Cos'è la bolla Dotcom?

La bolla delle dotcom è una bolla del mercato azionario che è stata causata dalla speculazione nelle attività dotcom o basate su Internet dal 1995 al 2000. Le società erano in gran parte quelle con un dominio ".com" sul loro indirizzo Internet.

Le origini della bolla delle dotcom possono essere fatte risalire al lancio del World Wide Web nel 1989, la successiva creazione di società start-up basate su Internet e tecnologiche negli anni '90, e slancio crescente alla fine del decennio. Il periodo ha segnato l'emergere dell'uso diffuso e dell'adozione di Internet dallo shopping online, comunicazione, e una fonte di notizie.

Capire la bolla delle dotcom

La bolla delle dotcom è anche associata all'indice NASDAQ CompositeNASDAQ CompositeIl NASDAQ Composite è un indice superiore a 3, 000 azioni ordinarie quotate sul mercato azionario NASDAQ. L'indice è uno degli indici più seguiti nella, che è aumentata del 582% da 751,49 a 5, 132,52 da gennaio 1995 a marzo 2000. Il NASDAQ è diminuito del 75% da marzo 2000 a ottobre 2002, cancellando la maggior parte dei guadagni da quando la bolla ha iniziato a formarsi.

Diverse entità online e tecnologiche hanno dichiarato bancarotta e hanno affrontato la liquidazione - vale a dire Pets.co., Webvan, 360Reti, Boo.com, eToy, ecc. Tuttavia, altre aziende basate su Internet hanno lottato ma sono sopravvissute e oggi sono giganti, in particolare Microsoft, Amazzonia, eBay, Qualcomm, e Cisco.

I prezzi delle azioni delle società di Internet sono aumentati molto più velocemente e più in alto rispetto ai loro coetanei nel settore reale a causa principalmente della speculazione causata dall'eccitazione e dall'euforia della nuova era di Internet. Di conseguenza, ha portato a una sopravvalutazione a livello di mercato delle imprese Internet rispetto al loro valore intrinseco Valore intrinseco Il valore intrinseco di un'impresa (o di qualsiasi titolo di investimento) è il valore attuale di tutti i flussi di cassa futuri attesi, scontato al tasso di sconto appropriato. A differenza delle forme relative di valutazione che guardano a società comparabili, la valutazione intrinseca guarda solo al valore intrinseco di un'impresa di per sé..

Lo scoppio della bolla ha causato il panico del mercato attraverso massicce vendite di azioni di società dotcom, spingendo i loro valori più in basso, ed entro il 2002, le perdite degli investitori sono state stimate a circa $ 5 trilioni.

Caratteristiche dell'era delle dotcom

La frenesia di acquistare azioni basate su Internet era travolgente, come molte aziende basate su Internet, le cosiddette dotcom, stavano avviando. Poiché si trovavano in un settore a crescita abbastanza elevata, avevano bisogno di finanziamenti. I finanziamenti provenivano principalmente da società di venture capitalist. Successivamente sono seguiti anche istituti di credito e investitori individuali.

Invece di concentrarsi sull'analisi fondamentale dell'azienda che coinvolge lo studio del potenziale di generazione di entrate dell'azienda e dei piani aziendali, analisi di settoreAnalisi di settoreL'analisi di settore è uno strumento di valutazione del mercato utilizzato da aziende e analisti per comprendere la complessità di un settore. Ci sono tre comunemente usati e, analisi dell'andamento del mercato, e rapporto P/E, molti investitori si sono concentrati su metriche sbagliate come la crescita del traffico verso il loro sito Web spinta dalle società di avvio.

La maggior parte delle startup non ha adottato modelli di business sostenibili, come la generazione di flussi di cassa; quindi, erano sopravvalutati e altamente speculativi. È culminato in una bolla che è cresciuta rapidamente per diversi anni.

Valutazioni oltraggiose sono state poste su queste società, e i prezzi delle azioni hanno continuato a salire poiché la domanda era travolgente. Perciò, lo scoppio della bolla era inevitabile e provocò un crollo del mercato, che era più cospicuo sul NASDAQ Stock Exchange.

Il crollo della bolla delle dotcom è stato un evento shock che ha provocato massicce svendite di azioni, poiché la domanda è diminuita e le restrizioni sui finanziamenti di rischio hanno aumentato il tasso di recessione. Il crollo ha provocato anche massicci licenziamenti nel settore tecnologico, come era inevitabile.

La bolla delle dotcom ha iniziato a crollare nel 1999, e la caduta è precipitata dal marzo 2000 al 2002. Diverse società tecnologiche che hanno condotto un'IPO durante l'era hanno dichiarato bancarotta o sono state acquisite da altre società. Altri sono appesi a un filo mentre le loro azioni precipitavano a livelli così bassi che non era mai stato previsto.

Cause del crash delle dotcom

La causa della bolla delle dotcom può essere attribuita ai seguenti fattori:

1. Sopravvalutazione delle società dotcom

La maggior parte delle società tecnologiche e di Internet che detenevano IPO durante l'era delle dotcom erano altamente sopravvalutate a causa della crescente domanda e della mancanza di solidi modelli di valutazione. Moltiplicatori elevati sono stati utilizzati nelle valutazioni delle società tecnologiche, con conseguente valori irrealistici che erano troppo ottimisti.

Gli analisti non si sono concentrati sull'analisi fondamentaleAnalisi fondamentaleIn contabilità e finanza, l'analisi fondamentale è un metodo per valutare il valore intrinseco di un titolo analizzando vari fattori macroeconomici e microeconomici. L'obiettivo finale dell'analisi fondamentale è quantificare il valore intrinseco di un titolo. di queste imprese, e la capacità di generare entrate è stata trascurata, poiché l'attenzione era sulle metriche del traffico del sito Web senza aggiunta di valore. La ricerca effettuata ha rivelato una sopravvalutazione di oltre il 40% delle società dotcom studiando i loro rapporti P/E.

2. Abbondanza di capitale di rischio

Il denaro riversato nelle start-up di società tecnologiche e Internet da parte di venture capitalist e altri investitori è stata una delle principali cause della bolla delle dotcom. Inoltre, fondi economici ottenibili attraverso tassi di interesse molto bassi hanno reso il capitale facilmente accessibile. Insieme a minori ostacoli all'acquisizione di finanziamenti per le società Internet, ha portato a massicci investimenti nel settore, che ha ulteriormente ampliato la bolla.

3. Frenesia dei media

Le società di media hanno incoraggiato le persone a investire in titoli tecnologici rischiosi vendendo aspettative eccessivamente ottimistiche sui rendimenti futuri e il mantra "diventa grande in fretta". Pubblicazioni economiche – come The Wall Street Journal, Forbes, Bloomberg, e molte pubblicazioni di analisi degli investimenti – hanno stimolato la domanda attraverso i loro media, aggiungendo benzina sul fuoco ardente e gonfiando ulteriormente la bolla. Il discorso di Alan Greenspan su "esuberanza irrazionale" nel dicembre 1996 ha anche dato slancio alla crescita tecnologica e al galleggiamento.

Come evitare un'altra bolla

Le misure seguenti forniscono alcuni spunti su come evitare un'altra bolla Internet:

1. Adeguata due diligence

Gli investimenti in nuove start-up e società tecnologiche simili dovrebbero essere presi in considerazione solo dopo aver svolto un'adeguata due diligence, che implica uno sguardo più da vicino ai driver di valore fondamentali dell'azienda, come la generazione di flussi di cassa e modelli di business solidi. Il potenziale a lungo termine di uno stock dovrebbe essere adeguatamente analizzato, poiché un focus a breve termine porterà alla formazione di un'altra bolla.

2. Eliminare “l'investimento dell'aspettativa”

Gli investitori dovrebbero desistere dagli investimenti basati sul potenziale non realizzato in entità che devono ancora dimostrare la loro capacità di generare flussi di cassa e la sostenibilità complessiva a lungo termine. Le aspettative portano all'emergere di una bolla attraverso la speculazione.

3. Evitare aziende con un alto coefficiente beta

Durante la bolla delle dot-com, la maggior parte dei titoli tecnologici ha registrato un beta elevato (maggiore di 1), il che significa che la loro caduta in tempi di recessione sarebbe molto più di quella che sarebbe la caduta media del mercato.

Un coefficiente beta elevato segnala un titolo ad alto rischio in tempi di flessione del mercato. Poiché è vero il contrario quando c'è un boom di mercato, gli investitori dovrebbero diffidare della formazione di bolle.

Altre risorse

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