solo opzioni mediocri in cui investire. Tutte le buone opzioni vengono sfruttate dagli investitori accreditati nel mercato dei titoli privati. I dati empirici sono molto chiari a questo riguardo. Il tasso di rendimento medio fornito dai titoli emessi sul mercato privato è molto più elevato di quelli emessi sul mercato pubblico.
Le leggi governative relative alle offerte private presuppongono automaticamente che i ricchi siano più intelligenti e abbiano maggiore accesso alle informazioni. La legge presuppone inoltre intrinsecamente che i ricchi sappiano quali informazioni sono importanti per effettuare un investimento e quando occorre richiederle. Si presume che i poveri e la classe media non siano così esperti di informazioni. Pertanto, il governo deve essere coinvolto per garantire che venga effettuata la divulgazione obbligatoria.

La realtà è che nel mondo connesso in cui viviamo oggi, ottenere informazioni non è proprio un compito difficile. Inoltre, in molti casi, le persone ereditano la loro ricchezza. Di conseguenza, hanno i soldi per essere definiti investitori accreditati. Tuttavia, non hanno alcuna conoscenza o esperienza. La legge attuale presuppone che, poiché sono ricchi, saranno in grado di sopportare eventuali perdite derivanti da questi investimenti.

La realtà è che non è proprio compito del governo regolare la sicurezza degli investimenti nel mercato mobiliare. Il governo non ha bisogno di trattenere gli investitori. Occorre invece garantire loro la libertà necessaria per prendere le proprie decisioni e affrontarne anche le conseguenze (premi e/o perdite). È strano che il governo permetta ai poveri di acquistare prodotti pericolosi come mutui ad ammortamento negativo e prestiti con anticipo sullo stipendio. Tuttavia, non possono acquistare titoli privati.

Il mercato dei titoli privati era idealmente pensato come un piccolo mercato periferico rispetto ai più grandi mercati dei titoli pubblici. Tuttavia, nel corso del tempo, ha iniziato a sminuire il mercato aperto in termini di dimensioni e portata. Sarebbe meglio se il governo allentasse le leggi sulla quotazione pubblica dei titoli. Ciò risolverebbe molti dei problemi attualmente presenti nel mercato dei titoli privati.

Affrontare le sfide nelle offerte di titoli privati

Articolo scritto da

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, il fondatore di Management Study Guide (MSG), è laureato in commercio presso l'Università di Delhi e titolare di un MBA presso lo stimato Institute of Management Technology (IMT). È sempre stato una persona profondamente radicata nell'eccellenza accademica e guidata da un incessante desiderio di creare valore. Recentemente, è stato insignito del premio "L'imprenditore e coach manageriale più aspirante del 2025 (Blindwink Awards 2025)", a testimonianza del suo duro lavoro, della sua visione e del valore che MSG continua a offrire alla comunità globale.

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