Ruolo degli intermediari finanziari nei mercati dei capitali

Sebbene l'acquisto e la vendita di azioni sembri un processo semplice, c'è bisogno di un'autorità di governo che assicuri uno stretto controllo per tenere a bada le pratiche scorrette e le frodi. Immagina di leggere di un'IPO sul giornale che sembra l'ideale, investendo in esso, e capendo che era una truffa!

L'autorità di governo deve assicurarsi che non si verifichino tali casi. Anche, ha bisogno di far sentire gli investitori al sicuro creando un ambiente basato sul controllo e processi ermetici per migliorare gli investimenti in titoli.

Quindi, nel 1992, è stato istituito il Securities and Exchanges Board of India (SEBI). Aveva due semplici obiettivi:

1. Tutelare gli interessi degli investitori
2. Regolamentare e promuovere il mercato dei titoli in India

Per raggiungere entrambi i suoi obiettivi, SEBI ha progettato processi che avevano più checkpoint creando intermediari del mercato azionario. In India, ci sono quattro intermediari primari nel mercato azionario:

1. Agente di borsa
2. Depositario o Partecipante Depositario
3. Banca
4. Società di compensazione

Prima di entrare nei dettagli di questi intermediari, diamo una rapida occhiata al processo di acquisto o vendita di azioni:

Processo per l'acquisto o la vendita di azioni

• Effettui un ordine per l'acquisto/vendita di azioni tramite un broker. Questo è possibile online o offline. Ogni broker è registrato presso determinate borse valori. Quindi, puoi effettuare un ordine solo su quegli scambi attraverso il suddetto broker. Non è possibile effettuare direttamente un ordine di mercato.
• Il mercato ti offre opzioni per acquistare al tasso desiderato. Se desideri acquistare un determinato titolo per Rs 50 e l'attuale prezzo di mercato è Rs 60, allora la tua transazione non verrà eseguita. Il mercato assicura che il tuo commercio sia chiuso solo quando le tue aspettative di prezzo soddisfano quelle di un venditore.
• Una volta terminato il giorno di negoziazione, devi trasferire il denaro al tuo broker (per le transazioni di acquisto) o alle azioni (per le transazioni di vendita). Il mediatore, a sua volta, assicura che tu riceva le azioni/denaro rispettivamente.

La prima domanda che si pone la maggior parte dei giovani investitori è perché un investitore deve passare attraverso un broker? Perché non possiamo trattare direttamente con il venditore? Non sarebbe più efficiente?

Mentre la negoziazione individuale ridurrebbe i tempi di transazione, ci saranno diverse restrizioni.

In ogni commercio, un intermediario svolge il ruolo di garantire la fiducia tra due parti. Per esempio, quando si vende una casa, un agente immobiliare svolge il ruolo di intermediario di cui si fida sia l'acquirente che il venditore.

Sebbene ciascuno di essi garantisca la dovuta diligenza da parte sua, quando avviene il commercio vero e proprio, il broker garantisce un processo regolare.

Nei mercati azionari, il volume degli scambi è molto elevato. Quindi, SEBI ha progettato un processo con gli intermediari del mercato dei capitali e ha assegnato ruoli specifici a ciascuno di essi. Diamo un'occhiata a ciascuno dei loro ruoli in dettaglio

#1.Broker di borsa

SEBI ha ordinato che solo gli agenti di cambio registrati possano eseguire operazioni in borsa. Dunque, tutte le borse forniscono una licenza di agente di cambio.

Questo viene dato dopo che un'entità aziendale soddisfa diversi criteri di ammissibilità.

Affinché le negoziazioni di azioni avvengano senza problemi, il mercato aveva bisogno di una piattaforma organizzata dove potessero essere quotati. Quindi, sono state istituite le borse valori.

Ci sono molte borse in India come questa

• Borsa nazionale (NSE)
• Borsa di Bombay (BSE)
• Borsa di Calcutta (CSE)
• Borsa metropolitana (MSE)
• Scambio internazionale indiano (India INX), eccetera.

Un'azione non è necessariamente quotata su tutte le borse. Quindi, gli investitori devono ricordare che possono acquistare/vendere solo azioni quotate in una particolare borsa.

Un individuo non può effettuare un ordine direttamente in borsa. Se SEBI lo permettesse, allora sarebbe impossibile monitorare e controllare la qualità degli scambi.

Poiché tutti gli investitori devono operare tramite un agente di cambio e tutti gli agenti di cambio sono registrati presso le borse, regolare i mercati azionari è più facile.

Tipicamente, un agente di cambio offre una vasta gamma di servizi tra cui:-

• Un'interfaccia online o offline per il trading in borsa
• Una struttura in cui gli investitori possono chiamarli ed effettuare un ordine di acquisto/vendita
• Garantire che gli investitori/operatori siano regolarmente aggiornati su eventuali modifiche nei cicli di negoziazione o regolamento e nei programmi di consegna o pagamento.
• Garantire la solidità finanziaria e la genuinità dei propri clienti
• Emissione di note contrattuali per tutte le transazioni, eccetera.

#2. Depositario e Partecipante Depositario

Quando acquisti una quota, diventi socio della società nella misura dell'importo da te investito.

Ma, come dimostri la tua collaborazione? Hai bisogno di alcuni documenti che lo confermino, Giusto? Questa prova è un certificato azionario.

Prima, le società erano solite rilasciare certificati azionari a tutti gli azionisti autenticando il loro diritto di comproprietario della società.

Tuttavia, all'aumentare dell'investimento in azioni, società e azionisti hanno trovato il processo di emissione e mantenimento di certificati azionari fisici, ingombrante.

Quindi, negli anni novanta, tali certificati azionari sono stati convertiti in forma elettronica o dematerializzata.

Era come un conto di risparmio. Quando depositi banconote in valuta fisica sul tuo conto bancario, tutto ciò che ottieni è una voce sul tuo estratto conto, Giusto?

Allo stesso modo, i certificati azionari erano le valute fisiche che venivano convertite in voci in un conto.

Tuttavia, le azioni non potevano essere conservate in un conto di risparmio e necessitavano di un luogo elettronico speciale. Quindi, Sono stati introdotti i conti Demat.

SEBI ha assicurato che mentre i conti Demat dovevano essere facilmente disponibili per gli investitori, il loro monitoraggio e la loro regolamentazione non dovrebbero essere complessi.

Quindi, ha introdotto il concetto di Depositario.

Un Depositario è un'entità che detiene i registri di tutti i titoli in formato elettronico. Il SEBI ha incaricato tutte le società di diventare membri di un depositario e di mantenere registri elettronici di tutti i titoli azionari e di debito da esse emessi.

Anche, tutti i depositari hanno partecipanti ai depositari che offrono conti Demat a persone fisiche in cui possono depositare i loro titoli.

In India, ci sono due Depositari:

1. NSDL (National Securities Depository Limited)
2. CDSL (Central Depository Services (India) Limited)

Entrambi sono regolati da SEBI e non hanno differenze. dopo il 1996, quando è stata introdotta la dematerializzazione, è stato reso obbligatorio acquistare o vendere titoli in forma Demat. Quindi, un conto Demat è diventato un must per chiunque voglia investire nel mercato dei capitali.

Depositari e Partecipanti Depositari svolgono il ruolo di garantire che l'organismo di regolamentazione sia a conoscenza dell'intero elenco degli azionisti di una società in qualsiasi momento definendo il loro ruolo di intermediari nel mercato dei capitali.

#3. Banca

Dove ci sono soldi e c'è bisogno di regolamentazione, una banca è d'obbligo. Quando un investitore acquista azioni, ha bisogno di trasferire fondi al broker. Anche, quando li vende, ha bisogno di ricevere fondi dal broker. Quindi, una banca è uno degli intermediari finanziari essenziali nel mercato dei capitali. Consente a SEBI di avere un ambiente controllato durante il trasferimento di fondi.

#4. Società di compensazione

Il concetto di stanza di compensazione o società di compensazione non è nuovo per l'ecosistema finanziario. Le banche utilizzano da anni stanze di compensazione per regolare i pagamenti degli assegni. Nel sistema bancario, una stanza di compensazione assicura che l'assegno sia valido e l'importo sia trasferito al destinatario previsto. Nei mercati dei capitali, una società di compensazione è responsabile di garantire che le negoziazioni vengano chiuse con successo.

Supponiamo che due investitori accettino di effettuare uno scambio:l'investitore "A" vuole acquistare 100 azioni di ABC Ltd. a Rs.50 per azione e l'investitore "B" è disposto a vendere 100 azioni di ABC Ltd. a Rs.50 per azione.

La società di compensazione facilita questo commercio rendendo entrambi gli investitori consapevoli dell'offerta dell'altro.

Agisce come un acquirente per ogni venditore e un venditore per ogni acquirente garantendo in tal modo il regolamento del commercio.

Assicura inoltre che le azioni e il denaro siano trasferiti al legittimo proprietario entro il termine stabilito.

Di fatto, le società di compensazione mantengono fondi per garantire le negoziazioni in caso di insolvenza.

Una società di compensazione svolge una serie di funzioni tra cui, ma non limitato, a:

• Fornire funzioni di compensazione e regolamento
• Garantire la trasparenza
• Migliorare l'efficienza del mercato
• Riduce (o elimina la necessità di) arbitrati successivi alla transazione, eccetera.

In India, ci sono tre società di compensazione:

1. La National Security Clearing Corporation Ltd o NSCCL
2. The Indian Clearing Corporation o ICCL
3. The Multi Commodity Exchange Clearing Corporation Ltd. o MCXCCL

Riassumendo

Nel mercato dei capitali, le transazioni passano attraverso tre fasi:negoziazione, radura, e insediamento. SEBI ha progettato processi per garantire che in ogni fase ci sia una minima possibilità di frode o truffa includendo gli intermediari sopra menzionati per aumentare la trasparenza e ridurre il rischio.

Sebbene il flusso del processo non sia molto complesso, il ruolo degli intermediari nel mercato dei capitali è definito per far sentire gli investitori al sicuro e dare impulso al mercato dei titoli in India.

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