Un aumento dei tassi di interesse può mettere migliaia di persone a rischio di problemi di salute mentale

Dopo nove anni di tassi di interesse inferiori all'1%, sembra che la Banca d'Inghilterra annuncerà un rialzo fra non molto. Con l'aumento della crescita salariale e l'inflazione che raggiunge l'obiettivo del 2%, un rialzo dei tassi – si sostiene – scongiurerebbe potenziali rischi di inflazione nel medio termine.

Ma un altro fattore da tenere a mente è che un aumento dei tassi potrebbe avere anche gravi ripercussioni sulla salute mentale delle persone. Una gran parte della popolazione del Regno Unito ha alti, forse insostenibile, livelli di indebitamento e un tasso di interesse più elevato rischiano di aumentare l'onere del rimborso di parte di tale debito. Pertanto, probabilmente aumenterà i loro livelli di disagio mentale.

In una recente ricerca che io e colleghi abbiamo pubblicato sul Journal of Affective Disorders, abbiamo esplorato come le variazioni dei tassi di interesse della Bank of England dal 1995 al 2008 abbiano influenzato la salute mentale delle persone. Quello che abbiamo scoperto è che per ogni aumento dell'1% dei tassi di interesse, c'è stato un aumento del 2,6% nell'incidenza dei problemi di salute mentale vissuti da coloro che sono fortemente indebitati.

Sebbene vi sia sempre un margine di errore nelle stime statistiche, questo si tradurrebbe in 20, 000 casi aggiuntivi di difficoltà di salute mentale nel Regno Unito. Oltre all'ovvio costo sanitario qui, c'è anche un costo finanziario. Poiché si stima che un caso di salute mentale costi da qualche parte nell'ordine di £ 8, 000, in termini di assenze dal lavoro e perdita di qualità della vita, questo avrebbe un costo complessivo per la società di 156 milioni di sterline.

Sebbene sia noto che il sovraindebitamento è dannoso per la salute mentale delle persone, il nostro studio è il primo a dimostrare che esiste una relazione diretta tra le decisioni sui tassi di interesse della banca centrale e la salute mentale. Ciò solleva la questione se le banche centrali debbano anche considerare come le loro decisioni influenzano la salute mentale della popolazione.

Politica basata sul benessere

C'è stato un crescente interesse nell'uso di indicatori non economici per guidare le politiche pubbliche, con il suggerimento che forse si dovrebbe porre maggiore enfasi sugli esiti psicologici. Alcuni obiettivi economici, come la crescita economica e l'inflazione, spesso non sono fortemente legati ai cambiamenti nella salute mentale e nel benessere.

Per quanto riguarda la politica monetaria, alcuni hanno sostenuto che, poiché la disoccupazione è considerevolmente peggiore per la salute mentale dell'inflazione, dovrebbe essere posta maggiore enfasi sulla riduzione della disoccupazione piuttosto che sul mantenimento della stabilità dei prezzi. Più, la crescita del reddito ha effetti limitati sul benessere generale rispetto ad altri fattori come la salute, relazioni, e personalità, ed è stato dimostrato che evitare le perdite di reddito è molto più importante per il benessere che il perseguimento di guadagni di reddito.

Ma l'obiettivo della Banca d'Inghilterra è puramente economico. Vale a dire "mantenere la stabilità dei prezzi", come definito dall'obiettivo di inflazione del 2% del governo. E, soggetto a ciò, per sostenere le politiche economiche del governo, compresi quelli per la crescita e l'occupazione. È generalmente riconosciuto che garantire la stabilità dei prezzi è il modo migliore con cui le banche centrali possono sostenere la crescita economica a lungo termine, in quanto favorisce una maggiore fiducia nell'economia e incoraggia gli investimenti.

La stabilità dei prezzi viene generalmente mantenuta garantendo che l'offerta di moneta aumenti allo stesso ritmo della crescita economica o della produzione. Se l'offerta di moneta aumenta più velocemente della produzione, allora si ritiene che ciò si tradurrà in inflazione. Una banca centrale può aumentare l'offerta di moneta a un ritmo più veloce della produzione reale, per iniettare più domanda in un'economia. Ciò può generare una maggiore crescita economica e ridurre il tasso di disoccupazione, che può essere utile durante i periodi di recessione.

Certo, una decisione di non aumentare i tassi può costare all'economia molto di più della perdita derivante dall'aumento dei casi di salute mentale dei 156 milioni di sterline stimati in precedenza. Un aumento delle aspettative di inflazione potrebbe, nel lungo termine, Per esempio, abbassare la fiducia economica complessiva e scoraggiare gli investimenti. Più, avere tassi di interesse bassi per troppo tempo può incoraggiare le persone ad assumere livelli di debito che diventano insostenibili quando i tassi sono più alti. Tassi troppo bassi per troppo tempo per raggiungere obiettivi economici possono aver contribuito essi stessi all'attuale stato di indebitamento.

Non ignorare le ripercussioni

Gli obiettivi della banca centrale non devono necessariamente cambiare in qualcosa di diverso da quelli economici. Ma la nostra ricerca illustra chiaramente che il perseguimento di obiettivi economici avrà probabilmente ripercussioni dolorose per gli individui. Questi dovrebbero essere riconosciuti, avvertito, e dove possibile contrastato.

Per esempio, questo può assumere la forma di aiutare le persone a evitare un indebitamento eccessivo, forti avvertimenti per la salute pubblica sui livelli di indebitamento, e garantire un adeguato supporto per la salute mentale a coloro che sono diventati pesantemente indebitati.

Esiste anche un approccio alternativo alla conduzione della politica monetaria che può raggiungere obiettivi economici, eppure aiutano ancora a proteggere la salute mentale delle persone. Nell'ultima decade, le banche centrali hanno cercato di mantenere la stabilità dei prezzi iniettando trilioni nei mercati finanziari acquistando obbligazioni e attività in modo da aumentare l'offerta di moneta.

Questo approccio di allentamento quantitativo è stato criticato perché ha avuto un impatto minimo sull'economia poiché non ha dato alle persone normali più soldi da spendere. Dare denaro direttamente alle persone avrebbe potuto essere più efficace. Probabilmente avrebbe anche contribuito a ridurre l'onere del debito delle persone, e quindi le pressioni sulla salute mentale.

I problemi di salute mentale sono spesso più debilitanti di molti problemi di salute fisica, ma le risorse disponibili per aiutare chi è in difficoltà psicologica rimangono enormemente insufficienti. Non solo abbiamo bisogno di strategie globali per aiutare le persone ad affrontare direttamente le difficoltà psicologiche, ma è importante riconoscere che la salute mentale è collegata all'economia. Dobbiamo quindi creare un ambiente economico che supporti la salute mentale delle persone.

Correzione:il grafico dei tassi di interesse in questo articolo è stato aggiornato il 10 maggio 2018 per correggere un'imprecisione nell'interpolazione.