Come possiamo calcolare il rendimento sul debito?

Il rendimento del debito si riferisce al tasso di rendimento che un investitore può aspettarsi di guadagnare se detiene uno strumento di debito fino alla scadenza. Tali strumenti includono Buoni del Tesoro garantiti dal governo (T-Bills) I Buoni del Tesoro (o T-Bill in breve) sono uno strumento finanziario a breve termine emesso dal Tesoro statunitense con periodi di scadenza da pochi giorni fino a 52 settimane., obbligazioni societarieObbligazioniLe obbligazioni sono titoli a reddito fisso emessi da società e governi per raccogliere capitali. L'emittente dell'obbligazione prende in prestito capitale dall'obbligazionista e gli effettua pagamenti fissi a un tasso di interesse fisso (o variabile) per un periodo specificato., accordi di debito privato, e altri titoli a reddito fisso Titoli a reddito fisso I titoli a reddito fisso sono un tipo di strumento di debito che fornisce rendimenti sotto forma di regolare, o fisso, pagamento degli interessi e rimborsi del. In questo articolo, esploreremo le quattro diverse tipologie di rendimento:Bonifico Bancario, Periodo di detenzione, Mercato monetario, ed effettivo annuale.

Rendimento sconto bancario (BDY)

La formula BDY è più adatta per calcolare il rendimento su strumenti di debito a breve termine come i buoni del Tesoro governativi. La formula per calcolare il BDY è:

In cui si:

D – Sconto/premio dal valore nominale (valore nominale – prezzo di mercato)

F – Valore facciale

360 – Numero di giorni in un anno (come da convenzioni bancarie)

T – Numero di giorni fino alla scadenza

Esempio BDY

Un investitore vuole acquistare un buono del Tesoro americano. L'attuale prezzo di mercato è di $ 490 e il titolo ha un valore nominale di $ 500. Il buono scade tra 200 giorni da oggi. Se l'investitore dovesse acquistare il Buono del Tesoro oggi, qual è il BDY previsto?

Il BDY su questo investimento è 3,6% .

Rendimento del periodo di detenzione (HPY)

HPY misura qualsiasi plusvalenza e/o perdita da investimenti di debito che si sono verificati in un determinato periodo di detenzione. La formula per calcolare l'HPY è:

In cui si:

P1 – Prezzo del titolo alla fine del periodo di detenzione (scadenza)

P0 – Prezzo del titolo all'inizio del periodo di detenzione (prezzo di acquisto)

D1 – Distribuzioni di denaro durante il periodo di detenzione (cedole)

Esempio HPY

Un investitore acquista un buono del Tesoro al valore nominale di $ 500. Quindi vende il buono del Tesoro alla scadenza per $ 510. Qual è il suo HPY?

L'HPY su questo investimento è 2% . Si noti che i buoni del Tesoro sono titoli a cedola zero e non pagano una cedola mensile agli investitori. Così, il termine D1 in questo esempio è uguale a 0.

Rendimento del mercato monetario (MMY)

MMY calcola il rendimento su prodotti altamente liquidi, titoli di debito a breve termine quali certificati di deposito, carta commerciale, o Buoni del Tesoro. MMY è diverso da BDY, poiché calcola il rendimento in base al prezzo di acquisto del titolo anziché al valore nominale del titolo. L'equazione per MMY è:

In cui si:

360 – Numero di giorni in un anno (come da convenzioni bancarie)

T – Numero di giorni fino alla scadenza

Esempio MMY

Questo esempio utilizza gli stessi numeri dell'esempio HPY sopra. Ora, apprendiamo che il Buono del Tesoro era un Buono del Tesoro a 3 mesi che matura in 90 giorni. Qual è il MMY dell'investimento?

Utilizzando l'HPY che abbiamo calcolato in precedenza, il MMY su questo investimento è 8% .

Rendimento annuo effettivo (EAY)

EAY è essenzialmente la versione annualizzata di HPY. Fornisce un numero facilmente paragonabile ai rendimenti annuali di altri titoli. L'equazione per EAY è:

In cui si:

365 – Numero di giorni nell'anno (diverso dalla convenzione bancaria)

T – Numero di giorni fino alla scadenza

Esempio EAY

Questo esempio utilizza gli stessi numeri degli esempi HPY e MMY sopra, dove HPY è 0,02 e t è 90 giorni.

Il rendimento annualizzato per questo investimento è 8,4% .

Altre risorse

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• Tasso privo di rischioTasso privo di rischioIl tasso di rendimento privo di rischio è il tasso di interesse che un investitore può aspettarsi di guadagnare su un investimento a rischio zero. In pratica, il tasso privo di rischio è comunemente considerato pari all'interesse pagato su un buono del Tesoro del governo a 3 mesi, generalmente l'investimento più sicuro che un investitore possa fare.
• Liquidity PremiumLiquidity PremiumUn premio di liquidità compensa gli investitori che investono in titoli a bassa liquidità. La liquidità si riferisce alla facilità con cui un investimento può essere venduto per contanti. I buoni del Tesoro e le azioni sono considerati altamente liquidi poiché di solito possono essere venduti in qualsiasi momento al prezzo di mercato prevalente. D'altra parte, investimenti come immobili o strumenti di debito
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