Come vengono effettuate le operazioni di fusione e acquisizione durante il COVID-19 (domande e risposte)

Il panel, intitolato 2020 [RE]VISION:Texas M&A, ha discusso di come vengono conclusi gli accordi quando le strette di mano sono vietate e ha presentato storie vere, informazioni di mercato e previsioni tempestive da parte di alcuni dei leader del mercato medio della regione. Michael si è unito al panel per discutere del panorama finanziario di fusioni e acquisizioni in mezzo al COVID-19 e di cosa possono aspettarsi le aziende nei mesi a venire. Michael ha fornito alcuni dei suoi pensieri sull'argomento in queste domande e risposte di seguito.

Che aspetto aveva il panorama delle fusioni e acquisizioni prima del COVID-19?

Prima della pandemia di COVID-19, il mercato delle fusioni e acquisizioni era estremamente forte e abbiamo assistito alla più grande quantità di attività nello spazio che avevamo visto negli ultimi decenni. Inoltre, l'elevata domanda stava creando un divario di valutazione, il che significava che i prezzi di acquisto erano ai massimi storici, con gli utili prima dei multipli di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento (EBITDA) che raggiungevano oltre 10. Multipli alti come questo significavano due cose:una, era un mercato del venditore e, due, l'inflazione del prezzo di acquisto aveva portato a differenze sempre più grandi tra il prezzo di acquisto e la valutazione degli asset. E poi è arrivata la pandemia di COVID-19 che ha cambiato tutto.

Com'è ora il panorama delle fusioni e acquisizioni in mezzo al COVID-19?

All'inizio di marzo, il mondo come lo conoscevamo si è fermato. Siamo rapidamente passati a un ambiente di lavoro a distanza e l'economia si è fermata. Ancora oggi, continuiamo ad affrontare un'estrema incertezza. Gli affari stanno ancora accadendo, solo a un ritmo molto più lento. Le persone sono più diligenti che mai mentre tutti esaminiamo l'impatto del COVID-19 e gli effetti che sta avendo sull'economia e sulle imprese, in particolare nel mercato delle fusioni e acquisizioni. Prima della pandemia, potevi guardare le tendenze storiche, fare proiezioni e avere con maggiore certezza quelle previsioni per le aziende che stavi cercando di acquisire. Non è più così perché il COVID-19 ha avuto un impatto diverso su ogni azienda e l'intera portata di tale impatto, per settore e per singola attività, non è stata ancora riconosciuta. Per combatterlo, le persone stanno esaminando l'effetto COVID su ogni aspetto delle operazioni di un'azienda, inclusi potere d'acquisto, crediti e debiti, previsioni di budget e entrate, personale e vantaggi.

Quali consigli o strategie hai per coloro che stanno ancora cercando di concludere accordi di fusione e acquisizione?

Ci sono alcuni consigli che abbiamo, tra cui:

• Prenditi il ​​tuo tempo: In molti casi, i problemi relativi alle operazioni di fusione e acquisizione in genere derivano da una mossa troppo rapida. A volte un accordo richiede una rapida inversione di tendenza, ma è fondamentale considerare attentamente ogni elemento della transazione. Firmare il contratto prima di assicurarsi il finanziamento, discutere il finanziamento con l'altra parte prima di parlare con il tuo prestatore o non riuscire a mettere insieme una squadra di attori chiave abbastanza presto nel processo può rendere la transazione più complicata o andare completamente in pezzi.
• Esegui la due diligence: Da un punto di vista finanziario, il mancato "test di stress" dell'accordo per tenere conto di perdite impreviste o calo delle prestazioni è un grosso problema e può portare al fallimento dell'accordo o a problemi imprevisti dopo la chiusura. Soprattutto adesso. Il completamento di un'attenta analisi e previsione può aiutare a garantire che questo accordo funzioni ora e in futuro.
• Considera le persone coinvolte: Ottenere numeri e dettagli corretti è fondamentale per un accordo di successo, ma è altrettanto importante pensare all'impatto della fusione sulla cultura aziendale, sulla fidelizzazione dei dipendenti e sulle relazioni con i clienti. La mancata considerazione dei potenziali rischi guidati dalle persone coinvolti in un accordo può lasciare gli acquirenti con logoramento del cliente o buchi inaspettati nei team di leadership. È fondamentale costruire relazioni con clienti e dipendenti e affrontare le preoccupazioni culturali in modo proattivo.
• Trova i partner giusti: Con così tanti fattori che incidono sulle operazioni di fusione e acquisizione, il lavoro di un prestatore va oltre il finanziamento della transazione. Prima di determinare una struttura di finanziamento, il nostro obiettivo è servire come consulente e garantire che il nostro cliente abbia considerato tutta la logistica, le implicazioni e i costi potenziali dell'accordo prima di stipulare un contratto.

Inoltre, ricorda che le operazioni di fusione e acquisizione di successo iniziano e finiscono con consulenti di fiducia. Con la guida adeguata di prestatori e altri professionisti, acquirenti e venditori possono comunque eseguire un processo di fusione e acquisizione efficace, anche nel clima odierno.

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