Che cos'è l'indice di volatilità (VIX)?

Gli investitori sono spesso diffidenti nei confronti della volatilità del mercato, in particolare delle oscillazioni selvagge sperimentate durante la crisi finanziaria del 2008 e durante la pandemia di COVID-19. È naturale per gli investitori monitorare come si muove il mercato azionario e come possono trarre profitto dalla previsione di cambiamenti futuri. Alcuni investitori si rivolgono al Volatility Index, noto anche come "indice della paura" o "barometro del mercato azionario" per valutare il sentimento degli altri investitori del mercato azionario e sfruttare i movimenti del mercato previsti.

Scopri di più sull'indice di volatilità, cosa significa e come viene calcolato.

Cos'è l'indice di volatilità?

Il Volatility Index (VIX) è un benchmark o un indice di mercato in tempo reale utilizzato per misurare la volatilità attesa nel mercato azionario statunitense. È un prodotto del Chicago Board Options Exchange (CBOE), introdotto nel 1993 ed è solitamente gestito da CBOE Global Markets. Il VIX si basa sui prezzi delle opzioni dell'S&P 500 e combina i prezzi ponderati delle opzioni call e put dell'S&P 500 per i prossimi 30 giorni.

Per gli investitori, il VIX fornisce un metodo efficiente per valutare l'incertezza e il rischio del mercato prima di prendere decisioni di trading.

Come funziona l'indice di volatilità?

Come accennato in precedenza, il Volatility Index replica la volatilità prevista del mercato azionario a seconda di come cambiano i prezzi delle opzioni S&P 500. Utilizzando una formula complicata, il VIX viene calcolato ed espresso in percentuale.

Nel mercato azionario, il VIX misura il sentimento generale del mercato e ha una correlazione negativa con i rendimenti del mercato azionario. Quando il VIX sale, significa che c'è una maggiore paura tra gli investitori. In questo caso, l'S&P 500 potrebbe iniziare a subire un calo dei prezzi poiché gli investitori si affrettano a vendere titoli per proteggersi dalla volatilità prevista.

Allo stesso modo, quando il VIX scende, segnala un calo della paura tra gli investitori. In questo caso, il mercato generale potrebbe riscontrare livelli di volatilità inferiori e prezzi dei titoli più elevati poiché gli investitori negoziano con maggiore fiducia. Tuttavia, questa non è una garanzia che i prezzi rimarranno elevati poiché la volatilità può diminuire o aumentare rapidamente in un contesto di mercato in evoluzione.

Sebbene il VIX misuri in gran parte la volatilità nell'S&P 500, è spesso utilizzato come benchmark per il più ampio mercato azionario statunitense. È difficile prevedere l'attuale volatilità, quindi gli investitori utilizzano spesso il VIX insieme a un'analisi storica dei livelli di supporto e resistenza.

Gli investitori non possono negoziare direttamente il VIX, ma spesso utilizzano fondi negoziati in borsa (ETF) o ETN legati all'indice per ottenere esposizione.

Come viene calcolato il VIX?

Il calcolo del VIX implica una matematica complessa, ma non è necessario comprendere le complessità per scambiarlo. Per cominciare, l'indice di volatilità è calcolato in tempo reale utilizzando i prezzi in tempo reale delle opzioni S&P 500. Ciò include le opzioni CBOE SPX che scadono il terzo venerdì di ogni mese e settimanalmente il venerdì. Un'opzione deve avere una data di scadenza compresa tra 23 e 37 giorni per essere considerata. La formula per calcolare il VIX è mostrata di seguito.

Da un punto di vista tecnico, la formula considera la variazione dei prezzi delle opzioni con la stessa data di scadenza. Tuttavia, la semplice teoria alla base è che, dopo aver combinato i prezzi ponderati di una serie di opzioni call e put dell'S&P 500 con più prezzi di esercizio, stimiamo i prezzi ai quali gli investitori sono disposti ad acquistare o vendere l'S&P 500. Il valore percentuale finale ci aiuta a stimare la futura volatilità del mercato.

Puoi leggere il VIX come un grafico che traccia la lettura di ogni giorno. Una lettura compresa tra 0 e 12 segnala una bassa volatilità del mercato, mentre qualsiasi valore compreso tra 13 e 20 rappresenta una volatilità normale. Una volta che la lettura del VIX supera 30, ti aspetti che la volatilità aumenterà nei prossimi 30 giorni.

Come scambiare il VIX

Quando fai trading sul VIX, non stai negoziando direttamente alcun asset poiché non ci sono asset da acquistare o vendere. Tuttavia, puoi negoziare questo indice attraverso prodotti derivati ​​che ne tracciano il prezzo. Innanzitutto, puoi negoziare il VIX tramite contratti futures. I future VIX corrono il rischio di contango, i contratti future VIX hanno un prezzo più alto rispetto ai contratti attuali oa breve termine.

Per evitare i rischi e la complessità del trading di opzioni e derivati ​​VIX, i trader possono anche acquistare prodotti negoziati in borsa VIX, inclusi exchange-traded notes (ETN) e exchange-traded fund (ETF).

Perché hai bisogno dell'indice di volatilità?

Il CBOE Volatility Index è importante sia per i trader che per gli investitori. Un valore VIX più alto significa che c'è un'aspettativa che le azioni avranno movimenti di prezzo irregolari. Per un trader, un VIX elevato potrebbe implicare prezzi delle opzioni più elevati. I trader possono anche vendere allo scoperto azioni quando l'indice di volatilità è in aumento. Per l'investitore normale, il VIX può aiutare a prevedere i movimenti del mercato. Gli investitori value possono utilizzare un VIX più elevato per identificare società di qualità il cui prezzo delle azioni potrebbe essere sceso. Il VIX può anche fornire segnali ribassisti per altri investitori. Sia i trader che gli investitori possono utilizzare il VIX per valutare il sentimento o l'umore del mercato.

Cos'è un VIX basso?

Un indice di volatilità basso implica che i prezzi delle opzioni siano inferiori. Ciò indica che i trader non si aspettano molta volatilità nel mercato e sono più sicuri delle loro posizioni. Quando la volatilità attesa è bassa, il sentimento è che i prezzi delle azioni aumenteranno. Quando il VIX scende troppo in basso, potrebbe essere un'indicazione del compiacimento degli investitori e che potremmo essere sull'orlo di un'inversione di mercato.

Cos'è un VIX normale?

Sebbene tecnicamente non ci sia un valore VIX normale, esiste un livello generalmente considerato normale. Un livello inferiore a 20 è in gran parte considerato un mercato tranquillo, mentre un livello superiore a 30 è considerato estremamente volatile. Tieni presente che questi numeri non sono scolpiti nella pietra.

Il risultato finale

Il CBOE Volatility Index, o VIX, è estremamente utile per misurare il sentiment del mercato. Anche così, non è uno strumento perfetto e dovrebbe essere utilizzato solo per aiutarti a rimanere informato sull'umore del mercato e interpretare la volatilità implicita del mercato quando fai i tuoi investimenti. E anche se non puoi investire direttamente nel VIX, puoi investire in derivati ​​basati su di esso o in ETF che lo seguono.