Fondo indicizzato

Che cos'è un fondo indicizzato?

Un fondo indicizzato è un tipo di fondo comune di investimento o fondo negoziato in borsa (ETF) con un portafoglio costruito per abbinare o seguire i componenti di un indice del mercato finanziario, come lo Standard &Poor's 500 Index (S&P 500). Si dice che un fondo comune di investimento indicizzato fornisca un'ampia esposizione al mercato, bassi costi operativi, e basso turnover di portafoglio. Questi fondi seguono il loro indice di riferimento indipendentemente dallo stato dei mercati.

I fondi indicizzati sono generalmente considerati partecipazioni di portafoglio di base ideali per i conti pensionistici, come i conti pensionistici individuali (IRA) e i conti 401(k). Il leggendario investitore Warren Buffett ha raccomandato i fondi indicizzati come rifugio per i risparmi per gli ultimi anni di vita. Piuttosto che scegliere singoli titoli per l'investimento, ha detto, ha più senso per l'investitore medio acquistare tutte le società S&P 500 al basso costo offerto da un fondo indicizzato.

Punti chiave

• Un fondo indicizzato è un portafoglio di azioni o obbligazioni progettato per imitare la composizione e la performance di un indice del mercato finanziario.
• I fondi indicizzati hanno spese e commissioni inferiori rispetto ai fondi gestiti attivamente.
• I fondi indicizzati seguono una strategia di investimento passiva.
• I fondi indicizzati cercano di abbinare il rischio e il rendimento del mercato, sulla teoria che a lungo termine, il mercato supererà ogni singolo investimento.

John Bogle sull'avvio del primo fondo indicizzato al mondo

Come funziona un fondo indicizzato

L'"indicizzazione" è una forma di gestione passiva dei fondi. Invece di un gestore di portafoglio di fondi che seleziona attivamente i titoli e il market timing, ovvero, scegliendo i titoli in cui investire e le strategie per acquistarli e venderli:il gestore del fondo costruisce un portafoglio le cui partecipazioni rispecchiano i titoli di un particolare indice. L'idea è che imitando il profilo dell'indice, il mercato azionario nel suo insieme, o un ampio segmento di esso:anche il fondo corrisponderà alla sua performance.

C'è un indice, e un fondo indicizzato, per quasi tutti i mercati finanziari esistenti. Negli Stati Uniti., i fondi indicizzati più popolari seguono l'S&P 500. Ma anche molti altri indici sono ampiamente utilizzati, Compreso:

• Russel 2000, costituito da azioni di società a piccola capitalizzazione
• Indice di mercato totale Wilshire 5000, il più grande indice azionario statunitense
• MSCI EAFE, costituito da titoli esteri provenienti dall'Europa, Australia, e l'Estremo Oriente
• Indice Bloomberg Barclays US Aggregate Bond, che segue il mercato obbligazionario totale
• Nasdaq composito, composto da 3, 000 titoli quotati alla borsa Nasdaq
• Dow Jones Industrial Average (DJIA), composto da 30 società a grande capitalizzazione

Un fondo indicizzato che segue il DJIA, Per esempio, investirebbe nelle stesse 30 grandi società di proprietà pubblica che compongono quell'indice.

I portafogli di fondi indicizzati cambiano sostanzialmente solo quando cambiano i loro indici di riferimento. Se il fondo segue un indice ponderato, i suoi gestori possono ribilanciare periodicamente la percentuale di titoli diversi per riflettere il peso della loro presenza nel benchmark. La ponderazione è un metodo utilizzato per bilanciare l'influenza di ogni singola partecipazione in un indice o in un portafoglio.

Molti ETF indicizzati replicano gli indici di mercato più o meno allo stesso modo dei fondi comuni di investimento indicizzati, e possono essere più liquidi e/o convenienti per alcuni investitori.

Fondi indicizzati e fondi gestiti attivamente

Investire in un fondo indicizzato è una forma di investimento passivo. La strategia opposta è l'investimento attivo, come realizzato in fondi comuni di investimento a gestione attiva, quelli con la selezione di titoli, gestore di portafoglio market-timing descritto sopra.

Costi inferiori

Un vantaggio principale che i fondi indicizzati hanno rispetto alle loro controparti a gestione attiva è il minor rapporto spese di gestione. Il rapporto spese di un fondo, noto anche come rapporto spese di gestione, include tutte le spese operative come il pagamento a consulenti e manager, commissioni di transazione, le tasse, e spese contabili.

Poiché i gestori di fondi indicizzati replicano semplicemente la performance di un indice di riferimento, non hanno bisogno dei servizi di analisti di ricerca e altri che assistono nel processo di selezione dei titoli. I gestori di fondi indicizzati scambiano partecipazioni meno spesso, incorrere in un minor numero di commissioni e commissioni di transazione. In contrasto, i fondi gestiti attivamente hanno uno staff più numeroso e conducono più transazioni, aumentare i costi per fare affari.

I costi aggiuntivi della gestione del fondo si riflettono nel rapporto spese del fondo e vengono trasferiti agli investitori. Di conseguenza, i fondi indicizzati economici spesso costano meno di una percentuale:lo 0,2%-0,5% è tipico, con alcune aziende che offrono rapporti di spesa ancora più bassi dello 0,05% o meno, rispetto alle commissioni molto più elevate comandate dai fondi a gestione attiva, tipicamente dall'1% al 2,5%.

I rapporti di spesa incidono direttamente sulla performance complessiva di un fondo. Fondi gestiti attivamente, con i loro rapporti di spesa spesso più elevati, sono automaticamente in svantaggio per indicizzare i fondi, e faticano a tenere il passo con i loro benchmark in termini di rendimento complessivo.

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• Il massimo della diversificazione

• Bassi rapporti di spesa

• Forti ritorni a lungo termine

• Ideale per passivi, comprare e tenere investitori

• Vulnerabile alle oscillazioni del mercato, si blocca

• Mancanza di flessibilità

• Nessun elemento umano

• Guadagni limitati

Rendimenti migliori?

La riduzione della spesa porta a prestazioni migliori. I sostenitori sostengono che i fondi passivi hanno avuto successo nel sovraperformare i fondi comuni gestiti più attivamente. La maggior parte dei fondi comuni di investimento infatti non riesce a battere il proprio benchmark o ampi indici di mercato. Ad esempio, nel quinquennio chiuso il 31 dicembre, 2020, circa il 75% dei fondi statunitensi a grande capitalizzazione ha generato un rendimento inferiore all'S&P 500, secondo i dati SPIVA Scorecard di S&P Dow Jones Indices.

D'altra parte, i fondi gestiti passivamente non cercano di battere il mercato. La loro strategia cerca invece di far corrispondere il rischio e il rendimento complessivi del mercato, sulla base della teoria che il mercato vince sempre.

La gestione passiva che porta a prestazioni positive tende ad essere vera nel lungo termine. Con tempi più brevi, i fondi comuni di investimento attivi fanno meglio. La Scorecard di SPIVA indica che nell'arco di un anno, solo il 60% circa dei fondi comuni di investimento a grande capitalizzazione ha sottoperformato l'S&P 500. In altre parole, circa due quinti di loro lo hanno battuto a breve termine. Anche, in altre categorie, regole del denaro gestito attivamente. Come esempio, oltre l'86% dei fondi comuni di investimento a media capitalizzazione ha battuto il benchmark dell'indice S&P MidCap 400 Growth nel corso di un anno.

Esempio reale di fondi indicizzati

I fondi indicizzati esistono dagli anni '70. La popolarità degli investimenti passivi, il ricorso a tariffe basse, e un mercato rialzista di lunga data si è unito per farli salire alle stelle negli anni 2010. Per il 2020, secondo Morningstar Research, gli investitori hanno investito oltre 400 miliardi di dollari in fondi indicizzati in tutte le classi di attività. Per lo stesso periodo, i fondi gestiti attivamente hanno registrato deflussi per 188 miliardi di dollari.

L'unico fondo che ha dato il via a tutto, fondata dal presidente Vanguard John Bogle nel 1976, rimane uno dei migliori per le sue prestazioni complessive a lungo termine e il basso costo. Il Vanguard 500 Index Fund ha seguito fedelmente l'S&P 500, nella composizione e nell'esecuzione. Per le sue azioni Admiral, registra un rendimento medio annuo del 7,84%, contro il 7,86% dell'indice, a partire da giugno 2021, Per esempio. Il rapporto di spesa è 0,04%, e il suo investimento minimo è di $ 3, 000.

Che cos'è un fondo indicizzato?

Un fondo comune di investimento indicizzato è un prodotto di investimento che mira a corrispondere, piuttosto che eccedere, la performance di un indice sottostante. Esempi dei tipi di indici seguiti dai fondi indicizzati includono l'indice Standard &Poor's 500, meglio conosciuto come S&P 500, o il Dow Jones Industrial Average (DJIA). I fondi indicizzati sono cresciuti in popolarità negli ultimi anni, poiché un numero crescente di investitori ha adottato strategie di investimento passive. Uno dei loro principali punti di forza sono le commissioni basse che addebitano rispetto ai fondi di investimento attivi.

Come funzionano gli ETF su indici?

I fondi indicizzati possono anche essere strutturati come fondi negoziati in borsa (ETF). Questi prodotti sono essenzialmente portafogli di titoli gestiti da una società finanziaria professionale, in cui ogni azione rappresenta una piccola quota di proprietà dell'intero portafoglio. Per i fondi indicizzati, l'obiettivo dell'impresa finanziaria non è quello di sovraperformare l'indice sottostante, ma semplicemente di eguagliarne la performance. Se, Per esempio, un determinato titolo costituisce l'1% dell'indice, quindi la società che gestisce il fondo indicizzato cercherà di imitare quella stessa composizione facendo sì che l'1% del suo portafoglio sia costituito da quel titolo.

I fondi indicizzati hanno commissioni?

Sì, i fondi indicizzati hanno commissioni, ma sono generalmente molto più bassi dei prodotti concorrenti. Molti fondi indicizzati offrono commissioni inferiori allo 0,20%, mentre i fondi attivi spesso addebitano commissioni superiori all'1,00%. Questa differenza nelle commissioni può avere un grande effetto sui rendimenti degli investitori se sommata su lunghi periodi di tempo. Questo è uno dei motivi principali per cui i fondi indicizzati sono diventati un'opzione di investimento così popolare negli ultimi anni.