Che cos'è un SMA (Separately Managed Account) e il vantaggio di uno?

Un conto a gestione separata (SMA) è un portafoglio di proprietà di una persona (o un'entità giuridica come un trust) gestito da un gestore degli investimenti professionale. In un accordo SMA, il gestore degli investimenti ha discrezionalità su come vengono investiti i fondi SMA e il gestore può prendere decisioni di investimento diverse per conti diversi.

Il vantaggio principale degli SMA è che i gestori degli investimenti possono offrire la personalizzazione in base agli obiettivi dell'investitore e alle situazioni di reddito imponibile. Gli svantaggi principali di questi account sono gli elevati costi di gestione e la possibilità di sottoperformance.

Poiché gli SMA sono in genere disponibili solo per individui con un patrimonio netto elevato con almeno $ 250.000 in attività di investimento, la maggior parte delle persone non deve decidere se considerare i conti. Tuttavia, se sei ricco oggi o hai intenzione di diventarlo un giorno, queste sono le cose che dovresti sapere sugli SMA.

Quale valore sta cercando di portarti il ​​manager?

Gli SMA sono spesso offerti da consulenti per gli investimenti registrati che sono spesso noti come consulenti finanziari o pianificatori finanziari. Molti di questi consulenti non stanno cercando di impressionarti con conti fantasiosi o strategie di investimento folli. Questi consulenti possono effettivamente acquistare ETF e fondi comuni di investimento nella tua SMA.

Il valore che intendono offrirti è generalmente una consulenza sugli investimenti e una pianificazione finanziaria generale.

Per questo tipo di consulente, un SMA è semplicemente uno strumento che aiuterà il consulente a servirti.

Qual ​​è la strategia di investimento del Gestore?

La strategia di investimento di un gestore degli investimenti può variare da abbastanza banale a estremamente esoterica.

Un gestore può in genere acquistare centinaia di azioni quotate in borsa per corrispondere all'incirca a un importante indice del mercato azionario. Può riequilibrare regolarmente il portafoglio per sfruttare il potenziale di raccolta delle perdite fiscali o per accaparrarsi una quota leggermente maggiore di un bene sottovalutato. Ma, in fin dei conti, i tuoi rendimenti attesi sono più o meno quelli del mercato più ampio.

Un altro gestore potrebbe consigliare l'acquisto di derivati ​​swap per progetti di infrastrutture pubbliche ad Abu Dhabi, Los Angeles, Goa e Singapore.

Per l'investitore giusto, una di queste filosofie di investimento potrebbe avere senso. Ma devi capire davvero la strategia che verrà implementata prima di affidarti a qualcun altro per gestire i tuoi soldi.

Gli obiettivi del manager sono in linea con i tuoi obiettivi?

Una SMA potrebbe sembrare il veicolo perfetto per allineare gli obiettivi di un investitore con quelli del gestore, ma la realtà è un po' più complicata. Un gestore degli investimenti può tendere a dare priorità a reddito costante, bassa volatilità, sovraperformance o investimento in classi di attività alternative in tutti i conti sotto la sua cura.

Ciascuna SMA sarà gestita in modo leggermente diverso, ma il manager in genere punterà a un obiettivo generale per tutti gli account sotto la sua cura. Questo tipo di specializzazione può essere un vero vantaggio, ma richiede un'attenta diligenza nella ricerca dei gestori degli investimenti.

Come si è comportato il manager?

La performance passata non garantisce risultati futuri, ma un gestore degli investimenti in piedi mostrerà alcuni numeri di performance storici. Idealmente, dovrebbero mostrare come si sono comportati i portafogli sotto la loro cura durante le flessioni del mercato, le oscillazioni del mercato e durante periodi relativamente banali.

Quali sono le commissioni (e sono tutte le commissioni)?

I gestori degli investimenti potrebbero addebitare commissioni di gestione comprese tra l'1% e il 3% degli asset in gestione.

Tuttavia, le commissioni di gestione potrebbero non essere le uniche che pagherai. Se un gestore degli investimenti lavora nell'ambito di un tipico accordo di hedge fund, puoi pagare un bonus di performance. Ad esempio, se il gestore produce rendimenti superiori al 10%, puoi pagare il 20% dell'importo della sovraperformance. Questi bonus di rendimento possono davvero intaccare i guadagni in un grande anno.

Il Manager ha un buon processo operativo?

Due dei presunti vantaggi degli SMA sono i vantaggi fiscali e il potenziale di sovraperformance. Tuttavia, un gestore degli investimenti ha bisogno di operazioni senza intoppi per trasformarle in realtà. Chiedi ai gestori chi esegue le operazioni, quale tecnologia utilizza l'azienda e come verrai aggiornato sullo stato del tuo account.

Alla fine della giornata, gli SMA non sono per la maggior parte delle persone. Ma man mano che diventi più ricco, è probabile che li incontri. È importante capire quali sono, quindi puoi decidere se perseguirne uno o se ha più senso gestire il denaro da solo.