Dove è sicuro in questo momento?

Una delle cose che renderanno questo periodo l'evento economico più scritto dopo la Grande Depressione è l'uniformità in cui il dolore è stato inflitto agli investitori.

È difficile trovare un'area del mercato che non sia stata colpita nel 2020. I principali indici statunitensi sono tutti in calo di punti percentuali a due cifre. L'indice MSCI EAFE ha perso il 20%. Quasi ogni merce è in calo, guidato dal crollo dell'81% del greggio. Lo stesso per la maggior parte delle principali valute globali.

In verità, ci sono stati pochissimi posti in cui nascondersi per gli investitori al dettaglio. Tesori, oro, futures su succo d'arancia, e il dollaro USA sono tutti aggiornati da inizio anno, non una lista molto incoraggiante. Questo è forse il motivo per cui i fondi del mercato monetario hanno registrato afflussi record di $ 681 miliardi a marzo.

Molti si sono consolati con il fatto che gli indici statunitensi sono rimbalzati dai minimi di marzo. Per mettere il rimbalzo in prospettiva, solo 32 titoli dell'S&P 500 hanno chiuso il primo trimestre in territorio positivo per l'anno. Nelle tre settimane dal 31 marzo, quel numero è aumentato a 83.

Sul fronte dell'ETF, 99 ETF azionari senza leva sono ora in aumento per l'anno, la stragrande maggioranza nei settori della tecnologia e della sanità. Questi due settori, combinato con un'infarinatura di beni di prima necessità e nomi di beni di consumo discrezionali, rappresentano le aree di relativa “sicurezza” in questo mercato.

Ma la vera sovraperformance può essere trovata nel drill down.

Sebbene il Assistenza sanitaria Seleziona settore SPDR ETF (XLV) è in calo del 12% da inizio anno, la biotecnologia ha brillato. L'ampia base Fondo dell'indice iShares Nasdaq Biotechnology (IBB) cresce del 4% grazie a nomi come Scienze di Galaad , Regeneron Pharmaceuticals , e Biotecnologia Vir .

Sul fronte dei consumatori, il tema dell'e-commerce è stato guidato da nomi come Shopify , Etsy , JD . come e Gommoso , tutti in crescita di almeno il 28% rispetto all'anno. Netflix ha anche beneficiato di linee guida nazionali sul soggiorno a casa, come avere Domino's e Wingstop , apparentemente sostenuto da un aumento degli ordini di esecuzione.

La tecnologia è dove le cose si fanno interessanti. Mentre il Tecnologia Seleziona settore SPDR ETF (XLK) è in calo dell'11% da inizio anno, temi individuali come gli eSport, software aziendale, il cloud computing e la sicurezza informatica hanno avuto prestazioni nettamente superiori.

E poi ci sono i mega cap. I cinque maggiori titoli dell'S&P 500— Microsoft , Amazon , Mela , Google, e Facebook —sono diventati ancora più grandi nel 2020. Come ha sottolineato Jim Bianco, quei cinque titoli ora costituiscono circa il 23% dell'S&P 500. Questo segna la più grande concentrazione dei primi cinque titoli nell'indice dal 1977.

La prima ondata di panico a Wall Street si è placata, e non sappiamo se ne verranno altri. Ma anche mentre attraversiamo la peggiore pandemia in un secolo ed entriamo in quello che molti si aspettano essere il peggior periodo economico dalla Grande Depressione, i nomi sopra ci ricordano che ci saranno sempre dei vincitori.

Tutti i dati di ritorno sono aggiornati al 21 aprile 2020

L'autore è lungo Microsoft, Amazzonia, Mela, Google, Facebook, Galaad, e Regeneron nei suoi conti pensionistici.

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