Cos'è l'effetto carrozzone?

L'effetto carrozzone è la tendenza delle persone a intraprendere determinate azioni o ad arrivare a una conclusione principalmente perché altre persone lo stanno facendo. Il fenomeno si osserva in vari campi, come gli articoli di economia di economicsEconomicsCFI sono progettati come guide di autoapprendimento per imparare l'economia al proprio ritmo. Sfoglia centinaia di articoli sull'economia e sui concetti più importanti come il ciclo economico, formula del PIL, surplus del consumatore, economie di scala, valore economico aggiunto, domanda e offerta, equilibrio, e altro ancora, politica, e psicologia. I mercati finanziari non sono diversi.

L'effetto carrozzone funziona attraverso un meccanismo auto-rinforzante. Si espande utilizzando cicli di feedback positivi, il che significa che l'effetto diventa più forte man mano che più persone si uniscono.

L'effetto carrozzone in economia

È importante capire come viene descritto l'effetto carrozzone in economia perché illustra l'entità dell'effetto.

Gary Becker, un noto economista dell'Università di Chicago, ha affermato che l'effetto carrozzone è abbastanza potente da capovolgere la curva di domandaCurva di domandaLa curva di domanda è un grafico a linee utilizzato in economia, che mostra quante unità di un bene o servizio saranno acquistate a vari prezzi per essere inclinati verso l'alto.

Una tipica curva di domanda è inclinata negativamente, il che significa che all'aumentare dei prezzi, la domanda cala. Però, come sostiene Becker, una pendenza positiva implicherebbe che anche se i prezzi aumentano, la domanda aumenta. La figura seguente illustra le due curve di domanda.

L'effetto carrozzone nei mercati finanziari

L'effetto carrozzone funziona in due modi nei mercati finanziari:

1. Bolle di prezzo

Le bolle dei prezzi si verificano spesso nei mercati finanziari in cui il prezzo di un titolo particolarmente popolare continua a salire. Il prezzo può aumentare oltre un punto che sarebbe giustificato dai fondamentali, causando una forte sopravvalutazione del titolo. Succede perché molti investitori si mettono in fila per acquistare il titolo facendo un'offerta sul prezzo, che in cambio attira più investitori.

2. Buchi di liquidità

In caso di notizie o eventi imprevisti, i partecipanti al mercato tendono a interrompere l'attività di negoziazione fino a quando la situazione non diventa chiara. Riduce il numero di acquirenti e venditori sul mercato, causando una significativa diminuzione della liquidità.

La mancanza di liquidità distorce la scoperta dei prezzi e provoca massicci cambiamenti nei prezzi delle attività. Tali variazioni di prezzo possono portare a un aumento del panico, che aumenta ulteriormente l'incertezza, e il ciclo continua.

Nella sezione successiva, esamineremo due esempi dell'effetto carrozzone nel mondo reale.

Esempi pratici

L'offerta pubblica iniziale di SNAP Inc.

SNAP Inc., un'azienda tecnologica, ha tenuto la sua offerta pubblica iniziale (IPO) all'inizio del 2017. L'IPO è arrivata all'indomani del grande rally tecnologico, che ha visto un massiccio apprezzamento dei corsi azionari delle società tecnologiche, come Amazon, NVIDIA, Netflix, eccetera.

Le azioni di SNAP Inc. sono state offerte al prezzo di 17 dollari per azione. Il prezzo si è apprezzato fino al 44% a $ 24 in un solo giorno. È salito ulteriormente a $ 27 due giorni dopo l'IPO, che è stato un apprezzamento di circa il 58% rispetto al prezzo di offerta iniziale di $ 17.

L'aumento dei prezzi è stato seguito da una correzione a circa $ 20 per azione nei prossimi giorni di negoziazione. La sequenza di eventi di cui sopra è un esempio dell'effetto carrozzone. Gli investitori hanno continuato a fare offerte sul prezzo per due giorni, mentre seguivano ciecamente altri investitori in quella che tutti percepivano come un'altra azienda tecnologica con un significativo potenziale di rialzo. Di seguito sono riportate le illustrazioni dell'effetto carrozzone e del follow-up di SNAP IPO

Lunedì nero

19 ottobre 1987, spesso chiamato Black MondayBlack Monday"Black Monday" - come viene indicato oggi - ha avuto luogo il 19 ottobre (un lunedì) nel 1987. In questo giorno, i mercati azionari di tutto il mondo sono crollati, sebbene il, ha visto il più grande crollo del mercato nella storia quando l'indice Dow Jones Industrial è sceso del 22% in un solo giorno. L'incidente è stato attribuito a molte cause, che vanno dalle notizie economiche alle strategie assicurative di portafoglio.

Però, uno studio condotto dall'economista Robert Shiller all'indomani del crollo indica l'effetto carrozzone. Nel sondaggio condotto da Shiller, la maggior parte dei partecipanti ha indicato l'aspettativa di un incidente imminente piuttosto che una ragione concreta. L'uso diffuso di strategie assicurative di portafoglio che sono state incolpate per l'entità del crollo è un'ulteriore prova dell'effetto carrozzone.

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