Come funzionano i fondi dell'indice Vanguard

I fondi indicizzati Vanguard utilizzano una strategia di campionamento dell'indice gestita passivamente per tracciare un indice di riferimento. Il tipo di benchmark dipende dal tipo di attività del fondo. Vanguard quindi addebita rapporti di spesa per la gestione del fondo indicizzato. I fondi Vanguard sono noti per avere i rapporti di spesa più bassi del settore. Ciò consente agli investitori di risparmiare sulle commissioni e di favorire i loro rendimenti nel lungo periodo.

Vanguard è il più grande emittente di fondi comuni di investimento al mondo e il secondo emittente di fondi negoziati in borsa (ETF). John Bogle, Fondatore di Vanguard, avviato il primo fondo indicizzato, che ha seguito l'S&P 500 nel 1975. I fondi indicizzati con commissioni basse sono investimenti appropriati per la maggior parte degli investitori. I fondi indicizzati consentono agli investitori di ottenere esposizione al mercato in un unico, semplice, e veicolo di investimento facile da negoziare.

Punti chiave

• Vanguard è noto per il suo lavoro pionieristico nella creazione e commercializzazione di fondi comuni di investimento ed ETF indicizzati agli investitori.
• L'indicizzazione è una strategia di investimento passiva che cerca di replicare, piuttosto che battere, la performance di alcuni indici di riferimento come l'S&P 500 o il Nasdaq 100.
• Per mantenere bassi i costi, Vanguard utilizza spesso una strategia di campionamento per costruire i suoi fondi indicizzati utilizzando meno del numero totale di asset in un indice.
• Vanguard offre fondi che seguono un'ampia varietà di indici di mercato, grandi e piccoli.

Gestione passiva

Gestione passiva significa che il fondo o l'ETF replica semplicemente l'indice di riferimento. Questo è diverso dalla gestione attiva in cui un gestore di fondi tenta di battere la performance di un indice. Per la maggior parte dei fondi comuni azionari attivi, l'indice di riferimento è l'S&P 500.

Le commissioni per la gestione attiva sono generalmente più elevate rispetto a quelle per i fondi gestiti passivamente. I fondi gestiti attivamente hanno costi di negoziazione più elevati poiché vi è un maggiore turnover nelle partecipazioni in fondi. Questi fondi hanno anche i costi aggiuntivi di compensazione per la gestione del fondo. Questi fattori portano ad un aumento delle commissioni rispetto ai fondi passivi.

Molti fondi gestiti attivamente non riescono a battere i loro indici di riferimento su base coerente. Commissioni più elevate combinate con prestazioni inferiori alla media portano a risultati inferiori. Studi accademici hanno dimostrato che commissioni più elevate da sole portano a prestazioni scadenti per la maggior parte dei fondi attivi. Anche se un gestore di fondi ha successo per un periodo di tempo, il successo futuro non è garantito. Il rischio di prestazioni inferiori alla media è una delle ragioni principali per cui i fondi indicizzati gestiti passivamente sono un'opzione migliore per la maggior parte degli investitori.

Campionamento indice

Vanguard utilizza il campionamento dell'indice per tracciare un indice di riferimento senza dover necessariamente replicare le partecipazioni nell'intero indice. Ciò consente all'azienda di mantenere basse le spese del fondo. È più costoso detenere ogni azione o obbligazione in un indice. Ulteriore, gli indici non devono consentire l'afflusso e il deflusso di fondi come ETF e fondi comuni di investimento. Vanguard utilizza la tecnica di campionamento dell'indice per gestire il movimento naturale del capitale per i suoi fondi, replicando comunque la performance dell'indice di riferimento. Vanguard non divulga la sua specifica tecnica di campionamento.

Altre comuni tecniche di campionamento dividono l'indice in celle che rappresentano le diverse caratteristiche dell'indice di riferimento. Per un grande indice azionario, il gestore può dividere i titoli nell'indice per diverse categorie. Queste categorie potrebbero includere il settore industriale, capitalizzazione di mercato, rapporto prezzo/utili (P/E), Paese o Regione, volatilità, o un numero qualsiasi di altre caratteristiche individuali. Il gestore del fondo acquista azioni o attività che imitano la performance dei componenti dell'indice.

La tecnica di campionamento dell'indice presenta il rischio di un tracking error. Un tracking error è la differenza tra il valore patrimoniale netto (NAV) delle partecipazioni del fondo e la performance dell'indice di riferimento nel tempo. Maggiore è l'errore di tracciamento, maggiore è la discrepanza tra il fondo e l'indice. Un indice costruito utilizzando tutti i titoli nel benchmark avrà zero tracking error, ma anche essere più costoso da costruire e mantenere.

Rapporti di spesa

I fondi Vanguard addebitano rapporti di spesa come compenso per la gestione e l'emissione del fondo. L'expense ratio è calcolato prendendo i costi operativi del fondo e dividendoli per il patrimonio in gestione (AUM). I rapporti di spesa di Vanguard sono tra i più bassi del settore. I rapporti di spesa per i suoi fondi comuni di investimento sono generalmente inferiori dell'82% rispetto alla media del settore.

I rapporti di spesa possono avere un impatto significativo sui rendimenti nel tempo. Vanguard osserva che per un ipotetico investimento di $ 50, 000 in 20 anni, e gli investitori potrebbero risparmiare circa $ 24, 000 di spese, ipotizzando un tasso di rendimento annuo del 6%. Questa è una quantità notevole. Gli investitori dovrebbero, perciò, cercare di investire in fondi con spese basse.

Esempio:Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX)

Come esempio, diamo un'occhiata più da vicino a uno degli ampi fondi comuni di investimento dell'indice del mercato azionario di Vanguard. Il Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) offre un'esposizione diversificata a piccoli, a metà, e titoli growth e value a grande capitalizzazione quotati al Nasdaq e al New York Stock Exchange (NYSE).

Creato il 27 aprile 1992, il fondo comune di investimento ha conseguito un rendimento medio annuo dell'8,87% dalla sua costituzione (al 31 marzo 2020). Le Admiral Shares del fondo, le uniche attualmente disponibili per i nuovi investitori, hanno restituito una media del 5,79% annuo dal loro inizio il 13 novembre, 2000. Questo rendimento è quasi identico a quello del benchmark del fondo, il CRSP US Total Market Index. Il fondo utilizza un approccio di campionamento rappresentativo per approssimare l'intero indice e le sue caratteristiche chiave.

A partire dal 29 febbraio, 2020, il fondo deteneva 3, 551 azioni e un patrimonio netto controllato di 840,9 miliardi di dollari. Tecnologia, finanziario, industriale, assistenza sanitaria, e le società di servizi ai consumatori costituiscono le sue maggiori partecipazioni. VTSAX addebita un rapporto di spesa estremamente basso dello 0,04% e richiede un investimento minimo di $ 3, 000.