Che cos'è il trading ad alta frequenza (HFT)?

Il trading ad alta frequenza (HFT) è un trading algoritmico caratterizzato da un'esecuzione di scambi ad alta velocità, un numero estremamente elevato di transazioni, e un orizzonte di investimento a brevissimo termine. HFT sfrutta computer speciali per ottenere la massima velocità di esecuzione degli scambi possibile. È molto complesso e, perciò, principalmente uno strumento utilizzato da grandi investitori istituzionali come le banche di investimento Elenco delle migliori banche di investimento Elenco delle 100 migliori banche di investimento del mondo in ordine alfabetico. Le migliori banche di investimento della lista sono Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Pietra nera, Rothschild, Scotiabank, globuli rossi, UBS, Wells Fargo, Banca tedesca, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch e gli hedge fund.

Algoritmi complessi utilizzati nel trading ad alta frequenza analizzano i singoli titoli per individuare le tendenze emergenti in millisecondi. Si tradurrà in centinaia di ordini di acquisto da inviare in pochi secondi, dato che l'analisi trova un trigger.

Vantaggi del trading ad alta frequenza

Trading ad alta frequenza, insieme alla negoziazione di grandi volumi di titoli, consente ai trader di trarre profitto da fluttuazioni di prezzo anche molto piccole. Consente alle istituzioni di ottenere ritorni significativi sugli spread denaro-lettera.

Algoritmi di tradingAlgoritmi (Algos)Gli algoritmi (Algos) sono un insieme di istruzioni introdotte per eseguire un'attività. Automatizzano il trading per generare profitti a una frequenza impossibile per un trader umano. può scansionare più mercati e borse. Consente ai trader di trovare più opportunità di trading, compreso l'arbitraggio di lievi differenze di prezzo per lo stesso asset scambiato su borse diverse.

Molti sostenitori del trading ad alta frequenza sostengono che migliora la liquidità nel mercato. HFT aumenta chiaramente la concorrenza nel mercato poiché le operazioni vengono eseguite più velocemente e il volume delle operazioni aumenta in modo significativo. L'aumento della liquidità fa diminuire gli spread denaro-lettera, rendere i mercati più efficienti in termini di prezzo.

Un mercato liquido vede meno rischi ad esso associati, perché ci sarà sempre qualcuno dall'altra parte di una posizione. Anche, all'aumentare della liquidità, il prezzo a cui un venditore è disposto a vendere, e un acquirente è disposto a pagare per avvicinarsi.

Il rischio può essere mitigato con diverse strategie, una delle quali è l'ordine stop-loss Ordine stop-lossUn ordine stop-loss è uno strumento utilizzato da trader e investitori per limitare le perdite e ridurre l'esposizione al rischio. Scopri di più sugli ordini stop-loss in questo articolo., che garantirà che la posizione di un trader si chiuderà a un prezzo specifico e preverrà ulteriori perdite.

Rischi del trading ad alta frequenza

Il trading ad alta frequenza rimane un'attività controversa e c'è poco consenso al riguardo tra i regolatori, professionisti della finanza, e studiosi.

I trader ad alta frequenza raramente tengono i loro portafogli durante la notte, accumulare capitale minimo, e stabiliscono la detenzione per un breve lasso di tempo prima di liquidare la loro posizione.

Di conseguenza, il rischio-rendimento, o Indice di Sharpe Indice di Sharpe L'indice di Sharpe è una misura del rendimento aggiustato per il rischio, che confronta il rendimento in eccesso di un investimento con la sua deviazione standard dei rendimenti. L'indice di Sharpe è comunemente usato per misurare la performance di un investimento aggiustando per il suo rischio., è eccezionalmente alto. Il rapporto è molto maggiore rispetto al classico investitore che investe con una strategia a lungo termine. Un trader ad alta frequenza a volte guadagnerà solo una frazione di centesimo, che è tutto ciò di cui hanno bisogno per guadagnare durante il giorno, ma aumenta anche le possibilità di una perdita significativa.

Una delle principali critiche all'HFT è che crea solo "liquidità fantasma" nel mercato. Gli oppositori di HFT sottolineano che la liquidità creata non è "reale" perché i titoli vengono trattenuti solo per pochi secondi. Prima che un normale investitore possa acquistare il titolo, è già stato scambiato più volte tra i trader ad alta frequenza. Nel momento in cui l'investitore regolare effettua un ordine, l'enorme liquidità creata da HFT è in gran parte diminuita.

Per di più, si suppone che i trader ad alta frequenza (grandi istituzioni finanziarie) spesso traggano profitto a scapito degli operatori più piccoli del mercato (istituzioni finanziarie più piccole, investitori individuali).

Finalmente, L'HFT è stato collegato a una maggiore volatilità del mercato e persino a crolli del mercato. I regolatori hanno catturato alcuni trader ad alta frequenza impegnati in manipolazioni illegali del mercato come lo spoofing e la stratificazione. È stato dimostrato che l'HFT ha contribuito in modo sostanziale all'eccessiva volatilità del mercato mostrata durante il Flash Crash nel 2010.

Etica e impatto sul mercato

Alcuni professionisti criticano il trading ad alta frequenza poiché ritengono che dia un vantaggio sleale alle grandi imprese e sbilanci il campo di gioco. Può anche danneggiare altri investitori che detengono una strategia a lungo termine e acquistano o vendono in blocco.

I critici suggeriscono anche che le tecnologie emergenti e il commercio elettronico a partire dai primi anni 2000 svolgono un ruolo nella volatilità del mercato La volatilità La volatilità è una misura del tasso di fluttuazione del prezzo di un titolo nel tempo. Indica il livello di rischio associato alle variazioni di prezzo di un titolo. Investitori e trader calcolano la volatilità di un titolo per valutare le variazioni passate dei prezzi. Piccoli e grandi crash possono essere amplificati da tali tecnologie che liquidano in massa i loro portafogli con specifici segnali di mercato.

Alcuni paesi europei vogliono vietare il trading ad alta frequenza per ridurre al minimo la volatilità, infine prevenire gli eventi avversi, come il Flash Crash negli Stati Uniti del 2010 e il crollo di Knight Capital.

È inoltre possibile creare algoritmi per avviare migliaia di ordini e annullarli pochi secondi dopo, creando un momentaneo picco di prezzo. Approfittare di questo tipo di inganno è ampiamente considerato immorale e talvolta illegale.

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