Weekly Market Digest:Big Tech attira grande attenzione dai regolatori

I mercati hanno oscillato per la maggior parte della settimana, di fronte a un esito incerto dello stimolo del governo degli Stati Uniti. Alla fine però, gli investitori hanno mostrato un forte ottimismo poiché i mercati hanno chiuso in gran parte in positivo rispetto alla settimana precedente mentre sono emersi una serie di buoni rapporti economici.

I rapporti sugli alloggi negli Stati Uniti sono tornati forti per settembre (i prezzi sono aumentati, anche se con scorte scarse), il viaggio aereo negli Stati Uniti sembra aver registrato un forte ritorno durante il fine settimana, e i rapporti sulla disoccupazione hanno mostrato risultati sorprendentemente inferiori, il tutto indicando sacche di crescita e stabilità nell'economia attuale.

Resi settimanali

S&P 500:3465,4 (-0,543%)

FTSE All-World ex USA (VEU):(0,7%)

Rendimento del Tesoro USA a 10 anni:0,84% (10,53%)

Oro:$ 1, 903.00 (0,3%)

EUR/USD:1,186 (1,2%)

Eventi principali

• Lunedì - Gli screening TSA aeroportuali per domenica sono riportati a oltre 1 milione di passeggeri, un numero che non si vedeva da marzo 2020.
• Martedì – Il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti ha intentato una causa contro Google per pratiche commerciali non competitive relative al suo motore di ricerca e alle piattaforme pubblicitarie.
• Mercoledì - Il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti ha annunciato l'accordo di Purdue Pharma in cui il produttore di OxyContin si dichiarerà colpevole di molteplici reati.
• Giovedì:i rapporti settimanali sulla disoccupazione sono diminuiti di settimana in settimana, battendo le aspettative.
• Giovedì - Una corte d'appello della California ha riaffermato l'obbligo di Uber &Lyft di considerare i conducenti come dipendenti.
• Venerdì - Il numero di nuovi casi COVID giornalieri negli Stati Uniti ha superato 70, 000, un gran numero rispetto a molti altri paesi dichiaranti.

Il nostro Take

Al di là del previsto focus sulle imminenti elezioni, e il coronavirus, questa settimana è stata caratterizzata dall'aumento del controllo normativo imminente da parte delle big tech.

Aziende come Facebook, Mela, Amazon e Google, tutti che hanno una portata significativa (forse senza precedenti) con i consumatori, sono stati oggetto di critiche a vari livelli per le loro pratiche commerciali e la loro capacità di ridurre la concorrenza. Infatti, proprio questa settimana il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti ha intentato una causa contro Google per pratiche non competitive.

Ciò rappresenta una sfida interessante poiché altri giganti della tecnologia corrono per competere. La sfida? Espandersi per competere meglio con il più grande dei grandi, evitando il futuro controllo normativo. Questa settimana, sono emersi rapporti secondo cui Alibaba (quella che alcuni chiamerebbero un'enorme versione cinese di Amazon) ha acquisito il più grande rivenditore cinese di big box, ampliando ulteriormente il proprio raggio d'azione e raggiungere i consumatori. Allo stesso modo, questa settimana è emersa la notizia di Microsoft che collabora con SpaceX, mentre Microsoft tenta di competere con Amazon nella sua attività cloud.

Sebbene sia difficile valutare quale impatto verrà dalle autorità di regolamentazione (se presenti), è sicuro affermare che il rischio normativo sembra aumentare per alcuni dei titoli più performanti nel 2020.

Dubito che gli Stati Uniti siano sull'orlo di un altro Sherman Antitrust Act alla Teddy Roosevelt, sfiducia, La Federal Trade Commission crea la rivoluzione. Però, se le mega aziende tecnologiche continuano ad espandersi, sembra ragionevole aspettarsi che alla fine la loro portata e il loro dominio sul mercato raggiungano un tetto, e il focus ampliato di questa settimana mette in discussione il "quando". Se il tetto è imposto dalla regolamentazione o è il risultato di un rallentamento naturale della crescita che si verifica per qualsiasi attività in maturazione, probabilmente è un buon momento per valutare quanta esposizione hanno gli investitori verso la più grande delle grandi società tecnologiche quotate in borsa. Storicamente parlando, le aziende più grandi non rimangono le più grandi per sempre.