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Come valutare uno swap sui tassi di interesse

Gli swap su tassi d'interesse equivalgono a scambiare flussi di cassa, con un flusso basato su pagamenti variabili e l'altro su pagamenti fissi. Per capire se uno scambio è un buon affare, gli investitori devono calcolare il valore attuale di entrambi i flussi di cassa, sulla base dei tassi di interesse correnti e previsti.

Passo 1

Ricerca le variabili chiave di mercato che influenzano il prezzo e la valutazione degli swap. Questi includono i livelli dei tassi di interesse, spread di scambio, spread di cambio valuta, e cambiamenti nella forma della curva dei rendimenti che esce a 30 anni.

Passo 2

http://www.interestrateswaps.info/swap_valuation.htm, Swap di interesse da variabile a fisso

Ricerca le variabili specifiche delle transazioni che potrebbero influenzare il prezzo e la valutazione degli swap. Questi includono l'importo del capitale nazionale, piano di ammortamento, tempo alla maturità, e la frequenza dei pagamenti swap.

Passaggio 3

Crea una curva dei rendimenti. Cerca i tassi di mercato per i rendimenti dei titoli di stato, spread di swap su tassi di interesse e tassi di deposito per 1 anno, 3 anno, Intervalli di 5 anni 10 anni e 30 anni. Disegna questo in un foglio di calcolo. Potrebbe essere necessario eseguire l'interpolazione per i dati mancanti, ma questo ti fornirà una base di confronto con i tuoi pagamenti. Nello specifico, aiuterà a determinare il tasso forward per il lato variabile dei flussi di cassa nello swap.

Passaggio 4

Determinare il fattore di sconto appropriato. Il fattore di sconto è indirettamente correlato alla curva dei rendimenti. Man mano che la curva dei rendimenti aumenta (diminuisce) nel tempo, il fattore di sconto diminuirà (aumenterà) nel tempo. La formula esatta è 1/(1+r)^n, dove "r" è il tasso di interesse e "n" è il numero di periodi.

Passaggio 5

Calcolare la parte a tasso fisso dei flussi di cassa e la parte a tasso variabile (variabile) dei flussi di cassa. Questo è, prendere il valore attuale (PV) dei flussi di cassa utilizzando i tassi forward derivati ​​nella curva dei rendimenti per quanti periodi sono nel pagamento. Se il pagamento viene effettuato ogni 6 mesi, quindi stai cercando di trovare il valore attuale dei flussi di cassa ogni 6 mesi o due volte l'anno.

Passaggio 6

Calcola la differenza tra i due flussi di cassa. Questo è il valore attuale netto (VAN) dello swap.

Avvertimento

Questo non deve essere interpretato come un consiglio di investimento.

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