Fai attenzione ai costi nascosti che si nascondono nel tuo portafoglio di fondi comuni!

Marat Sirotyukov

In qualità di professionista degli investimenti, mi duole scrivere questo:nel mondo degli investimenti in fondi comuni di investimento, non sempre ottieni quello per cui paghi. Spesso, non sai nemmeno quanto stai pagando.

Quando si tratta di vestiti, i pasti, alberghi, automobili e molti altri prodotti e servizi, siamo abituati a pagare di più per una qualità superiore. Sfortunatamente, questa regola pratica non si applica agli investimenti.

Tutti i fondi comuni di investimento addebitano commissioni. Non c'è niente di sbagliato in questo. I manager devono essere pagati, e i fondi sostengono costi come parte della conduzione degli affari.

Però, alcuni fondi sono più costosi di altri. Quando nuovi clienti entrano nella nostra azienda, generalmente possiedono fondi con elevati tassi di spesa. Quando lo faccio notare, a volte chiedono se stanno pagando una commissione più alta per prestazioni migliori. Purtroppo, spesso non è così.

Piccoli aumenti nei rapporti di spesa del fondo possono sommarsi a grandi differenze di dollari nei tuoi rendimenti nel tempo. Per esempio, diamo un'occhiata a due fondi:un $10, 000 investimenti in un fondo con un rapporto di spesa del 2% rispetto agli stessi $ 10, 000 investimento in un fondo con un tasso di spesa dello 0,5%. Se entrambi hanno guadagni del 10% in un anno, il fondo con la spesa maggiore avrebbe un netto di $ 10, 800 contro $ 10, 950 per il fondo con minori spese. Questa differenza si aggrava nel tempo.

È facile trovare i rapporti di spesa dei fondi su siti come Morningstar o Yahoo Finance. Ecco una panoramica di alcune delle commissioni che i fondi potrebbero addebitare:

Spese di gestione

Questo va al gestore di portafoglio del fondo. Nel momento in cui scriviamo, Superfund Managed Futures Strategy A (SUPRX) ha una delle commissioni di gestione più alte nell'universo del fondo al 3,28% secondo il prospetto del fondo. LoCorr Dynamic Equity A (LEQAX) ha avuto spese di fondo al 3,21% come indicato nel suo prospetto. Le società di fondi possono aumentare o diminuire i rapporti di spesa dichiarati di anno in anno, però, tendono a fluttuare intorno agli importi indicati nel prospetto.

Tipicamente, i fondi gestiti passivamente addebitano commissioni di gestione inferiori. Questo perché tracciano un paniere di azioni. Le famiglie Vanguard e Dimensional Fund hanno bassi indici di spesa interna. I fondi gestiti attivamente più costosi hanno una persona o un team di persone che tentano di scegliere i migliori investimenti. Nonostante le tasse più alte, non riescono sempre a battere i loro parametri di riferimento.

12b-1 commissioni

Queste commissioni vengono utilizzate per premiare gli intermediari che promuovono un fondo. In altre parole, è una commissione. Attenzione:un consulente per gli investimenti registrato solo a pagamento non può ricevere una di queste commissioni e non è incentivato a vendere questi prodotti a clienti inconsapevoli. Un consulente che non è obbligato ad agire come fiduciario può venderti questi prodotti caricati con commissioni extra.

Nel caso te lo stessi chiedendo, commissioni 12b-1 più elevate non migliorano le prestazioni. Maggiori informazioni su commissioni e prestazioni in seguito. Queste commissioni sono in media intorno allo 0,13%, quindi se acquisti $ 10, 000 di un fondo comune di investimento con commissioni 12b-1, che si traduce in $ 13 all'anno. Si tratta di un addebito annuale che può essere distribuito al broker che ha venduto il fondo.

Commissioni di riscatto

Per scoraggiare il commercio, i fondi possono addebitare una commissione di rimborso agli investitori che vendono azioni. I periodi di rimborso hanno una vasta gamma, di solito da 30 giorni a un anno, quindi assicurati di capire se e come il tuo fondo valuta le commissioni di rimborso prima di acquistare (e soprattutto prima di vendere). È una percentuale del valore dei fondi, ma non può essere superiore al 2% come richiesto dalla SEC. La commissione non va al broker. Anziché, rifluisce nelle attività del fondo comune di investimento.

Carico

Un carico è un'altra commissione di vendita che premia un intermediario per la distribuzione di azioni di un fondo comune di investimento. I carichi possono essere front-end o back-end.

• Carichi frontali si trovano tipicamente nelle classi di azioni A. Questa commissione di vendita si verifica quando l'investitore acquista il fondo, e può arrivare fino al 5,75% dell'investimento totale! Il denaro viene in genere trasferito al broker che ti ha venduto il fondo.
• Carichi di ritorno (noti anche come spese di vendita differite) si trovano in genere nelle classi di azioni B. Questo addebito si verifica quando l'investitore vende il fondo e può arrivare fino al 5%! Il denaro va al broker che vende l'investimento.

Chiedi sempre al tuo consulente se stai pagando una di queste commissioni. O, meglio ancora, cercalo tu stesso.

Ma aspetta, C'è più.

I fondi con alti tassi di rotazione sostengono una serie di costi "nascosti" che sono meno trasparenti per gli investitori. I due principali costi nascosti sono le commissioni di transazione e le inefficienze fiscali. Combinato, sono i peggiori trasgressori nell'incrementare le spese del fondo.

Il professore della UC Davis Roger Edelen e i suoi co-ricercatori dell'Università della Virginia hanno analizzato le partecipazioni in portafoglio e i dati delle transazioni per 1, 758 fondi comuni di investimento dal 1995 al 2006. Edelen ha riscontrato che i costi di transazione, o costi per la negoziazione di titoli all'interno di un fondo, può essere superiore al rapporto di spesa. Le commissioni possono variare in base alla classe di attività. Per esempio, gli investitori in fondi di crescita a piccola capitalizzazione pagano in media il 3,17% dei costi di transazione, e i fondi value large cap pagano lo 0,84% all'anno.

I fondi comuni di investimento sono notoriamente inefficienti quando si tratta di tasse. Supponiamo che tu abbia acquistato un fondo comune che attualmente detiene una negoziazione di azioni a $ 100 per azione. Quindi lo stock scende a $ 80, e il fondo decide di vendere quella posizione. Hai appena perso $ 20 su quella partecipazione, che dovrebbe generare una detrazione fiscale. Però, se il fondo comune ha originariamente acquistato le azioni a $ 50, il fondo deve pagare le tasse su quei profitti. In qualità di investitore nel fondo, è necessario condividere tale responsabilità fiscale. Secondo uno studio di Morningstar, il costo medio dell'inefficienza fiscale dei fondi comuni di investimento è di circa l'1,10% annuo.

Ma aspetta, c'è ANCORA di più.

Credici o no, più alte sono le tasse, i fondi peggiori si comportano, secondo un altro studio di Morningstar. E questo è stato vero per tutte le classi di attività. Intuitivamente ha senso:più alte sono le commissioni, più grande è l'ostacolo che il fondo deve superare per superare i suoi concorrenti.

E i costi di transazione e le inefficienze fiscali? Uno studio congiunto nel 2017 della Sherbrooke University, Università di York, e l'Università dell'Ontario occidentale ha esaminato 2, 856 fondi nel periodo dal 1991 al 2012. La ricerca ha rivelato che un elevato turnover prevede prestazioni inferiori e una maggiore volatilità.

Così, cosa dovresti fare?

Solo perché alcuni fondi comuni di investimento addebitano commissioni esorbitanti e sottoperformano i loro benchmark non significa che dovresti rinunciare ai fondi comuni di investimento. Diverse famiglie di fondi, quali Dimensional Fund Advisors, Vanguard e BlackRock sono popolari tra gli investitori che cercano investimenti convenienti ed efficienti.

Un modo semplice e veloce per trovare informazioni su spese e costi nascosti è il sito web Morningstar. Quando cerchi un fondo, vedrai le informazioni sulle sue spese e sul fatturato, oltre ai dati di base, come il suo prezzo attuale. Il rapporto di spesa è semplice, combinando la commissione di gestione, 12b-1 commissioni e altri costi operativi in ​​una percentuale per un facile confronto.

Gli investitori più curiosi possono anche guardare al fatturato. Come per le spese, un numero più basso è meglio. Se il fondo ha un fatturato del 100%, il fondo sostituisce tutte le sue partecipazioni in un periodo di 12 mesi, il che significa costi di transazione e tasse più elevati.

Quando si sceglie un fondo, non limitarti a guardare le prestazioni passate. Una volta che sei sicuro che la strategia del fondo sia in linea con i tuoi obiettivi di investimento, tolleranza al rischio, orizzonte temporale e asset mix complessivo, assicurati di aver compreso le commissioni addebitate. Non vuoi che più dei tuoi sudati soldi rimangano con te, piuttosto che riempire le tasche di qualcun altro?

Circa l'autore

Lorena Ell, Amministratore delegato

Rappresentante del consulente per gli investimenti, Migliori decisioni sui soldi

Sono il CEO di Better Money Decisions (B$D) e coautore del blog Better Financial Decisions. In qualità di preside di B$D, Sono entusiasta di continuare la mia lunga carriera come professionista degli investimenti. Vivere e lavorare in luoghi diversi come l'Arabia Saudita e Budapest, Ungheria, mi ha dato una prospettiva unica sul mondo degli investimenti. Il mio libro, "Bozos, Monsters and Whiz-Bangs:Cattivi consigli dei consulenti finanziari e come evitarli!" è una guida da addetti ai lavori per trovare il consulente giusto.