Cosa devi sapere sulla riforma del mercato monetario

A partire da ottobre 2016, la Securities and Exchange Commission sta attuando modifiche alle regole che disciplinano i fondi comuni di investimento del mercato monetario. Queste regole si basano sulle riforme adottate dalla Commissione nel marzo 2010 e attuano una serie di cambiamenti strutturali e operativi che alterano sostanzialmente il modo in cui operano i fondi comuni di investimento del mercato monetario.

Gli emendamenti sono uno sforzo per affrontare i rischi associati alle corse sui fondi del mercato monetario in periodi di straordinario stress del mercato e per fornire ulteriore trasparenza per gli investitori. Le regole si estendono sia ai fondi comuni di investimento del mercato monetario direttamente detenuti (fondi comuni di investimento che posizioni negoziate come altri titoli di fondi comuni di investimento) sia ai fondi comuni di investimento del mercato monetario di sweep.

Parlando in generale, Esistono tre tipi di fondi comuni di investimento del mercato monetario:prime, comunale, e governo. Le regole influiscono in vari modi sui diversi tipi di fondi. Una volta implementato, le modifiche richiedono fondi principali, che generalmente investono in titoli di debito e titoli aziendali, e fondi comunali, che generalmente investono in titoli esenti da imposta, distinguere tra tipi di fondi al dettaglio e istituzionali basati sulla titolarità effettiva.

Prezzi dei fondi del mercato monetario istituzionale

Sotto la regola, istituzionale i fondi prime e municipali sono tenuti a valutare i titoli in portafoglio utilizzando fattori basati sul mercato e a vendere e rimborsare azioni in base a un NAV (Net Asset Value) variabile. Questi fondi non sono più in grado di utilizzare convenzioni speciali di valutazione e prezzo che in precedenza consentivano loro di mantenere un prezzo costante di $ 1,00. Ciò significa che i prezzi di questi fondi ora fluttueranno insieme alle variazioni del valore di mercato dei portafogli di titoli. Per di più, i titoli di questa natura devono essere prezzati a quattro cifre decimali (ad es. $ 1,0000).

Prezzi al dettaglio dei fondi del mercato monetario

Al contrario, Al dettaglio i fondi principali e municipali sono in grado di continuare a mantenere un NAV stabile e un prezzo costante di $ 1,00, ma deve limitare la titolarità effettiva alle sole persone fisiche. Ciò significa che solo le persone fisiche (investitori individuali) oi conti di proprietà effettiva di persone fisiche possono acquistare fondi al dettaglio. Anche i fondi governativi (fondi che investono in titoli di stato) possono mantenere un NAV stabile e un prezzo costante di $ 1,00, ma non sono tenuti a delimitare tra tipi di fondi al dettaglio e istituzionali oa limitare la titolarità effettiva.

Le regole offrono anche alle società di fondi una serie di strumenti per aiutare ad arginare i rimborsi in tempi di crisi di mercato nel tentativo di aumentare la liquidità. Gli emendamenti consentono ai fondi retail e istituzionali di mettere in atto commissioni di liquidità (una commissione su tutti i rimborsi dal fondo) e/o porte di riscatto (un arresto temporaneo a tutti i rimborsi) e funzionano come segue:

• Commissioni di liquidità: Se le attività liquide settimanali di un fondo scendono al di sotto del 30%, una commissione fino al 2% può essere applicata su tutti i rimborsi se il consiglio di amministrazione del fondo ritiene che la commissione sia nel migliore interesse del fondo. Se le attività liquide settimanali del fondo scendono al di sotto del 10%, i fondi sono necessari per mettere in atto una commissione dell'1%, a meno che il consiglio di amministrazione del fondo stabilisca che non è nel migliore interesse del fondo.
• Cancelli di Redenzione: Se le attività liquide settimanali di un fondo scendono al di sotto del 30%, il consiglio di amministrazione del fondo ha la facoltà di sospendere temporaneamente (gate) i rimborsi se il consiglio di amministrazione ritiene che l'imposizione di un cancello sia nel migliore interesse del fondo. Un gate di riscatto non può essere imposto per più di 10 giorni in un periodo di 90 giorni.

I fondi governativi sono autorizzati, ma non obbligati, a imporre cancelli e commissioni.

Se desideri saperne di più sulle nuove regole della SEC per i fondi comuni di investimento, si prega di visitare il sito web della Commissione.

In TD Ameritrade, sappiamo che potresti avere altre domande su queste modifiche ai fondi del mercato monetario. Si prega di leggere le nostre domande frequenti su questo argomento. Ulteriori informazioni sono disponibili anche nel prospetto di un fondo del mercato monetario.