Una guida per le piccole imprese al budget di capitale

Il budgeting di capitale è necessario per assicurarsi che le nuove spese in conto capitale guadagnino più dei costi di opportunità. L'ascesa ti mostra quali metodi funzionano meglio.

Ho detto spesso che c'è un solo modo per rendere interessante la contabilità:quando si tratta di finanza sotto mentite spoglie.

In contabilità, i deflussi di cassa per gli acquisti di grandi asset sono chiamati spese in conto capitale. Molti imprenditori determineranno se possono onorare il debito per l'acquisto e se pensano di ottenere un buon affare prima di effettuare l'acquisto.

Quando mettiamo la finanza nell'equazione, otteniamo il budgeting del capitale. In questo articolo esamineremo i metodi più utilizzati per il budgeting in conto capitale e alcune best practice da tenere a mente la prossima volta che dovrai effettuare una spesa in conto capitale.

Panoramica:cos'è il capital budgeting?

La maggior parte degli imprenditori ha familiarità con un budget aziendale tipico. Proietti le entrate per l'anno e specifichi le spese operative necessarie per raggiungere quel numero.

L'analisi del budget di capitale viene eseguita per casi più specifici in cui è necessario pianificare grandi investimenti, come l'acquisto di nuove attrezzature o una nuova linea di merce.

Le decisioni di capital budgeting non si basano solo sul fatto che l'investimento di capitale sarà redditizio, ma sul fatto che sarà più redditizio del costo opportunità di effettuare l'investimento ora.

Tipi di metodi di capital budgeting

I primi tre metodi di capital budgeting che esamineremo si basano l'uno sull'altro e possono essere utilizzati in sequenza. Utilizzeremo lo stesso progetto di esempio e vedremo come effettuare un budget di capitale utilizzando ciascuno dei tre tipi.

La meravigliosa giostra di Mike sta valutando l'acquisto della sua dodicesima giostra da installare in un parco. La nuova giostra costerà $ 800.000 per l'acquisto e la produzione di flussi di cassa di $ 250.000 all'anno.

Tipo 1:periodo di rimborso

Il periodo di ammortamento di un investimento è il tempo necessario per recuperare il deflusso di cassa iniziale. Il metodo del periodo di rimborso viene in genere utilizzato dalle attività di avvio e in rapida crescita.

Hanno bisogno di sapere quanto tempo ci vorrà per recuperare i contanti previsti per un investimento in modo da poterli investire in nuovi investimenti. L'orizzonte temporale di Mike per questo investimento è di cinque anni, quindi se il periodo di ammortamento è inferiore, supera questo test.

In questo esempio, il flusso di cassa è lo stesso ogni anno, quindi la formula 800.000 / 250.000 è semplice. Con flussi di cassa irregolari, calcola i flussi di cassa dopo ogni anno fino ad arrivare al numero corretto.

La regola di decisione di rimborso dice a Mike di passare al metodo successivo perché il periodo di rimborso di 3,2 anni è inferiore al suo orizzonte di 5 anni.

Tipo 2:tasso di rendimento interno (IRR)

Il problema con l'utilizzo del solo periodo di rimborso è che non si considera il valore del denaro nel tempo. Il principio del valore temporale del denaro impone che un dollaro oggi valga più di un dollaro in futuro. Come mai? Perché puoi investire quel dollaro oggi per avere più soldi in seguito.

Il tasso di rendimento interno ci mostra il rendimento medio annuo del progetto. Questo numero può garantire che il progetto superi il test del valore del tempo.

Per il progetto di Mike, l'IRR è del 17%. Confronta questo numero con un tasso di ostacolo, così chiamato perché l'IRR deve "ostacolarlo" affinché il progetto superi il test. Un normale hurdle rate è intorno al 12-15%, quindi il progetto di Mike ha superato il test.

Tipo 3:valore attuale netto (VAN)

Facendo un ulteriore passo avanti, calcoliamo il valore attuale netto del progetto. Il VAN sconta i flussi di cassa dello stesso hurdle rate a cui abbiamo confrontato l'IRR. Mostra il valore totale del progetto dopo tutti i costi reali e di opportunità, che sono rappresentati dal tasso di sconto.

Il VAN per la nuova giostra, utilizzando il 12% come tasso di sconto, è un rispettabile $ 90.351,83. Mike può fare il suo investimento sapendo che i flussi di cassa previsti forniscono un tasso di rendimento più che sufficiente.

Best practice per il budgeting del capitale

Ora che sai come funziona il processo di capital budgeting, ecco alcune best practice da ricordare.

1. Comprendi il costo opportunità

La spina dorsale di tutta la finanza è la comprensione del costo opportunità. Ogni investimento che fai deve essere paragonato a quello che avresti potuto guadagnare se quel denaro fosse stato destinato a un uso diverso.

Questo non significa che dovresti preoccuparti delle differenze di prezzo tra due marche di carta per stampanti. Tuttavia, quando fai grandi investimenti, tieni sempre a mente il costo opportunità.

2. Non sparare dall'anca

Perseguire costantemente la crescita fine a se stessa probabilmente ti porterà alla casa dei poveri. Allo stesso modo, prendere decisioni istintive sulle spese che possono creare o distruggere la tua attività è una ricetta per errori costosi.

Analizza attentamente tutti i grandi investimenti per prevedere entrate, spese e flusso di cassa per determinare se il progetto ha senso.

3. Fai sempre le autopsie

Quando ho lavorato nel mondo bancario, abbiamo analizzato i grandi affari a posteriori, in un processo chiamato autopsia. Indipendentemente dal fatto che l'accordo avesse funzionato o meno, volevamo sapere cosa ha causato quel risultato e come è stato confrontato con le nostre proiezioni.

Prendi in considerazione l'aggiunta di una categoria di costi o di un reparto nel tuo software di contabilità e di tenere traccia dei flussi di cassa effettivi relativi al nuovo investimento. Si tratta di un semplice cambio di contabilità che ti consentirà di confrontare i numeri previsti con la realtà e di fare proiezioni migliori la prossima volta.

4. Prendi in considerazione l'utilizzo dell'analisi del valore aggiunto economico (EVA)

I rendiconti finanziari realizzati utilizzando i principi contabili generalmente accettati (GAAP) non includono i costi opportunità nel calcolo dell'utile netto. Esiste un approccio alternativo, chiamato valore aggiunto economico (EVA), che include questi costi.

La formula è:

NOPAT - Capitale Investito x WACC =EVA

Esamineremo ogni termine e ciò che gli acronimi rappresentano individualmente.

L'utile operativo netto dopo le tasse (NOPAT) è l'utile operativo meno le tasse pagate. È un modo per rimuovere altre entrate e spese dal calcolo e concentrarsi sulle operazioni.

Il capitale investito è generalmente calcolato come attività totali - passività correnti. Il capitale include tutte le azioni e il debito a lungo termine utilizzati per finanziare l'attività.

Il costo medio ponderato del capitale (WACC) è il tasso medio ponderato del debito e del capitale proprio. Utilizza il costo del tasso di interesse per il debito e l'hurdle rate stabilito nella sezione VAN sopra per calcolare il tasso.

La formula EVA è effettivamente un VAN per l'intera azienda. Sconta il reddito dell'azienda in base al costo opportunità dell'investimento da parte di proprietari e detentori di debiti. Applicare questa analisi alla tua attività ogni anno quando stai pianificando il budget per l'anno successivo può aiutarti a indirizzarti nella giusta direzione.

Bilancio come la borghesia

Ora sei pronto a tirare fuori i tuoi fogli di calcolo e calcolare un sacco di acronimi finanziari la prossima volta che ti imbatti in una grande opportunità di investimento. Sii prudente nelle tue stime, non dimenticare il costo opportunità e ricorda di fare un'autopsia delle tue proiezioni dopo il fatto.