3 modi in cui le banche di Wall Street vengono sconvolte da nuovi rivali

Le banche di Wall Street forniscono un prezioso servizio alle imprese collegandole a fonti di liquidità per finanziare la loro espansione. Mentre le banche di investimento sono giustamente accusate di aver consentito una massiccia speculazione - il boom e il crollo immobiliare, per cominciare:fanno il lavoro di intermediari, collegare gli acquirenti di attività commerciali con i venditori, finanziatori con finanziatori, eccetera.

Mentre Wall Street è sempre sembrato trarre profitto dai "perturbatori" degli affari che rubano l'attività di un'azienda offrendo un prodotto o un servizio migliore, sempre di più sono le stesse banche altamente redditizie di Wall Street ad essere interrotte. Improvvisamente sono i "padroni finanziari dell'universo" che hanno bisogno di guardarsi alle spalle mentre i nuovi rivali intaccano il loro dominio.

Ecco tre modi in cui le aziende tradizionali di Wall Street sono sotto attacco.

1. Le tariffe si stanno riducendo man mano che proliferano i rivali a basso costo

I gestori patrimoniali di Wall Street vengono presi a pugni dalla compressione delle commissioni, il persistente calo delle commissioni per la gestione del denaro. Dal 2009 al 2018 l'expense ratio medio su un fondo comune azionario è sceso dallo 0,87 percento allo 0,55 percento. Questi guadagni sono molto redditizi per queste aziende, perché una volta che investono nel servizio di base – un fondo comune, ad esempio, possono fornire lo stesso fondo al cliente successivo con un piccolo costo aggiuntivo. Ciò porta a molti profitti man mano che il fondo cresce.

Ci sono numerosi rivali che da anni attaccano questa vacca da mungere. Vanguard è uno dei più noti, e ha accumulato oltre $ 5,2 trilioni di asset in gestione a partire da gennaio 2019. Le commissioni sui suoi fondi comuni di investimento ed ETF si trovano nella fascia bassa del mercato, spesso al di sotto dello 0,1 per cento. Infatti, il suo mandato aziendale è ridurre i costi e trasferire i risparmi agli investitori.

Altri rivali tradizionali hanno valutato i loro fondi in modo aggressivo, pure. Per esempio, Fidelity Investments ha ridotto le commissioni su alcuni dei suoi fondi comuni di investimento più grandi allo 0 percento. In altre parole, il costo annuale in corso per gli investitori per detenere il fondo è nulla.

Non sono solo questi attori tradizionali, ma anche i nuovi arrivati ​​come i robo-advisor che hanno tagliato i costi e aumentato le aspettative dei clienti per le tariffe basse. Un tipico robo-advisor come Wealthfront, Betterment or Ellevest ha valutato i suoi servizi di gestione patrimoniale a partire dallo 0,25% annuo delle attività. È incredibilmente economico per la qualità dei servizi offerti, inclusi vantaggi come la raccolta di perdite fiscali, ribilanciamento automatico e pianificazione per obiettivi.

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Se non è abbastanza, broker a basso costo come Interactive Brokers colpiscono da anni i ricavi commerciali delle banche. Più recentemente, Robinhood è andato meglio, senza alcuna commissione. Aggiungi tutto, e i rivali si sono ridotti alle commissioni di Wall Street.

Cosa significa per te:commissioni più basse con lo stesso o addirittura un livello di servizio superiore è un enorme vantaggio per i consumatori e gli investitori. Ora puoi ottenere una gestione patrimoniale a basso costo o addirittura gratuita possedendo un fondo comune o un ETF. Se vuoi che qualcuno gestisca il tuo portafoglio, il costo per un robo-advisor standard è solo dello 0,25 percento, o $ 2,50 all'anno per ogni $ 1, 000 investiti.

2. I grandi investitori stanno aggirando le grandi banche per accedere alla gestione aziendale

Le grandi banche di investimento mettono in contatto gli investitori con le aziende, e le banche hanno utilizzato per anni questa posizione privilegiata per addebitare agli investitori l'accesso ai team di gestione delle società in cui possiedono azioni - centinaia di milioni, secondo il Wall Street Journal. In una tipica conferenza finanziata da una banca, i gestori patrimoniali ascoltano le presentazioni dei dirigenti o visitano le strutture dell'azienda e possono persino ricevere l'accesso individuale a un CEO.

Ma ora cinque dei più grandi gestori patrimoniali stanno cercando di cambiare quel settore e aggirare le pesanti commissioni. Fidelity Investments, Gruppo Capitale, Wellington Management, T. Rowe Price e il fondo governativo norvegese stanno organizzando le proprie conferenze.

La forza trainante per questi gestori patrimoniali è la compressione delle commissioni per i loro fondi. Poiché l'importo che possono addebitare per i fondi diminuisce, a causa della concorrenza di nuovi arrivati ​​come i robo-consulenti, i gestori patrimoniali devono tagliare i costi, pure. Quindi i gestori patrimoniali stanno facendo una corsa finale intorno alle grandi banche organizzando le proprie conferenze.

Altri grandi asset manager come Blackrock hanno creato i propri team di accesso interno per ragioni simili, per tagliare i costi addebitati dalle grandi banche di investimento.

In caso di successo, le nuove conferenze organizzate dai gestori patrimoniali potrebbero soppiantare le popolari conferenze gestite dalle grandi banche, costringendo le banche a tagliare i costi in altri settori come la ricerca.

Cosa significa per te:per ridurre i costi grazie alle tariffe di accesso inferiori, le grandi banche possono ridurre i rapporti di ricerca che producono per gli investitori, e ciò potrebbe significare che la ricerca gratuita che ricevi dal tuo broker potrebbe lentamente scomparire. Però, gli investitori stanno ancora beneficiando enormemente delle commissioni più basse su prodotti popolari come fondi comuni di investimento ed ETF.

3. Le aziende si quotano senza l'aiuto delle banche

Una delle linee di business più redditizie per le banche di Wall Street è l'offerta pubblica iniziale, o IPO. Le IPO ottengono grande stampa e prestigio, e le banche possono addebitare un bel po' per gestirle:dal 4 al 7% circa del denaro raccolto, secondo la consulenza PwC. Ma con l'aiuto della tecnologia e di un fiorente mondo di finanziamenti privati, aspiranti debuttanti azionari potrebbero semplicemente non aver bisogno delle banche di Wall Street tanto quanto una volta.

Un paio di debutti di azioni di alto profilo negli ultimi due anni – Slack e Spotify – non erano affatto IPO, ma elenchi piuttosto diretti. In un elenco diretto, una società non raccoglie denaro dal suo debutto, ma le sue azioni diventano disponibili per il commercio in borsa quando gli addetti ai lavori decidono di volerle vendere. Gli addetti ai lavori effettuano un ordine di vendita in borsa, e un normale investitore può acquistarli direttamente da un insider.

Un elenco diretto è relativamente semplice, ma questo processo taglia l'intermediario – la banca di Wall Street – dal suo redditizio flusso di commissioni per la sottoscrizione e la vendita della nuova IPO.

Una società potrebbe intraprendere una quotazione diretta perché non ha bisogno di raccogliere denaro da investitori esterni. In altre parole, può autofinanziarsi. In contrasto, alcune delle più grandi società in perdita di denaro per colpire il mercato sono state le IPO, inclusi grandi nomi come Uber e Lyft, e avevano bisogno che le grandi banche vendessero azioni al pubblico poiché stavano bruciando troppo denaro.

Cosa significa per te:generare un interesse sostanziale in una nuova IPO, le banche possono pubblicizzare l'azienda al cielo, spesso portando ad aspettative e valutazioni eccessivamente gonfiate. Se le aziende possono evitare questa macchina pubblicitaria utilizzando un elenco diretto, gli investitori potrebbero essere in grado di acquistare titoli di nuova quotazione a un prezzo inferiore. Anche, acquistando tramite una quotazione diretta, gli investitori non sono bloccati a supportare un processo di IPO in cui solo gli addetti ai lavori ben posizionati nelle grandi banche hanno accesso ai migliori titoli a spese di altri.

Linea di fondo

La concorrenza si è accesa in tutti i tipi di industrie, ma la finanza è stata una delle ultime a sentire il caldo. Ma i nuovi parvenu abilitati al digitale e altri che sono stufi delle enormi commissioni di Wall Street stanno attaccando la morsa che le grandi banche hanno avuto sul settore per decenni. La concorrenza più forte sta portando a commissioni più basse, e questa è una grande vittoria per gli investitori più piccoli.