10 fondi da acquistare per azioni privilegiate ad alto rendimento

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Le azioni privilegiate - un asset ad alto rendimento che viene generalmente definito un "ibrido" di azioni-obbligazioni perché ha le caratteristiche di ciascuno - quest'anno stanno ansimando dopo una forte dimostrazione nel 2017.

Ma va bene. Le azioni privilegiate in genere non vengono acquistate per un potenziale di rialzo:si tratta di stabilità e reddito. “I fondi azionari privilegiati senza altre azioni sono titoli a reddito fisso con una bassa correlazione con il mercato azionario, "dice Jay Hatfield, fondatore e amministratore delegato di Infrastructure Capital Advisors (InfraCap) e co-gestore del portafoglio di Virtus InfraCap U.S. Preferred Stock ETF (PFFA). Aggiunge che possono ridurre la volatilità del portafoglio "ed essere utilizzati per riequilibrare durante i mercati al ribasso".

Ora potrebbe essere il momento giusto, considerando l'atmosfera di aumento dei tassi di interesse. Mentre i preferiti “hanno una lunga durata e sono sensibili ai movimenti dei tassi di interesse a lungo termine, "Hatfield e il suo team si aspettano che il Tesoro trentennale rimanga nell'area del 3%-3,5%, il che significa che le azioni privilegiate "saranno interessanti con rendimenti superiori al 6%".

Eric Chadwick, presidente dello specialista di azioni privilegiate Flaherty &Crumrine, minimizza anche il rischio di tasso di interesse. “I Preferred tendono a dare buoni risultati rispetto ad altri titoli a reddito fisso in periodi di aumento dei tassi di interesse, anche se il percorso può essere accidentato lungo la strada, "Chadwick dice, aggiungendo che i preferiti tendono a scontare in anticipo gli aumenti dei tassi di interesse.

Ecco uno sguardo a 10 fondi che possono aiutarti a sfruttare questa opportunità di reddito in azioni privilegiate . Chadwick e Hatfield suggeriscono entrambi di investire in un'ampia fondi di azioni privilegiate gestiti attivamente, sebbene gli investitori alla ricerca di opzioni economiche possano scegliere tra un paio di fondi negoziati in borsa a basso costo, pure. Approfondiamo:

I dati risalgono al 10 luglio 2018. Fare clic sui collegamenti del simbolo del ticker in ogni diapositiva per i prezzi correnti delle azioni e altro ancora.

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iShares US Preferred Stock ETF

iShares

• Valore di mercato :$ 16,8 miliardi
• Rendimento SEC :5,7%
• Spese :0,47%, o $ 47 all'anno per ogni $ 10, 000 investiti
• IShares US Preferred Stock ETF (PFF, $ 37,97) è una delle opzioni più basilari per gli investitori che desiderano entrare in azioni privilegiate. È il più grande fondo negoziato in borsa per asset under management, ha un volume elevato e le sue spese sono ragionevoli. Più, a circa 300 aziende, è molto diversificato.

Il PFF è molto tipico in quanto la fetta più grande di preferiti è in banca, assicurazioni e altri titoli finanziari (66%) da titoli come Citigroup (C), Barclays (BCS) e Wells Fargo (WFC). Un altro 14% è investito in azioni privilegiate di fondi di investimento immobiliare (REIT), e c'è un'infarinatura di energia, utilità e altri preferiti pure.

Non stai ottenendo nulla di complesso o mirato con PFF, per il meglio o il peggio. Costa poco, è efficiente ed è diversificato.

*Il rendimento SEC riflette l'interesse guadagnato dopo aver dedotto le spese del fondo per il periodo di 30 giorni più recente ed è una misura standard per i fondi obbligazionari e azionari privilegiati.

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Fondo Total Return di Flaherty &Crumrine

Flaherty &Crumrine

• Valore di mercato :$ 192,7 milioni
• Tasso di distribuzione :7,4%*
• Spese :1,26%
• Il Fondo Total Return di Flaherty &Crumrine (FLC, $ 19,35) ha un obiettivo di, ovviamente, generando il miglior rendimento totale per un lungo periodo di tempo. Missione compiuta:negli ultimi 10 anni, ha battuto il PFF con un ampio margine dal 246% al 94%.

Flaherty &Crumrine non è un nome familiare tra la maggior parte degli investitori, ma è un giocatore piuttosto importante nelle azioni privilegiate. Il fondo, negli ultimi 35 anni, è cresciuta fino a gestire cinque fondi chiusi (CEF) e un fondo comune di investimento tutti dedicati in un modo o nell'altro alle azioni privilegiate.

La presa? Gran parte di tale rendimento viene pagato attraverso la sua distribuzione del 7,4%, che è considerevolmente più grande del dividendo di PFF ... ma quella distribuzione non è affidabile come PFF. I pagamenti sono diminuiti di circa un quarto durante i 15 anni di vita del fondo, compreso un recente taglio all'inizio del 2018 (il terzo taglio in tre anni). Stai ancora ottenendo un rendimento più elevato rispetto a molti fondi preferiti, ma devi accettare che i tagli fanno parte della vita con FLC, che possono influire sulla pianificazione della pensione. Così è la volatilità:questo fondo oscilla e tesse molto più del PFF.

Ma a lungo termine, Flaherty &Crumrine Total Return ha premiato gli investitori pazienti.

*Il tasso di distribuzione può essere una combinazione di dividendi, interessi attivi, plusvalenze realizzate e restituzione del capitale, ed è un riflesso annualizzato del pagamento più recente. Il tasso di distribuzione è una misura standard per i CEF.

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Fondo di reddito privilegiato Flaherty &Crumrine

Flaherty &Crumrine

• Valore di mercato :$ 153,1 milioni
• Tasso di distribuzione :6,8%
• Spese :1,28%
• Fondo di reddito privilegiato Flaherty &Crumrine (PFD, $13.68) è uno dei più antichi fondi di azioni privilegiate esistenti, lancio nel 1991. Il suo ultimo decennio di prestazioni è stato eccellente, al 13% annuo per superare facilmente la maggior parte dei suoi concorrenti.

Ma c'è qualcos'altro che ti piace di PFD in questo momento. I prezzi di mercato dei CEF possono discostarsi dai loro valori patrimoniali netti, a volte scambiati a premio, e a volte con uno sconto. Negli ultimi tre anni, questo fondo è stato scambiato in media con un premio di quasi il 4% rispetto al suo NAV. Però, quel premio è un sottile 0,4% in questo momento, il che significa che i prezzi attuali sono un affare migliore di quello che PFD ha offerto per la maggior parte degli ultimi tre anni.

Come FLC, La distribuzione di PFD è stata tagliata all'inizio del 2018 (e come FLC, questo è il terzo taglio in altrettanti anni), e questo ha stroncato significativamente il prezzo. Ma il rendimento totale del NAV del fondo non è diminuito in modo significativo. Considerando che, e considerando che PFD ha attraversato periodi di performance piatta molte volte prima solo per invertire la rotta e battere il mercato subito dopo, gli investitori hanno motivo di credere che un premio più elevato – e prezzi più elevati – possano essere in vista.

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Fondo di reddito privilegiato John Hancock II

John Hancock

• Valore di mercato :$ 461,1 milioni
• Tasso di distribuzione :7,8%
• Spese :1,25%
• Il John Hancock Preferred Income Fund II (HPF, $ 21,68) è gestito da John Hancock, che è noto per fornire una varietà di soluzioni pensionistiche; i suoi CEF sono solo un anello di una catena molto grande.

Questo fondo John Hancock non è molto diverso da molti altri fondi:è per lo più domestico con un'infarinatura di titoli internazionali. Le banche giocano un ruolo importante. Come un paio di questi altri fondi, pure, HPF viene scambiato con un leggero premio al momento, per una buona ragione. Il fondo ha generato un interessante rendimento totale medio annuo dell'11,3% negli ultimi dieci anni, e la sua distribuzione è rimasta per lo più uniforme negli ultimi sette anni.

La qualità del credito sulle obbligazioni non è particolarmente stellare, con il 56% del portafoglio in BBB (poco sopra junk) e un altro 40% in BB (junk) o peggio. Ma questo, oltre all'elevata leva finanziaria del 34%, che è dove il fondo si indebita per finanziare ancora più investimenti - sta contribuendo ad alimentare un interessante tasso di distribuzione di quasi l'8%.

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Cohen &Steers seleziona Preferred e Income Fund

Cohen &Manzi

• Valore di mercato :$ 325,8 milioni
• Tasso di distribuzione :7,6%
• Spese :1,19%
• Il fondo Cohen &Steers Select Preferred e Income (PSF, $ 27,16) si concentra principalmente sui preferiti (C&S offre anche fondi misti che includono REIT e altri investimenti ad alto rendimento). Quasi l'80% del fondo è investito in banche, compagnie assicurative e di servizi finanziari, con i servizi di pubblica utilità il secondo settore più grande che pesa solo il 6%.

Cohen &Steers è un CEF e un fornitore di fondi comuni che esiste da più di tre decenni, e offrono una sfilza di fondi che battono il benchmark che investono sia in azioni privilegiate che in REIT.

PSF è uno dei fondi più giovani dell'azienda - e uno dei nuovi fondi preferiti - con un lancio nel 2010. Da allora, ha reso il 10,2% annuo al suo prezzo di mercato e il 10,3% al suo NAV; il benchmark è cresciuto solo del 6,4% nello stesso periodo di tempo.

Un paio di cose che fanno di Cohen &Steers Select Preferred e Income un dividendo da sogno:la sua distribuzione è rimasta costante sin dall'inizio, e infatti, ha anche pagato alcuni dividendi speciali nel corso della sua storia. Questo è uno dei rendimenti più alti che puoi trovare in questo angolo del mercato che non ha subito più tagli nel corso degli anni.

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Nuveen Preferred &Income Term Fund

Nuveen

• Valore di mercato :$ 778,8 milioni
• Tasso di distribuzione :7,0%
• Spese :0,67%
• Il Nuveen Preferred &Income Term Fund (IPG, $ 23,28) La distribuzione del 7% dovrebbe mantenere gli investitori ben curati per tutto il 2024.

Aspetta… perché 2024?

Questo è l'anno in cui il fondo verrà liquidato. JPI è quello che viene chiamato un "fondo chiuso a termine, ", il che significa che il suo obiettivo è fornire un flusso di dividendi regolare fino alla data di scadenza. Per JPI, quella data è il 31 agosto, 2024. In tale data, JPI essenzialmente si scioglierà, vendendo tutte le sue attività in modo ordinato e distribuendo i proventi come dividendo straordinario una tantum a tutti gli azionisti.

I CEF a termine sono popolari tra gli investitori che desiderano solo un reddito stabile per un periodo di tempo fisso. Sono anche popolari perché, più ti avvicini alla data di scadenza, più scomparirà lo sconto del fondo sul NAV. Per tale motivo, i CEF a termine tendono a non essere scambiati con sconti o premi ridicoli, soprattutto quando le loro date si avvicinano. Ciò rende lo sconto del 4% di JPI una rara opportunità per ottenere un fondo per un furto, riscuoti il ​​reddito e goditi l'ulteriore aumento dei prezzi man mano che lo sconto scompare nei prossimi sei anni.

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iShares International Preferred Stock ETF

iShares

• Valore di mercato :$ 70,4 milioni
• Rendimento SEC :3,6%
• Spese :0,55%

Il iShares International Preferred Stock ETF (IPFF, $ 17,50) è proprio quello che sembra:in sostanza, è il PFF per i preferiti internazionali.

Le azioni privilegiate non sono molto popolari al di fuori dell'America, quindi semplicemente non ci sono molti paesi in cui il fondo può trovare asset da acquistare. Questo è in parte il motivo per cui IPFF è fortemente investito in Canada:l'82% del suo portafoglio lì, con un altro 10% nel Regno Unito. La terza holding più grande è preferita all'interno di Guernsey - un'isola del Canale con una popolazione di 63, 026 che, insieme ad altre isole, forma una dipendenza della Corona nota come Baliato di Guernsey.

Un lungo modo di dire, questo fondo si allunga davvero per le sue partecipazioni.

Il focus canadese significa che l'IPFF trarrà effettivamente beneficio dall'aumento dei prezzi del petrolio. Questo perché sia ​​le banche che le società energetiche che emettono azioni privilegiate traggono profitto dall'aumento dei prezzi del petrolio.

IPFF ha un dividendo molto irregolare; paga un rendimento del 3,6%, ma i dividendi varieranno pesantemente in base ai movimenti del dollaro USA. Così, Gli investitori IPFF devono essere pazienti con i cambiamenti nei loro pagamenti.

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Fondo di reddito selezionato saliente

Saliente

• Valore di mercato :$ 605,7 milioni
• Rendimento SEC :4,5%
• Spese :1,52%

L'unico modo in cui potrai investire in azioni privilegiate nel tuo 401 (k) è tramite un fondo comune di investimento. Ci sono alcuni di questi fondi là fuori, anche se il Fondo di reddito selezionato saliente (KIFAX, $ 21,39) è tra i migliori (anche se più costosi). KIFAX ha registrato una media dell'8,9% di rendimenti totali annuali negli ultimi dieci anni, inserendolo nel primo 10% di fondi simili in quel lasso di tempo.

Ciò è in parte dovuto al fatto che KIFAX non è un tipico fondo preferito. Per uno, il fondo tende a concentrarsi sui preferiti di fondi comuni di investimento immobiliare. Ma soprattutto, l'azienda può investire non solo in azioni privilegiate, ma anche in azioni ordinarie e obbligazioni. Questa flessibilità per diversificare aiuta il fondo a mantenere un forte flusso di reddito, mentre occasionalmente cavalca anche i venti favorevoli delle azioni. Anche, il portafoglio al 100% con sede negli Stati Uniti significa che non sei esposto ad alcuna economia o valuta straniera.

L'unico problema è che pagherai per KIFAX. Oltre a un rapporto di spesa dell'1,52% che è molto più alto della maggior parte dei CEF e degli ETF, gli investitori devono anche affrontare una commissione di vendita front-end fino al 5,75%.

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Cohen &Steers Fondo Preferred &Income a bassa durata

Cohen &Manzi

• Valore di mercato :$ 1,1 miliardi
• Rendimento SEC :4,3%
• Spese :0,9%

Anche se sei ancora convinto che i preferiti possano soffrire a causa degli aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve, puoi ancora investire in azioni privilegiate con una sensazione di sicurezza.

Come? Acquistando azioni privilegiate a bassa durata.

Il Cohen &Steers Fondo Preferred &Income a bassa durata (LPXAX, $ 9,94), con una durata effettiva di circa due anni in tutto il portafoglio, fa esattamente questo. LPXAX è fortemente investito in azioni privilegiate a breve termine che sono meno sensibili all'aumento dei tassi e quindi un attraente rifugio sicuro per gli investitori quando si prevede un aumento dei tassi di interesse.

Sappi solo che una durata più breve significa un rendimento inferiore. LPXAX produce tipicamente tra il 3% e il 4%, che è molto più basso della maggior parte degli altri fondi in questo elenco. È il compromesso che fai per la sicurezza.

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Virtus Infracap U.S. Preferred Stock ETF

Virtus Investment Partners

• Valore di mercato :$2,6 milioni
• Rendimento SEC :N / A
• Spese :1,36%

Virtus Investment Partners è un gestore patrimoniale più piccolo che si concentra su una varietà di attività, con un focus sull'alto rendimento. Virtus Infracap U.S. Preferred Stock ETF (PFFA, $ 25,99) è la loro ultima offerta, lancio a metà maggio 2018.

PFFA è progettato per investire in una varietà di azioni privilegiate emesse in America, anche da master limited partnership (MLP) e REIT. Quindi al momento, le principali partecipazioni includono i preferiti di società come Annaly Capital Management (NLY) ed Energy Transfer Partners, LP (ETP). Utilizzerà modeste quantità di leva finanziaria e in genere deterrà circa 100 titoli.

E questo è tutto ciò che possiamo dire definitivamente su PFFA.

Il fondo è così giovane che ha raccolto solo circa 2,6 milioni di dollari in attività, e non ha ancora nemmeno elencato un rendimento. Così, non sai che tipo di reddito otterrai.

Così, perché preoccuparsi di un nuovo, fondo non testato? Perché se vuoi un reddito elevato, e credi anche che sia gli investimenti nelle infrastrutture che i prezzi dell'energia aumenteranno, PFFA potrebbe ripagare a palate. E c'è una buona ragione per pensare che lo scenario si realizzerà; l'economia è ancora in crescita, ed entrambi i lati del corridoio a Washington vogliono la spesa per le infrastrutture. Una maggiore domanda di energia aiuterebbe gli aspetti legati alla MLP del portafoglio, dandoti un po' più di grinta rispetto ad altri fondi che investono in azioni privilegiate.