In che modo i tassi di interesse influenzano i fondi comuni

La modifica dei tassi di interesse ha un impatto su un'ampia gamma di prodotti finanziari, dalle obbligazioni ai prestiti bancari. Gli investimenti in fondi comuni di investimento non sono diversi, così una conoscenza di base di come funzionano i tassi di interesse e come possono influenzare il vostro portafoglio è un passo importante per garantire la si investe in prodotti che continuano a generare rendimenti sani per gli anni a venire.

Le basi

Il termine "tasso di interesse" è ampiamente utilizzato per riferirsi al tasso specifico fissato dalla Federal Reserve, o Fed. Questo tasso è chiamato tasso dei fondi federali, ma è anche comunemente chiamato tasso nazionale. Il tasso sui fondi federali è il tasso di interesse che le banche applicano ad altre banche per prestiti a brevissimo termine, spesso solo durante la notte. Poiché le banche devono chiudere ogni giorno con un importo minimo di capitale di riserva relativo alla quantità di denaro prestato, una banca con fondi in eccedenza può prestare l'extra a una banca che viene a mancare in modo che entrambe le banche possano soddisfare le loro quote di capitale per la giornata. Il tasso sui fondi federali determina l'interesse che la prima banca addebita alla seconda banca per il privilegio di prendere in prestito denaro contante.

Questo tasso di interesse funge da base per tutti gli altri tipi di interessi. Per esempio, il tasso di sconto è il tasso al quale le banche possono prendere in prestito denaro direttamente dalla Fed, mentre il tasso primario è il tasso che le banche applicano ai loro mutuatari più affidabili. Le variazioni del tasso del fondo hanno un impatto diretto su entrambi.

L'effetto della variazione dei tassi di interesse non si esaurisce con le finanze interne delle banche, però. Per compensare l'impatto di questi cambiamenti, le banche trasferiscono i costi ai loro mutuatari sotto forma di tassi ipotecari, tassi di prestito, e tassi di interesse delle carte di credito. Sebbene non sia richiesto, è molto probabile che le banche aumenteranno i tassi di prestito e credito se il tasso dei fondi aumenta. Se la Fed riduce il tasso sui fondi, diventa più economico prendere in prestito denaro in generale.

Perché i tassi di interesse cambiano?

La Federal Reserve alza e abbassa il tasso sui fondi federali come mezzo per controllare l'inflazione pur consentendo all'economia di prosperare. Se le tariffe sono troppo basse, prendere in prestito denaro diventa estremamente economico, consentendo un rapido afflusso di denaro nell'economia, che a sua volta fa salire i prezzi. Questa si chiama inflazione, ed è il motivo per cui un biglietto del cinema costa quasi $ 15 anche se pochi anni fa costava solo $ 10. Al contrario, se i tassi di interesse sono troppo alti, prendere in prestito denaro diventa troppo costoso, e l'economia soffre poiché le aziende non sono più in grado di finanziare la crescita e gli individui non sono in grado di permettersi mutui o prestiti auto.

Effetto del tasso di interesse sui titoli di debito

Nel settore degli investimenti, le obbligazioni sono l'esempio più chiaro dell'impatto che la variazione dei tassi di interesse può avere sui rendimenti degli investimenti. Le obbligazioni sono semplicemente strumenti di debito emessi dai governi, comuni, e le società per generare fondi. Quando un investitore acquista un'obbligazione, presta denaro all'ente emittente in cambio della promessa di restituzione in un secondo momento e della garanzia del pagamento annuale degli interessi. Proprio come il proprietario di un mutuo casa deve pagare un determinato importo di interessi alla banca ogni mese per compensare il rischio di insolvenza, gli obbligazionisti ricevono pagamenti periodici di interessi, chiamati pagamenti di cedole, per tutta la durata del vincolo.

Proprio come altri tipi di debito, come prestiti e carte di credito, le variazioni del tasso dei fondi hanno un impatto diretto sui tassi di interesse delle obbligazioni. Quando i tassi di interesse salgono, diminuisce il valore delle obbligazioni precedentemente emesse con tassi inferiori. Questo perché un investitore cercando di acquistare un legame non sarebbe acquistare uno con un tasso cedolare del 4% se poteva comprare un legame con un tasso del 7% per lo stesso prezzo. Per incoraggiare gli investitori ad acquistare obbligazioni più vecchie con pagamenti di cedole inferiori, i prezzi di queste obbligazioni scendono. Al contrario, quando i tassi di interesse scendono, il valore delle obbligazioni precedentemente emesse aumenta perché portano tassi di cedola più elevati rispetto al debito di nuova emissione.

Questo impatto si riflette in altri tipi di titoli di debito, come note, fatture, e carta aziendale. In breve, quando il costo dell'indebitamento interbancario cambia, provoca un effetto a catena che ha un impatto su tutte le altre forme di prestito nell'economia.

Effetto del tasso di interesse sui fondi orientati al debito

Quando si tratta di fondi comuni di investimento, le cose possono diventare un po' complicate a causa della diversa natura dei loro portafogli. Però, quando si tratta di fondi orientati al debito, l'impatto della variazione dei tassi di interesse è relativamente chiaro. Generalmente, i fondi obbligazionari tendono a fare bene quando i tassi di interesse scendono perché i titoli già nel portafoglio del fondo probabilmente hanno tassi di cedola più alti rispetto alle obbligazioni di nuova emissione, e quindi aumentare di valore. Se la Fed alza i tassi, però, i fondi obbligazionari possono risentirne perché le nuove obbligazioni con tassi di cedola più elevati riducono il valore delle obbligazioni più vecchie.

Questa regola vale nel breve termine, almeno. Il valore di un investimento in un fondo comune di investimento è determinato dal suo valore patrimoniale netto (NAV), che è il valore di mercato totale del suo intero portafoglio diviso, compresi eventuali interessi o dividendi guadagnati, dal numero di azioni in circolazione. Poiché il NAV si basa in parte sul valore di mercato delle attività del fondo, l'aumento dei tassi di interesse può avere un grave impatto sul NAV di un fondo obbligazionario che detiene nuove attività indesiderabili. Se i tassi di interesse scendono e le obbligazioni più vecchie iniziano a essere scambiate con un premio, il NAV può aumentare in modo significativo. Per coloro che desiderano incassare quote di fondi comuni di investimento a breve termine, le variazioni dei tassi di interesse possono essere disastrose o piacevoli.

Però, la vita di un'obbligazione ha molto a che fare con l'effetto che le variazioni dei tassi di interesse hanno sul suo valore. Obbligazioni a scadenza molto prossima, entro un anno, Per esempio, hanno molte meno probabilità di perdere o acquisire valore. Questo è perché, alla maturità, l'emittente dell'obbligazione deve versare l'intero valore nominale dell'obbligazione a chi la possiede. Con l'avvicinarsi della data di scadenza, il valore di mercato di un'obbligazione converge con il suo valore nominale. Obbligazioni che hanno ancora molti anni fino alla scadenza, al contrario, può essere fortemente influenzato dalla variazione dei tassi.

A causa della stabilità del debito a breve termine, fondi del mercato monetario o altri fondi comuni di investimento che investono principalmente in le attività a breve termine emesse da governi o società con rating elevato sono meno vulnerabili ai danni della volatilità dei tassi di interesse. Allo stesso modo, gli investitori buy-and-hold che possiedono azioni in fondi obbligazionari a lungo termine possono essere in grado di cavalcare le montagne russe delle fluttuazioni dei tassi di interesse poiché il valore di mercato del portafoglio converge con il suo valore nominale totale nel tempo. Inoltre, i fondi obbligazionari possono acquistare nuovi, obbligazioni a tasso più elevato man mano che le attività più vecchie maturano.

L'aumento dei tassi di interesse rende gli investimenti meno interessanti?

L'impatto della variazione dei tassi di interesse è chiaro quando si tratta della redditività dei fondi comuni di investimento orientati al debito. Però, l'aumento dei tassi di interesse può rendere i fondi comuni di investimento, e altri investimenti, meno attraente in generale. Poiché il costo del prestito aumenta all'aumentare dei tassi di interesse, gli individui e le imprese hanno meno soldi da mettere nei loro portafogli. Ciò significa che i fondi comuni di investimento hanno meno capitale con cui lavorare, rendendo più difficile generare rendimenti sani. Inoltre, il mercato azionario tende a scendere quando i tassi di interesse aumentano, che danneggia gli azionisti sia dei singoli titoli che dei fondi comuni di investimento.