S&P 500 contro Russell 1000:qual è la differenza?

S&P 500 contro Russell 1000:una panoramica

L'indice Standard &Poor's 500 (S&P 500) e l'indice Russell 1000 replicano entrambi i titoli di società quotate in borsa e sono entrambi considerati indici azionari a grande capitalizzazione. Questi due indici sono utilizzati come benchmark per il mercato azionario complessivo, perché gli investitori si aspettano che rappresentino la forza delle più grandi società statunitensi. Però, vi sono importanti differenze nei requisiti di ammissibilità per i loro componenti, e nella procedura con cui tali componenti sono inclusi.

Punti chiave

• L'S&P 500 e il Russell 1000 sono entrambi indici azionari a grande capitalizzazione.
• L'S&P 500 include solo titoli a grande capitalizzazione, mentre il Russell 1000 contiene alcune società nella fascia di media capitalizzazione.
• Il Russel 1000, percepito dagli investitori come più volatile dell'S&P 500, anche se le differenze sono storicamente minime.

S&P 500 contro Russell 1000

Al di fuori del Dow Jones Industrial Average (DJIA), l'S&P 500 è il barometro più noto per le azioni a grande capitalizzazione negli Stati Uniti. L'indice esiste dal 1923 ma ha assunto il formato attuale nel 1957. Come suggerisce il nome, è composto da 500 titoli large cap quotati in borsa. È progettato per misurare le prestazioni di mercato delle azioni statunitensi negoziate nelle borse statunitensi. L'indice viene utilizzato come punto di riferimento per centinaia di fondi comuni di investimento ed Exchange Traded Fund (ETF).

Il Russell 1000 è un indice relativamente più recente, essendo iniziato nel 1984. È anche meno noto dell'S&P 500, ma rappresenta una performance del mercato azionario altrettanto ampia. Amministrato da FTSE Russell, è un sottoinsieme del più ampio Russell 3000 Index, che comprende 3, 000 titoli che rappresentano circa il 98% della capitalizzazione di borsa totale. Il più grande 1, 000 azioni entrano nell'indice Russell 1000, e il più piccolo 2, 000 vanno nel più noto indice Russell 2000 small cap.

Con un indice che detiene 500 azioni e l'altro che ne detiene circa 1, 000, la composizione dei due indici è nettamente diversa. Mentre l'S&P 500 è composto esclusivamente da titoli a grande capitalizzazione, il Russell 1000 raccoglie alcuni titoli a media capitalizzazione per completare la composizione del suo portafoglio. I componenti S&P 500 hanno attualmente una capitalizzazione di mercato minima di oltre $ 13 miliardi, mentre i componenti Russell 1000 hanno un minimo di $ 2 miliardi.

L'S&P 500 e il Russell 1000 identificano i componenti dell'indice con procedure diverse. Entrambi iniziano specificando i requisiti di ammissibilità per essere inclusi in un più ampio, indice più universale, e quindi procedere alla raccolta di un sottoinsieme dell'indice universale come elenco finale dei componenti. Essere incluso, entrambi gli indici richiedono che i loro componenti siano definiti come "società statunitensi". Entrambi esaminano fattori come dove ha sede la società, dove trae reddito, e dove si trova la maggior parte dei suoi beni. Le azioni devono anche essere negoziate sul New York Stock Exchange (NYSE) o sul NASDAQ.

S&P Dow Jones Indices determina i requisiti di idoneità per il suo indice di mercato totale e li classifica in base alla capitalizzazione di mercato rettificata per il flottante. Un comitato composto da professionisti a tempo pieno di questa organizzazione si riunisce mensilmente per determinare quali 500 del Total Market Index saranno inclusi nell'S&P 500. Le decisioni del comitato sono riservate e possono o meno seguire i primi 500 titoli classificati.

Al contrario, l'organizzazione FTSE Russell utilizza un approccio basato su regole per selezionare i titoli nel Russell 1000. Innanzitutto determina i requisiti di idoneità per il Russell 3000E (che in realtà contiene circa 4000 titoli). Secondo, le regole classificano tali titoli in base alla capitalizzazione di mercato rettificata per il flottante. Terzo, i primi 1000 titoli sono inclusi nell'elenco. Il quarto, norme più dettagliate si applicano per gli stock vicini alla soglia, quindi l'indice potrebbe includere leggermente più o meno di 1000 titoli.

I prezzi delle azioni cambiano ogni minuto di ogni giorno lavorativo. Perciò, i valori delle società quotate in borsa sono in continua evoluzione, e spetta agli amministratori di un indice tenere il passo con queste modifiche per riflettere i tempi attuali. Il processo di modifica della ponderazione delle attività in un portafoglio è chiamato ribilanciamento. Però, l'S&P 500 e il Russell 1000 cambiano in orari diversi.

L'S&P 500 riequilibra il suo portafoglio su base trimestrale, e viene ricostituito annualmente. In aggiunta a questo, il processo di revisione del comitato può approvare modifiche ad hoc in qualsiasi momento dopo una delle loro riunioni mensili. Il Russell 1000 viene completamente ricostituito una volta all'anno alla fine del secondo trimestre. L'indice effettuerà anche modifiche trimestrali a seguito di aggiunte all'IPO e aggiornamenti del flottante.

La frequenza degli aggiornamenti può influire sull'andamento dei fondi comuni di investimento e degli ETF comparati a un indice rispetto a queste medie di mercato. Però, è da notare che sebbene questi indici abbiano chiare differenze nella costruzione e nell'ammissibilità, le metriche di performance e volatilità sono sorprendentemente simili. Il grafico seguente mostra come gli indici siano correlati per oltre il 94% su un periodo di 20 anni, e come anche la performance aggiustata per i dividendi di questi indici sia abbastanza simile.

La composizione mid-cap del Russell 1000 è indicata dalla capitalizzazione di mercato mediana delle sue azioni. A partire da gennaio 2021, l'S&P 500 aveva una capitalizzazione di mercato mediana di $ 25,6 miliardi, rispetto alla capitalizzazione di mercato mediana di $ 12,4 miliardi di Russell 1000 alla fine di dicembre 2020.  Questa distinzione è importante perché le azioni a media capitalizzazione generalmente mantengono un rischio più elevato, profilo di potenziale rendimento più elevato. Questo è forse il motivo principale per cui gli investitori si aspettano che l'indice Russell 1000 sia leggermente più volatile dell'S&P 500.