Investimento attivo vs Investimento passivo

Per quanto io parli di investimenti passivi, non ho mai scritto un post in cui discutessero le differenze tra investimenti attivi e investimenti passivi e i vantaggi e gli svantaggi di entrambi. Tutto ciò sta per cambiare, tuttavia, poiché questo post farà proprio questo! Quindi ecco tutto ciò che avresti sempre voluto sapere sugli investimenti attivi e passivi e tutti i vantaggi e gli svantaggi di ciascuno.

Cos'è l'investimento attivo?

L'investimento attivo comporta l'acquisto e la vendita continui di titoli da parte di un investitore. Un investitore che segue le convinzioni dell'investimento attivo compra e vende continuamente nella speranza di sfruttare condizioni redditizie nel mercato azionario.

In altre parole, un investitore attivo sta semplicemente cercando di sovraperformare il mercato.

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Ad esempio, se un gestore di fondi gestisce un fondo comune di investimento attivo che investe in società a grande capitalizzazione, come General Electric, IBM, Microsoft, ecc., il suo obiettivo è sovraperformare l'indice S&P 500.

Questo indice è quello che replica queste società a grande capitalizzazione.

Se guardi un prospetto di un fondo comune, vedrai il benchmark, o mercato, che il fondo comune sta cercando di sovraperformare. Nella maggior parte dei casi, vedrai grafici che confrontano il ritorno dei fondi comuni con quello del suo benchmark.

Se sei un trader individuale, ti sarebbe meglio usare uno screening delle azioni per aiutarti a identificare le azioni su cui fare trading invece di farlo da solo.

Vantaggi dell'investimento attivo

Ora che conosciamo l'obiettivo dell'investimento attivo, quali sono i vantaggi di investire in questo modo? Ecco i vantaggi, in ordine sparso:

Rendimenti potenzialmente più elevati :Dal momento che l'investitore/gestore sta cercando di battere il mercato, in caso di successo esiste il potenziale per rendimenti più elevati rispetto a quelli del mercato.

Analisi esperta :La maggior parte degli investitori individuali non ha il tempo o i fondi necessari per creare e mantenere un portafoglio diversificato composto da singoli titoli. Il gestore del fondo in questo caso risolve questi problemi.

Misure difensive :Poiché un gestore attivo controlla sempre il portafoglio, in caso di flessione del mercato, il gestore può adottare misure difensive. Ciò includerebbe lo spostamento di una percentuale delle attività del fondo in contanti o l'investimento in investimenti con prestazioni migliori.

Svantaggi dell'investimento attivo

Commissioni :le commissioni per investire in fondi a gestione attiva sono superiori a quelle per investimenti passivi. Per questo motivo, un fondo gestito attivamente deve guadagnare più del mercato, oltre alla commissione che addebita agli investitori per aver battuto il mercato. Ne parleremo più avanti.

I mercati sono efficienti :Per la maggior parte, il mercato azionario è efficiente. Cosa significa questo? Significa che in qualsiasi momento tutte le informazioni sono già quotate sul mercato. In altre parole, è difficile sfruttare il mercato. Per questo motivo, è difficile per un manager battere costantemente il mercato azionario.

Meno efficiente dal punto di vista fiscale :In molti casi, una filosofia di investimento attiva è molto inefficiente dal punto di vista fiscale. Il manager non si preoccupa di limitare le conseguenze fiscali delle proprie azioni. Sono interessati esclusivamente a sovraperformare il mercato. Di conseguenza, gli investitori potrebbero dover affrontare un onere fiscale più elevato da tutte le plusvalenze realizzate.

Cos'è l'investimento passivo?

Ora rivolgiamo la nostra attenzione agli investimenti passivi. L'investimento passivo implica limitare l'acquisto e la vendita continui di investimenti e, invece, mantenere gli investimenti per un apprezzamento a lungo termine.

In altre parole, un investitore passivo è più interessato alla crescita a lungo termine del proprio portafoglio e limita il mantenimento che circonda l'investimento. Un investitore passivo non si preoccupa affatto di cercare di battere il mercato o l'indice che il fondo sottostante sta seguendo.

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Pertanto, utilizzando l'esempio sopra di un gestore di fondi che gestisce un fondo composto da General Electric, IBM, Microsoft, ecc., un gestore passivo sta semplicemente cercando di eguagliare il benchmark. Anche in questo caso si tratta dell'indice S&P 500. Lo faranno investendo principalmente gli stessi fondi e le stesse ponderazioni che detiene l'indice. Poiché queste partecipazioni cambiano raramente, ci sono pochissime operazioni che il gestore del fondo effettua.

Vantaggi dell'investimento passivo

Commissioni più basse :poiché il gestore non sta monitorando attivamente il fondo e non effettua operazioni, le commissioni di gestione per gli investimenti passivi sono inferiori alle commissioni di gestione attive.

Richiesta poca azione :Dal momento che il manager non sta facendo molti scambi, c'è pochissima azione da fare. Questo si ripercuote anche sul singolo investitore. Una volta impostato il tuo portafoglio diversificato, il 99% del tuo lavoro è fatto.

Efficienza fiscale :Dal momento che ci sono così poche operazioni, gli investitori in fondi passivi non ricevono grandi tasse dalle loro società di fondi. Meno operazioni significano meno possibilità di plusvalenze imponibili.

Svantaggi dell'investimento passivo

Improbabile che superi il mercato :È probabile che il tuo investimento passivo non batterà il mercato molto spesso.

Mancanza di controllo :Un investimento passivo ha le stesse prestazioni dell'indice che replica. Quando il mercato è in rialzo, lo è anche il tuo investimento. Ma quando il mercato è in ribasso, lo è anche il tuo investimento.

Impossibile intervenire :Quando il gestore del fondo vede che il mercato è in calo, non può intraprendere azioni difensive e spostare alcune attività in contanti. Allo stesso modo, non possono vendere determinate partecipazioni per ridurre le perdite.

Cosa è meglio:attivo o passivo?

Sai già che sono orientato verso l'investimento passivo, quindi ti dirò che la risposta è l'investimento passivo. Ho esperienza personale con entrambi i tipi di investimento. Quando ho iniziato a investire, ero un investitore attivo. Stavo comprando e vendendo, cercando di guadagnare il più alto rendimento possibile. Questo è tutto ciò che mi interessava.

Quando mi sono seduto e ho guardato quanto stavo pagando in commissioni e quali erano i miei rendimenti effettivi, sono rimasto scioccato! Ho iniziato a cercare modi alternativi per investire i miei soldi e mi sono imbattuto nell'idea dell'investimento passivo. Non solo un approccio di gestione passiva costa molto meno in commissioni, ho imparato che per quanto riguarda le prestazioni, è meglio prendere ciò che il mercato ti offre.

Secondo una ricerca di CRSP, circa il 25% dei fondi comuni di investimento gestiti attivamente ha battuto il proprio benchmark anno dopo anno. Venticinque per cento! Non so voi, ma quelle probabilità non sono attraenti per me. Preferisco prendere quello che mi offre il mercato. Per me non vale la pena pagare una commissione più alta ogni anno nella remota possibilità di sovraperformare il mercato.

Perché i fondi gestiti attivamente non possono vincere in modo coerente?

Allora perché è così difficile per i fondi gestiti attivamente battere costantemente il proprio benchmark?

• In primo luogo, tutto risale all'idea che il mercato sia efficiente. Non è facile scegliere titoli vincenti ogni anno. Potresti essere fortunato qua e là, ma non sarai in grado di farlo in modo coerente. Nessuno può, e quelli che ti dicono che lo sono, stanno mentendo. L'unica persona nella storia recente che lo ha fatto è Bill Gross a Putnam. Ha battuto il mercato ogni anno dal 1991 al 2005. Ha ammesso che la sua serie di vittorie consecutive è stata più fortuna che abilità. Da allora ha battuto il mercato solo una manciata di volte. (E le probabilità di una serie di vittorie simile:1 su 2,3 ​​milioni.)

• In secondo luogo, le commissioni più elevate incidono sui rendimenti dei fondi gestiti attivamente. Guardala in questo modo:se l'indice restituisce l'8% all'anno, il fondo a gestione attiva non può restituire l'8,1% e battere il mercato. Devi tenere conto della commissione di gestione del fondo. Nella maggior parte dei casi, tale commissione è di circa l'1%. Quindi il fondo a gestione attiva deve restituire almeno il 9,1% solo per battere il mercato. Ogni anno, quel fondo deve restituire l'1,1% in più rispetto al mercato. Non sembra troppo difficile, ma in realtà lo è.

Perché investire con fondi a gestione passiva?

Ecco perché ti suggerisco di investire in modo passivo.

• Prima di tutto, le spese sono inferiori. Nell'esempio sopra con un rendimento dell'8%, il fondo a gestione passiva deve restituire solo l'8,3% per essere all'altezza del mercato poiché le sue commissioni di gestione sono molto più basse, in questo caso lo 0,30%. Ricorda, paghi queste commissioni anche se non ricevi una fattura fisica per loro.

• In secondo luogo, odio le tasse. Investendo in un fondo passivo, pago meno in tasse sulle plusvalenze. Evitare le plusvalenze è un modo semplice per me di tenere sotto controllo la mia bolletta fiscale.

• Terzo, mi piace il fatto di non dover monitorare costantemente i miei investimenti. So che i miei investimenti si stanno avvicinando all'eguaglianza di ciò che il mercato offre. Fondamentalmente ho messo i miei investimenti sul pilota automatico. Di tanto in tanto li controllo ancora, ma non devo fare in modo di monitorare tutto. Non ho tempo per questo.

• Infine, scelgo l'investimento passivo perché non mi piacciono le probabilità di battere il mercato solo il 25% delle volte. Certo, quando il mercato scende, anche il mio investimento cade, ma è probabile che anche se stessi investendo in un fondo gestito attivamente, perderei soldi anche io. Allora perché allora sto pagando una commissione più alta? Per me non ha senso pagare il premio per una possibilità di ottenere un rendimento più alto. (Alcuni potrebbero provare a sostenere che un fondo attivo potrebbe perdere meno del fondo passivo in un mercato al ribasso poiché il gestore attivo può adottare misure difensive. Anche se questo è vero, per me non importa. Vedo un mercato che si ritira come un'opportunità di acquisto e la tengo a lungo termine. Pertanto, preferirei perdere di più in un dato anno e pagare una commissione inferiore piuttosto che pagare una commissione più alta e spero che il fondo sia in grado di ridurre alcune perdite.)

Passaggi di azione

Se sei attualmente un investitore attivo, ti suggerisco di provare Personal Capital. È un aggregatore di conti di investimento gratuito che ti consentirà di vedere tutti i tuoi conti di investimento in un unico posto. È completamente gratuito e puoi averlo sia sul tuo smartphone che sul tablet.

Il motivo per cui lo suggerisco è perché una volta inseriti tutti i tuoi investimenti, puoi vedere quanto stai pagando in commissioni. Ti garantisco che questo ti aprirà gli occhi su quanti soldi ti stanno costando i tuoi investimenti. Inoltre hanno ottimi grafici interattivi con cui giocare. Mi ritrovo a registrarne uno almeno una volta al giorno.

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Infine, alcuni di voi potrebbero avere paura di investire nel mercato azionario. Ti incoraggio a imparare tutto ciò che puoi sull'investimento in modo da avere una migliore comprensione di come funziona. Sento che gran parte dell'antipatia per il mercato azionario è semplicemente una mancanza di educazione su come funziona. Inoltre, penso che questo sia il motivo per cui così tante persone hanno rendimenti così scadenti.

Pensieri finali

Ci sono vantaggi e svantaggi sia nell'investimento attivo che nell'investimento passivo. Ritengo che i vantaggi dell'investimento passivo superino gli svantaggi. Ho iniziato a investire con una mentalità passiva anni fa con solo poche centinaia di dollari e l'ho trasformato in un portafoglio a sei cifre, incluso il crollo del 2008. Non l'ho detto solo per vantarmi, ho detto per dimostrare punto. Se investi saggiamente, attraverso fondi a basso costo e rimani investito a lungo termine, sarai un investitore di successo.

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