La spiegazione degli hedge fund:una guida completa agli investimenti alternativi

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Il concetto di hedge fund può confondere molte persone.

La maggior parte delle persone sente questo termine e pensa a una grande ricchezza, ma si chiede:cos'è un hedge fund?

A livello di base, un hedge fund è una partnership di investimento privato che consente alle persone facoltose di mettere insieme i propri soldi per investire in prodotti finanziari non tradizionali.

L'obiettivo è ottenere rendimenti totali superiori alla media, battendo azioni, obbligazioni e liquidità utilizzando investimenti alternativi non disponibili per gli investitori al dettaglio di tutti i giorni.

Ad esempio, un hedge fund può investire parte del proprio portafoglio in private equity o debito.

La strategia è attraente per gli individui con un patrimonio netto elevato e molto elevato.

Di conseguenza, il settore è cresciuto e, secondo quanto riferito, gli hedge fund gestiscono oggi più di 4 trilioni di dollari in asset.

Sebbene la maggior parte degli investitori conosca le parole "hedge fund", non ne è del tutto sicura.

In questo articolo risponderemo alla domanda:cos'è un hedge fund?

Credito immagine:Shutterstock.

Un hedge fund è una partnership finanziaria di investitori al dettaglio e istituzionali accreditati gestiti da manager professionisti.

Investe in asset non tradizionali utilizzando tecniche sofisticate per ottenere rendimenti totali superiori alla media.

Più specificamente, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti li definisce nel modo seguente:

"Gli hedge fund raccolgono denaro dagli investitori e investono in titoli o altri tipi di investimenti con l'obiettivo di ottenere rendimenti positivi.

Gli hedge fund non sono regolamentati così pesantemente come i fondi comuni di investimento e generalmente hanno un margine di manovra maggiore rispetto ai fondi comuni di investimento per perseguire investimenti e strategie che potrebbero aumentare il rischio di perdite sugli investimenti.

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Gli hedge fund sono riservati agli investitori più ricchi che possono permettersi commissioni e rischi più elevati degli investimenti in hedge fund e agli investitori istituzionali, compresi i fondi pensione."

Da questa definizione di hedge fund emergono diversi punti chiave.

• Innanzitutto, devi essere un investitore accreditato.
• In secondo luogo, utilizzano strategie non convenzionali, che li rendono più rischiosi rispetto ai tipici investimenti in azioni, obbligazioni e contanti.
• Infine, sono costosi.

Che cos'è un investitore accreditato?

Non tutti possono investire denaro in un hedge fund e di solito non sono accessibili tramite il proprio broker o piattaforma online.

La SEC richiede che una persona sia un investitore accreditato. 

Dal punto di vista di un investitore al dettaglio, si tratta di qualcuno il cui patrimonio netto personale, o patrimonio netto congiunto con un coniuge o partner, è superiore a $ 1.000.000.

In alternativa, una persona può avere un reddito personale superiore a $ 200.000 in ciascuno degli ultimi due anni.

Include anche una persona con un coniuge o partner con un reddito congiunto superiore a $ 300.000 in ciascuno degli ultimi due anni.

Il punto è che la maggior parte degli investitori non soddisfa la definizione della SEC.

Anche se lo fanno, gli hedge fund di solito hanno un requisito di investimento minimo di $ 100.000 o superiore, limitando l'accesso all'investitore medio.

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Gli hedge fund sono rischiosi

Gli hedge fund utilizzano strategie che potenzialmente aumentano il rischio e i rendimenti assoluti.

Solitamente utilizzano la leva finanziaria, prendendo in prestito denaro da banche e altre istituzioni per investire o scambiare beni.

Possono anche utilizzare il debito per raccogliere capitali. L'uso della leva finanziaria o del denaro preso in prestito aumenta i possibili guadagni ma anche le perdite.

Alcune strategie includono la vendita allo scoperto di azioni, il che significa prendere in prestito azioni, venderle agli acquirenti e scommettere che il prezzo scenderà.

La vendita allo scoperto di azioni è una strategia speculativa che può comportare perdite sostanziali, rendendola una strategia rischiosa.

Negoziano anche derivati, opzioni, futures, materie prime, titoli a reddito fisso, ecc., che possono avere oscillazioni selvagge di prezzo. Inoltre, effettuano arbitraggi, acquistano titoli e negoziano a prezzi variabili in diversi mercati.

Tuttavia, l'obiettivo generale è massimizzare i rendimenti assoluti ma coprire il rischio di ribasso.

Gli hedge fund sono costosi

Questi fondi guadagnano attraverso una commissione di gestione fissa e una struttura di performance.

La maggior parte degli hedge fund addebita "2 e 20", il che significa che il costo fisso è pari al 2% del patrimonio gestito (AUM) e a una commissione di incentivo pari al 20% dei guadagni totali.

La commissione di gestione viene guadagnata dall'hedge fund indipendentemente dal fatto che guadagni o meno per i suoi investitori.

Ad esempio, 1 milione di dollari investito in un fondo comporta una spesa fissa di 20.000 dollari.

La commissione di performance viene guadagnata solo sul profitto. Pertanto, se il fondo ha un rendimento totale del 20%, la commissione di performance sarà pari al 20% di $ 200.000 o $ 40.000.

La commissione di performance aumenta il costo ma può anche motivare un manager ad assumersi rischi più significativi per generare profitti e commissioni più elevati.

Al contrario, la maggior parte dei fondi indicizzati addebita solo una frazione del patrimonio totale.

Ad esempio, il popolare Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) ha un rapporto di spesa basso pari allo 0,04%.

I bassi costi e i rendimenti di mercato lo hanno reso uno dei più grandi fondi comuni di investimento.

Le strategie degli hedge fund differiscono

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Esistono decine o centinaia di strategie di hedge fund.

Ma in generale, possono essere suddivisi in cinque categorie:long/short equity, merger arbitrage, event-driven, macro globale e quantitativo.

Strategia azionaria lunga/corta

I fondi di questo gruppo assumono una posizione lunga su un titolo sottovalutato, ma vendono anche allo scoperto un titolo sopravvalutato dello stesso settore. In questo modo possono limitare la volatilità rispetto ai fondi indicizzati.

Questa strategia più comune si basa sulla modellazione computazionale delle tendenze di valutazione.

L'hedge fund può guadagnare in entrambe le direzioni a seconda del trade di coppia. Ma è anche possibile in caso di perdite.

Strategia di arbitraggio sulle fusioni

L'arbitraggio sulle fusioni è una strategia più semplice ma popolare per i gestori di fondi.

Acquisteranno azioni a un prezzo errato durante una fusione o acquisizione. La pratica è comune; anche Warren Buffett ha parlato molto di questo approccio a favore.

La strategia funziona perché fusioni e acquisizioni (M&A) devono passare attraverso l'approvazione normativa.

Per questo motivo alcune fusioni e acquisizioni non vengono completate. Pertanto, le azioni della società target potrebbero essere scambiate a un prezzo inferiore al prezzo di acquisizione.

Gli hedge fund scommettono che l'accordo si concluderà e acquisiranno la società target a un prezzo azionario scontato.

Se l'affare si chiude al prezzo inizialmente annunciato, guadagnano.

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Strategia basata sugli eventi

I gestori di hedge fund possono assumere una posizione lunga o corta in una società in base a un evento futuro previsto, come uno spin-out, una fusione e acquisizione, una ristrutturazione o un fallimento.

In molti casi, queste situazioni speciali possono far sì che il prezzo delle azioni o delle obbligazioni di una società salga o scenda. Fondi con una posizione prima del profitto dell'evento.

Strategia macro globale

Un altro tipo di hedge fund può seguire una strategia macro globale, nel senso che esaminano le tendenze economiche e politiche.

Possono operare in base alle opportunità legate ai tassi di cambio, ai tassi di interesse, ai cicli economici, agli squilibri commerciali, ecc.

I fondi che seguono questa strategia possono investire in quasi tutte le classi di attività.

Strategia quantitativa

Una quinta e popolare strategia è quella quantitativa.

Gli hedge fund sviluppano algoritmi complessi per analizzare le tendenze del mercato e trovare opportunità di trading.

Il sistema può anche eseguire automaticamente l’operazione, con la supervisione umana. Un esempio di questo tipo di strategia è il trading ad alta frequenza.

Pro e contro degli hedge fund

È importante considerare i pro e i contro quando si chiede cosa sia un hedge fund.

Come discusso in precedenza, la maggior parte delle persone non ha i requisiti per investire in un hedge fund.

Ma per coloro che lo fanno, vale la pena considerare i compromessi riportati di seguito prima di investire i soldi guadagnati con fatica.

Pro degli hedge fund

• Diversificazione – Gli hedge fund offrono diversificazione ai ricchi. Collocare una piccola percentuale del tuo patrimonio totale in un hedge fund può mitigare i rischi del mercato azionario e obbligazionario.
• Flessibilità – Gli hedge fund hanno una maggiore flessibilità rispetto ai fondi comuni di investimento. I fondi comuni di investimento devono investire in base al loro mandato. D’altro canto, un hedge fund può investire in quasi tutte le classi di asset. Possono anche utilizzare le vendite allo scoperto, la leva finanziaria e il debito per aumentare i rendimenti.
• Minore volatilità del mercato – Una caratteristica essenziale degli hedge fund è che spesso hanno una volatilità inferiore perché coprono le loro posizioni. Questo è spesso il caso in una strategia azionaria long/short.

Contro gli hedge fund

• Commissioni elevate – Uno dei principali svantaggi sono le commissioni elevate rispetto ai fondi indicizzati. Gli investitori al dettaglio di tutti i giorni che cercano di ridurre al minimo i rapporti di spesa potrebbero voler restare con i fondi indicizzati. I costi elevati degli hedge fund impongono loro di assumersi maggiori rischi per ottenere maggiori rendimenti per giustificare le loro commissioni.
• Periodo di blocco – Gli hedge fund hanno solitamente un periodo di lock-up compreso tra uno e cinque anni. Questo fatto significa che non puoi ritirare il tuo investimento originale. Dopo il periodo di blocco, i prelievi sono spesso limitati a orari specifici.
• Meno regolamentazione – Gli hedge fund hanno una minore regolamentazione da seguire rispetto ai fondi comuni di investimento perché sono partnership private. L’obbligo o meno di registrare un hedge fund presso la SEC dipende in parte dal patrimonio gestito. Il punto è che hanno meno requisiti di trasparenza e divulgazione.

Il risultato finale sugli hedge fund

Se stai pensando di investire in un hedge fund, è importante conoscerne i dettagli.

I costi elevati, i minimi e i rischi probabilmente non hanno senso per la persona media.

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Tuttavia, per gli investitori accreditati, un hedge fund può raggiungere obiettivi come la diversificazione e la minore volatilità.

Detto questo, esercita la tua diligenza e comprendi cos'è un hedge fund prima di impegnare denaro.

Questo articolo è apparso originariamente su Wealth of Geeks.