Cosa dicono 4 economisti sullo stato dell'unione

Il 5 febbraio il presidente Donald Trump ha in programma di pronunciare un discorso "aspirante" e "visionario" sullo stato dell'Unione. invitando il Congresso a lavorare con lui su questioni bipartisan come le infrastrutture e l'assistenza sanitaria.

Il discorso è stato ritardato di una settimana dopo che il presidente della Camera Nancy Pelosi ha disinvitato Trump fino a quando non ha posto fine al parziale arresto del governo.

Nel frattempo, abbiamo chiesto a quattro economisti di darci le proprie valutazioni sullo stato del sindacato, così come le prestazioni del presidente finora. Ognuno ha scelto un tema.

Stato degli investimenti delle imprese:forte crescita ma incombenti problemi

Ellen Hughes-Cromwick, Università del Michigan

Investimento aziendale, la linfa vitale che migliora il tenore di vita della nazione, è stato uno dei grandi punti luminosi economici che hanno alimentato una forte crescita negli ultimi due anni.

In combinazione con un mercato del lavoro sano, solida spesa per nuovi impianti, attrezzature e proprietà intellettuale sono tutti risultati raggiunti in questa espansione che dura da quasi dieci anni. Senza esso, possibilità di espansione e la promessa di nuovi orizzonti per la prossima generazione potrebbero andare perdute.

I segnali suggeriscono che la festa sta per finire.

Investimenti aziendali aggiustati per l'inflazione degli Stati Uniti in impianti, le attrezzature e la proprietà intellettuale sono aumentate del 5,6% nei primi tre trimestri del 2018, mettendolo al passo per l'anno più veloce dal 2014. Questo è stato alimentato da profitti aziendali record:$ 2,3 trilioni di dollari nel terzo trimestre. Sono aumentati del 7,9% nei primi tre trimestri del 2018, la maggior parte nello stesso periodo dal 2012.

I maggiori guadagni negli investimenti sono in energia, telecomunicazioni, settore automobilistico e tecnologico.

Mentre l'amministrazione Trump potrebbe voler rivendicare il credito per l'investimento indicando la sua revisione fiscale dalla fine del 2017, il Tax Cuts and Jobs Act del 2017 non è stato responsabile del forte investimento. Piuttosto, erano mercati finanziari sani, forte crescita economica globale e aumento dei profitti aziendali che meritano la maggior parte del credito.

Infatti, il ritmo degli investimenti delle imprese è stato altrettanto forte nel 2017, senza alcun miglioramento notevole dopo la legge fiscale approvata in dicembre. E un recente sondaggio ha mostrato che la stragrande maggioranza delle imprese ha affermato di non aver modificato i propri piani di assunzione o di investimento a causa del taglio delle tasse.

Guardare avanti, sembra che si stiano preparando problemi in termini di condizioni commerciali. Le economie di Cina ed Europa stanno rallentando, e le condizioni finanziarie si stanno inasprendo mentre i mercati azionari vacillano e la Federal Reserve continua ad aumentare i tassi di interesse ea ridurre il suo enorme bilancio. Di conseguenza, i previsori economici stanno abbassando le loro prospettive di crescita per il 2019, mentre aumentano i rischi di recessione.

Ogni probabilità, quei segnali di avvertimento dovrebbero frenare gli investimenti delle imprese.

Stato del debito pubblico:Sky è il limite

Steven Pressman, Università statale del Colorado

Come candidato, Trump ha promesso di eliminare il debito nazionale americano in otto anni attraverso una crescita economica più rapida. Come ha fatto finora?

Non così buono. Il debito è passato da 20 trilioni di dollari quando Trump è entrato in carica a 21,5 trilioni di dollari alla fine del 2018.

Il deficit di bilancio – o la differenza tra entrate e spese pubbliche – è ciò che cambia il debito nazionale. Dopo essere sceso continuamente da 1,4 trilioni di dollari nel 2009 alla fine della Grande Recessione a 585 miliardi di dollari nel 2016, il deficit di bilancio degli Stati Uniti è aumentato durante la presidenza Trump. Ha raggiunto i 779 miliardi di dollari nel 2018 il livello più alto dal 2012 e si prevede che quest'anno raggiungerà i 900 miliardi di dollari.

Le due principali forze che guidano questo sono una maggiore spesa per l'esercito e gli aiuti in caso di catastrofe e il taglio delle tasse del 2017, che ha ridotto le imposte sul reddito delle società di 92 miliardi di dollari.

L'amministrazione Trump, e i repubblicani che hanno spinto per il taglio delle tasse, promesso che la crescita economica avrebbe aumentato le entrate fiscali e compensato le perdite. La maggior parte degli economisti, me compreso, ero scettico sul fatto che i tagli alle imposte sulle società avrebbero sostanzialmente aumentato gli investimenti e la crescita economica. Finora, i dati supportano gli scettici.

Il problema più grande, però, è che i deficit di bilancio dovrebbero diminuire durante le espansioni economiche. Ciò fornisce una maggiore flessibilità politica ogni volta che la prossima recessione colpisce.

Durante le recessioni, le entrate fiscali diminuiscono e la spesa pubblica aumenta, spingendo verso l'alto il deficit. La risposta di politica fiscale appropriata – aumentare ancora di più il deficit di bilancio – diventa più difficile quanto più è già grande.

Situazione commerciale:incertezza e guerre commerciali

James Lago, Università metodista del sud

Il commercio americano con il mondo è cruciale per l'economia degli Stati Uniti, superiore al 25 per cento del prodotto interno lordo. Ma con l'incertezza sulle tariffe, guerre commerciali e accordi commerciali che tengono le imprese statunitensi sulle spine, lo stato del commercio è in movimento.

I numeri grezzi raccontano una storia mista. Dopo aver aumentato per sei quarti di fila, il peso della forte rappresaglia estera sui dazi di Trump ha spinto le esportazioni statunitensi in calo dell'1,24% nel terzo trimestre del 2018, gli ultimi dati disponibili. È la più grande caduta dalle profondità della Grande Recessione nel 2009.

Allo stesso tempo, le importazioni sono aumentate in quel trimestre poiché le società statunitensi diffidano di tariffe più elevate sui beni cinesi che si sono riforniti. Le importazioni dalla Cina sono aumentate dell'11,1%, il massimo dal 2011.

Di conseguenza, Il deficit commerciale dell'America con il mondo - una delle metriche più citate dal presidente e un motivo per cui sta combattendo le sue guerre commerciali - è aumentato fino a raggiungere il massimo di 10 anni.

L'amministrazione Trump ha trascorso la maggior parte dell'anno passato a intensificare la sua guerra di parole e tariffe con la Cina, con barriere commerciali lanciate avanti e indietro. Le tariffe di Trump su 200 miliardi di dollari di beni cinesi sono state fissate per aumentare dal 10% al 25% a gennaio fino a quando lui e il presidente cinese Xi Jinping hanno concordato una tregua di tre mesi per raggiungere un accordo. La scadenza è il 1 marzo.

Ma invece di portare a concessioni cinesi, Le forti tattiche negoziali di Trump hanno portato questo mese a una nuova causa contro gli Stati Uniti presso l'Organizzazione mondiale del commercio. E, nonostante continui a spingere forte sul gigante cinese delle telecomunicazioni Huawei, ora si dice che la posizione tariffaria dell'amministrazione Trump potrebbe ammorbidirsi.

Tutta questa incertezza, insieme alle tariffe più elevate, stanno iniziando a danneggiare i mercati e aziende come l'azienda produttrice statunitense Caterpillar e l'iconica casa motociclistica Harley-Davidson.

Un'altra importante area di preoccupazione è stata la rinegoziazione dell'accordo di libero scambio nordamericano, che è durato circa 18 mesi e ha portato a un accordo che sembrava sorprendentemente simile all'originale. Ci sono stati alcuni modesti cambiamenti per le industrie lattiero-casearia e automobilistica, ma nel complesso era lo stesso vecchio accordo.

Tuttavia, Il Congresso deve ancora votare sul nuovo accordo, noto come Accordo USA-Messico-Canada, e i Democratici di nuova autonomia stanno parlando di riaprire l'accordo per chiedere una maggiore protezione del lavoro e dell'ambiente.

E, non sorprende, Trump minaccia ancora una volta di ritirarsi del tutto dal patto. Così, più incertezza in vista per le imprese statunitensi, lavoratori e consumatori.

Stato dell'assistenza sanitaria:alta mortalità, costi maggiori

David Bishai, Università John Hopkins

Nel suo discorso inaugurale, Trump ha promesso di porre fine alla "carneficina americana". Se la carneficina viene misurata nella mortalità americana, le cose non stanno migliorando, Sfortunatamente.

L'aspettativa di vita negli Stati Uniti è scesa a 78,6 anni alla fine del 2017, gli ultimi dati disponibili. Questo continua una diapositiva del 2015, la prima volta che ha mostrato un calo di tre anni sostenuto in quattro decenni, secondo i Centers for Disease Control. Paesi comparabili come il Canada, il Regno Unito., Francia e Germania continuano a vedere l'aspettativa di vita salire ben al di sopra degli 80 anni.

Uno dei motivi principali è l'epidemia di oppiacei, che si stima sia costato all'economia 1 trilione di dollari dal 2001 al 2017. Ogni stato dell'Unione sta assistendo a epidemie di overdose di droga, suicidi e decessi correlati all'alcol nonostante un migliore accesso all'assicurazione sanitaria.

Gli Stati che hanno ampliato l'accesso all'assicurazione sanitaria hanno mostrato una crescita più lenta della mortalità per overdose e un maggiore accesso al trattamento riabilitativo per la dipendenza. L'Affordable Care Act ha contribuito a ridurre la quota di americani senza assicurazione dal 17% nel 2013 al 10% nel 2015, dove sono rimasti.

Una migliore assicurazione consente anche l'accesso a servizi che hanno abbassato i tassi di mortalità per malformazioni congenite, malattie cardiache e cancro. Eppure l'ACA non è una panacea e non ha impedito a epidemie letali di spazzare via la nazione.

Ciò è particolarmente frustrante perché gli americani spendono il 18% del PIL per l'assistenza sanitaria, o $ 10, 739 per ogni uomo, donna e bambino.

Quindi il problema non è la spesa. È come li spendiamo. La ricerca e gli esempi del mondo reale stanno mostrando come le comunità che riuniscono più gruppi al di fuori dell'assistenza sanitaria per perseguire vari approcci possono portare a risultati promettenti. Gli esempi includono il taglio dei tassi di mortalità per overdose a Dayton, Ohio, e contea di Wilkes, Carolina del Nord.

Questo è il modo migliore per arginare finalmente il flusso della carneficina americana.