Investimenti in indici

Che cos'è l'investimento su indici?

L'investimento su indici è una tecnica di investimento passiva che tenta di generare rendimenti simili a un ampio indice di mercato. Gli investitori utilizzano questa strategia di acquisto e mantenimento per replicare la performance di un indice specifico, generalmente un indice azionario o a reddito fisso, acquistando i titoli componenti dell'indice, o investire in un fondo comune di investimento indicizzato o in un fondo negoziato in borsa (ETF) che segue da vicino l'indice sottostante.

Ci sono diversi vantaggi nell'investire su indici. Per uno, la ricerca empirica rileva che gli investimenti sugli indici tendono a sovraperformare la gestione attiva su un lungo arco di tempo. L'adozione di un approccio pratico all'investimento elimina molti dei pregiudizi e delle incertezze che sorgono in una strategia di selezione dei titoli.

Investimenti su indici, così come altre strategie passive, può essere contrapposto all'investimento attivo.

Punti chiave

• L'investimento su indici è una strategia di investimento passiva che cerca di replicare i rendimenti di un indice di riferimento.
• L'indicizzazione offre una maggiore diversificazione, così come minori spese e commissioni, rispetto alle strategie gestite attivamente.
• L'indicizzazione cerca di far corrispondere il rischio e il rendimento del mercato complessivo, sulla teoria che nel lungo termine il mercato supererà qualsiasi stock picker.
• L'investimento completo nell'indice comporta l'acquisto di tutti i componenti di un indice ai pesi dati del portafoglio, mentre le strategie meno intensive implicano solo possedere i pesi dell'indice più grandi o un campionamento di componenti importanti.

Come funziona l'investimento in indici

L'investimento in indici è una strategia efficace per gestire il rischio e ottenere rendimenti costanti. I sostenitori della strategia evitano gli investimenti attivi perché la moderna teoria finanziaria afferma che è impossibile "battere il mercato" una volta presi in considerazione i costi di negoziazione e le tasse.

Poiché l'investimento in indici adotta un approccio passivo, i fondi indicizzati di solito hanno commissioni di gestione e coefficienti di spesa (ER) inferiori rispetto ai fondi gestiti attivamente. La semplicità di seguire il mercato senza un gestore di portafoglio consente ai fornitori di mantenere commissioni modeste. I fondi indicizzati tendono anche ad essere più efficienti dal punto di vista fiscale rispetto ai fondi attivi perché effettuano operazioni meno frequenti.

Ma ancora più importante, l'investimento in indici è un metodo efficace per diversificare contro i rischi. Un fondo indicizzato è costituito da un ampio paniere di attività anziché da pochi investimenti. Ciò serve a ridurre al minimo il rischio non sistematico relativo a una specifica azienda o settore senza diminuire i rendimenti attesi.

Per molti investitori su indici, l'S&P 500 è il benchmark più comune per valutare le prestazioni rispetto, in quanto misura la salute dell'economia degli Stati Uniti. Altri fondi indicizzati ampiamente seguiti seguono la performance del Dow Jones Industrial Average (DJIA) e del settore delle obbligazioni societarie.

I fondi azionari statunitensi attivi hanno registrato deflussi ogni anno dal 2006, secondo Morningstar, con la maggior parte di quel denaro prelevato che viene arato in fondi passivi.

Metodi di investimento su indici

L'acquisto di ogni azione in un indice con il suo dato peso componente è il modo più completo per garantire che un portafoglio raggiunga lo stesso profilo di rischio e rendimento del benchmark stesso. Però, a seconda dell'indice, questo può richiedere molto tempo e piuttosto costoso da implementare.

Ad esempio, replicare l'indice S&P 500, un investitore dovrebbe accumulare posizioni in ciascuna delle 500 società che sono all'interno dell'indice. Per il Russell 2000, ci dovrebbero essere 2000 posizioni diverse. A seconda delle commissioni pagate a un broker, questo può diventare proibitivo in termini di costi.

Modi più convenienti per tracciare un indice comportano il possesso solo dei componenti dell'indice più pesantemente ponderati o il campionamento di una certa proporzione, diciamo il 20%, delle partecipazioni dell'indice. Il modo più conveniente per possedere un indice in questi giorni è cercare un fondo comune di investimento indicizzato o un ETF che faccia tutto questo lavoro per te, combinando l'intero indice essenzialmente in un unico titolo o azione.

Limiti all'investimento in indici

Nonostante abbia riscosso un enorme successo negli ultimi anni, ci sono alcune limitazioni all'investimento nell'indice. Molti fondi indicizzati sono formati sulla base della capitalizzazione di mercato, il che significa che le migliori partecipazioni hanno un peso eccessivo sui movimenti di mercato ampi. Così, se Amazon.com Inc. (AMZN) e Facebook Inc. (FB), ad esempio, vivendo un trimestre debole avrebbe un impatto notevole sull'intero indice.

Questa strategia interamente passiva trascura un sottoinsieme dell'universo di investimento focalizzato su fattori di mercato come valore, quantità di moto, e qualità. Questi fattori ora costituiscono un angolo di investimento chiamato smart-beta, che tenta di fornire rendimenti corretti per il rischio migliori rispetto a un indice ponderato per la capitalizzazione di mercato. I fondi Smart-beta offrono gli stessi vantaggi di una strategia passiva, con l'ulteriore vantaggio della gestione attiva, altrimenti noto come alfa.

Esempio del mondo reale di investimento su indici

I fondi comuni di investimento indicizzati esistono dagli anni '70. L'unico fondo che ha dato il via a tutto, fondata da Vanguard Chair John Bogle nel 1976, rimane uno dei migliori per le sue prestazioni complessive a lungo termine e il basso costo.

Negli anni, il Vanguard 500 Index Fund ha seguito fedelmente l'S&P 500, nella composizione e nell'esecuzione. Per le sue azioni Admiral, l'ER è 0,04%, e il suo investimento minimo è di $ 3, 000.