Valore nozionale

Che cos'è il valore nozionale?

Il valore nozionale è un termine spesso utilizzato per valutare l'attività sottostante in una negoziazione di derivati. Può essere il valore totale di una posizione, quanto valore controlla una posizione, o un importo concordato in un contratto. Questo termine viene utilizzato quando si descrivono i contratti derivati ​​nelle opzioni, futuri, e mercati valutari.

Valore nozionale

Comprendere il valore nozionale

Nel gergo di mercato, il valore nozionale è l'importo totale sottostante di un'operazione in derivati. Il valore nozionale dei contratti derivati ​​è molto più alto del valore di mercato a causa di un concetto chiamato leva finanziaria.

La leva consente di utilizzare una piccola quantità di denaro per controllare teoricamente una quantità molto maggiore. Così, il valore nozionale aiuta a distinguere il valore totale di un'operazione dal costo (o valore di mercato) di intraprendere l'operazione, C'è una netta distinzione:il valore nozionale tiene conto del valore totale della posizione, mentre il valore di mercato è il prezzo al quale quella posizione può essere acquistata o venduta sul mercato. La quantità di leva utilizzata può essere calcolata dividendo il valore nozionale per il valore di mercato.

Leva = Valore nozionale ÷ valore di mercato

Un contratto ha un unico, dimensioni standardizzate che possono essere basate su fattori quali peso, volume, o moltiplicatore. Per esempio, una singola unità di contratto futures COMEX Gold (GC) è di 100 once troy, e un contratto future sull'indice E-mini S&P 500 ha un moltiplicatore di $50. Il valore nozionale del primo è 100 volte il prezzo di mercato dell'oro mentre il valore nozionale del secondo è $50 volte il prezzo di mercato del Indice S&P500.

Valore nozionale = Dimensione del contratto * prezzo del sottostante

Se qualcuno acquista un contratto E-mini S&P 500 a 2, 800, allora quel singolo contratto future vale $ 140, 000 ($ 50 x 2, 800). Perciò, $ 140, 000 è il valore nozionale di quel contratto future sottostante. La persona che acquista questo contratto non è tenuta a versare $ 140, 000 quando si prende il commercio, anche se.

Piuttosto, hanno solo bisogno di mettere un importo chiamato margine iniziale, (valore di mercato) che di solito è una frazione dell'importo nozionale. La leva utilizzata sarebbe l'importo nozionale diviso per il prezzo di acquisto del contratto. Se il prezzo (margine iniziale) per un contratto era di $ 10, 000, quindi il commerciante è stato in grado di utilizzare (140, 000/10, 000) 14 volte la leva finanziaria.

Il valore nozionale è parte integrante della valutazione del rischio di portafoglio che può essere molto utile quando si determinano i rapporti di copertura per compensare tale rischio. Per esempio, un fondo ha $ 1, 000, 000 esposizione lunga al mercato azionario statunitense e il gestore del fondo vuole compensare tale rischio utilizzando i contratti futures E-mini S&P 500. Dovrebbero vendere un importo approssimativamente equivalente di contratti futures S&P 500 per coprire il rischio di esposizione al mercato. Utilizzando l'esempio precedente, il valore nozionale di ciascun contratto futures E-mini S&P 500 è $ 140, 000 e il valore di mercato è $ 10, 000.

Rapporto di copertura =Rischio di esposizione alla liquidità ÷ valore nozionale dell'attività sottostante correlata

Rapporto di copertura =$1, 000, 000 ÷ $140, 000 =7.14

Così, il gestore del fondo venderebbe circa 7 contratti E-mini S&P 500 per coprire efficacemente la propria posizione di liquidità lunga contro il rischio di mercato. Il valore di mercato (costo) sarebbe di $ 70, 000.

Mentre il valore nozionale può essere utilizzato in futures e azioni (valore totale della posizione in azioni) nei modi discussi sopra, il valore nozionale si applica anche agli swap di tassi di interesse, swap a rendimento totale, opzioni su azioni, e derivati ​​in valuta estera.

Punti chiave

• Il valore nozionale è un termine spesso utilizzato per valutare l'attività sottostante in una negoziazione di derivati.
• Il valore nozionale dei contratti derivati ​​è molto più alto del valore di mercato a causa di un concetto chiamato leva finanziaria.
• Il valore nozionale è parte integrante della valutazione del rischio di portafoglio, che può essere molto utile quando si determinano i rapporti di copertura per compensare tale rischio.

Swap sui tassi di interesse

Negli swap sui tassi di interesse, il valore nozionale è il valore specificato in base al quale verranno scambiati i pagamenti dei tassi di interesse. Il valore nozionale negli swap sui tassi di interesse viene utilizzato per calcolare l'importo degli interessi dovuti. Tipicamente, il valore nozionale su queste tipologie di contratti è fissato durante la vita del contratto.

Swap di rendimento totale

I total return swap coinvolgono una parte che paga un tasso variabile o fisso moltiplicato per un importo del valore nozionale più la diminuzione del valore nozionale. Questo viene scambiato con pagamenti da un'altra parte che paga l'apprezzamento del valore nozionale.

Opzioni su azioni

Il valore nozionale in un'opzione si riferisce al valore che l'opzione controlla.

Per esempio, ABC è scambiato per $ 20 con una particolare opzione call ABC che costa $ 1,50. Un'opzione su azioni controlla 100 azioni sottostanti. Un trader acquista l'opzione per $ 1,50 x 100 =$ 150.

Il valore nozionale dell'opzione è $ 20 x 100 =$ 2, 000. L'acquisto del contratto di opzione su azioni darebbe potenzialmente al trader il controllo su un centinaio di azioni per $ 150 rispetto a se acquistassero le azioni a titolo definitivo per $ 2, 000.

Il valore nozionale di un contratto di opzioni su azioni è il valore delle azioni controllate piuttosto che il costo dell'operazione.

Cambio valuta estera e derivati ​​in valuta estera

I derivati ​​in valuta estera come i forward e le opzioni hanno due valori nozionali. Poiché queste transazioni coinvolgono due valute, entrambi ricevono valori nozionali separati. Per esempio, se al momento di uno scambio, il tasso di cambio tra la sterlina britannica (GBP) e il dollaro USA (USD) è 1,5, quindi $ 1, 000, 000 USD è equivalente a 666, 667 sterline.