Come iniziare a investire in azioni estere

Gli Stati Uniti rappresentano attualmente circa il 40% del valore totale del mercato azionario mondiale, ma è probabile che diminuisca negli anni a venire poiché sempre più investitori guardano ai mercati emergenti come la Cina e l'India.

In questi giorni, gli investimenti in azioni estere dovrebbero far parte di qualsiasi portafoglio. Diversifica le tue partecipazioni e offre opportunità di trarre profitto da tendenze e sviluppi al di fuori del tuo paese d'origine.

Ecco perché il commercio di ricevute di deposito (DR) come ADR e GDR è diventato popolare negli ultimi anni. Sono progettati per facilitare agli investitori l'acquisto di azioni estere.

Di seguito è riportata una panoramica dei modi più semplici per investire in azioni estere, se vivi negli Stati Uniti o in qualsiasi altro paese.

Ricevute di deposito (DR)

Una ricevuta di deposito è uno strumento finanziario negoziabile emesso da una banca per rappresentare i titoli quotati in borsa di una società estera. La ricevuta di deposito è quotata in una borsa valori locale, come la Borsa di New York (NYSE) negli Stati Uniti, ma rappresenta un interesse in una società con sede al di fuori degli Stati Uniti. Una ricevuta di deposito negoziata in Germania rappresenterebbe una società non tedesca.

Un DR può essere sponsorizzato o non sponsorizzato. La varietà sponsorizzata viene rilasciata con la collaborazione della società estera sottostante. L'accordo conferisce generalmente gli stessi diritti ai titolari stranieri di DR sponsorizzati, come i diritti di voto, come azionisti nel paese di origine. Un DR non sponsorizzato potrebbe non avere meno diritti.

Quando una società quotata all'estero vuole creare una ricevuta di deposito all'estero, in genere assume un consulente finanziario per aiutarlo a navigare tra le normative locali e una banca nazionale per agire come custode e broker nel paese di destinazione.

Ricevute di deposito americane (ADR)

Una ricevuta di deposito americana (ADR) è un certificato negoziabile emesso da una banca statunitense che rappresenta un numero di azioni di un titolo estero negoziato in una borsa statunitense. Gli ADR sono denominati in dollari USA, con il titolo sottostante detenuto da un istituto finanziario statunitense all'estero.

Gli ADR aiutano a ridurre i costi amministrativi e di servizio che altrimenti verrebbero addebitati su ciascuna transazione.

È importante notare che qualsiasi ADR scelto dovrebbe essere sponsorizzato dalla società sottostante. Se non è, è probabile che il titolo venga negoziato fuori borsa (OTC), che è considerato più rischioso in quanto ci sono meno requisiti normativi.

Ecco come capire la differenza:nella maggior parte dei casi, un'impresa straniera che commercia OTC avrà un simbolo ticker di cinque lettere. Ad esempio, Airbus SE opera con il ticker statunitense "EADSF". Un ADR può essere scambiato con il comune simbolo ticker a tre lettere sul NYSE. ABB Ltd., con sede in Svizzera, è negoziata con il simbolo "ABB" sul NYSE.

I 4 livelli di ADR

Il grafico seguente chiarisce la differenza tra ADR sponsorizzati e non sponsorizzati, nonché i diversi livelli di ADR sponsorizzati e i requisiti di segnalazione della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.

Puoi vedere che la varietà non sponsorizzata viene scambiata al banco, che lascia più lavoro all'investitore per determinare se i diritti di voto sono gli stessi. Queste azioni possono anche avere una liquidità inferiore.

Per determinare il livello a cui un'azienda opera, un investitore può verificare quali moduli sono stati depositati presso la SEC presso il suo sito, sec.gov. In alternativa, il sito web di una banca depositaria o ADR.com può essere utilizzato per verificare lo stato di deposito di una società.

Fonte: Servizi di ricevuta di deposito di Deutsche Bank

ADR, come le azioni nazionali statunitensi, devono soddisfare determinati requisiti di deposito della SEC. Un rapporto annuale di ADR è noto come deposito 20-F ed è simile al deposito 10-K che le società con sede negli Stati Uniti depositano ogni anno.

Un 20-F fornisce informazioni dettagliate e utili su un'azienda, incluso il modo in cui i suoi rendiconti finanziari nel suo paese d'origine potrebbero differire utilizzando la contabilità U.S. GAAP.

Un'impresa straniera che commercia lo stato OTC normalmente non dovrà depositare presso la SEC, ma i dati finanziari del suo paese d'origine saranno disponibili per l'analisi. Il grafico sopra aiuta a chiarire i requisiti di segnalazione.

Un depositario si riferisce generalmente a una società, Banca, o istituto che detiene e facilita lo scambio di titoli. Quando si tratta di ADR, grandi depositari includono JPMorgan Chase (JPM) e BNY Mellon (BK).

JPMorgan possiede e gestisce il sito web ADR.com, che contiene numerose informazioni sugli ADR.

Dovresti sapere che il termine American Depositary Share (ADS) è spesso usato in tandem con il termine ADR. L'ADS è emesso da una banca depositaria negli Stati Uniti in virtù di un accordo con la società estera emittente. L'intera emissione è denominata American Depositary Receipt (ADR), e la singola quota viene indicata come ADS.

Ricevute di deposito globale (GDR)

Una ricevuta di deposito globale (GDR) è una seconda categoria di DR. Rappresenta un certificato bancario emesso in più di un paese per azioni di una società straniera.

In questo caso, le azioni sono detenute da una filiale estera di una banca internazionale. Le azioni vengono scambiate come azioni nazionali, ma sono offerte in vendita a livello globale attraverso le sue filiali bancarie.

Il termine GDR è utilizzato in tutto il mondo e designa qualsiasi azienda straniera che opera in una borsa valori al di fuori del proprio paese d'origine.

Le transazioni della GDR nel mercato internazionale tendono ad avere costi associati inferiori rispetto ad altri meccanismi che possono essere utilizzati per negoziare titoli esteri.

Altri tipi di DR

Esistono altri tipi di GDR definiti in modo più restrittivo. Una ricevuta di deposito cinese (CDR), Per esempio, scambi nelle borse cinesi.

Più generalmente, una ricevuta di deposito internazionale (IDR) è emessa da una banca depositaria e rappresenta la proprietà delle azioni di una società estera detenuta dalla banca in trust. Un IDR è chiamato ADR negli Stati Uniti.

Come investire in DR

Un DR è progettato per rendere facile per un investitore straniero investire in un altro paese.

L'ADR sponsorizzato può conferire a un investitore gli stessi interessi economici e di voto di un investitore nazionale. Di seguito sono riportati alcuni modi per acquistare DR.

• Powershares:questi fondi negoziati in borsa offrono più panieri di ricevute di deposito quotate (BLDRS). Un esempio è BLDRS Asia 50 ADR Index Fund (ADRA), un ETF ponderato per la capitalizzazione progettato per replicare la performance di 50 DR basati sul mercato asiatico. Fornisce un'ampia diversificazione a una parte del mondo che dovrebbe crescere in modo robusto. Il BLDRS Developed Markets ADR Index Fund (ADRD) e il BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund (ADRE) sono simili.
• Puoi investire direttamente in società estere che commerciano su borse statunitensi come Sony Corporation (SNE) e Toyota Motor Corporation (TM).
• Mentre i titoli over-the-counter (OTC) come Samsung (SSNLF) offrono l'opportunità di investire oltre confine, non sono così disponibili con i loro rapporti sui guadagni come lo sono gli ADR.

La linea di fondo

Gli Stati Uniti rappresentano attualmente il mercato delle ricevute di deposito più liquido e robusto al mondo. Altri paesi continuano a far crescere i loro mercati DR. Il mercato DR è pronto per una maggiore crescita e robustezza, con costi inferiori, esecuzione più rapida, e pari diritti per gli azionisti indipendentemente dal loro paese di origine.