Che cos'è un rapporto di copertura?

Un coefficiente di copertura è uno qualsiasi di un gruppo di indici finanziari utilizzati per misurare la capacità di un'azienda di pagare i propri obblighi finanziari. rapporto indica una maggiore capacità dell'impresa di far fronte ai propri obblighi finanziari mentre un rapporto inferiore indica una minore capacità. I rapporti di copertura sono comunemente usati da creditori e istituti di creditoBanche principali negli Stati UnitiSecondo la Federal Deposit Insurance Corporation degli Stati Uniti, ce n'erano 6, 799 banche commerciali assicurate dalla FDIC negli Stati Uniti a partire da febbraio 2014. per determinare la capacità finanziaria di un potenziale mutuatario.

I rapporti di copertura più comuni sono:

1. Rapporto di copertura degli interessiInterest Coverage RatioInterest Coverage Ratio (ICR) è un rapporto finanziario che viene utilizzato per determinare la capacità di un'azienda di pagare gli interessi sul proprio debito in essere.: La capacità di un'azienda di pagare gli interessi passiviInterest ExpenseInteressi passivi deriva da un'azienda che si finanzia tramite debiti o leasing di capitale. Gli interessi si trovano nel conto economico, ma può anche (solo) sul suo debito
2. Rapporto di copertura del servizio del debito Debt Service Coverage RatioIl Debt Service Coverage Ratio (DSCR) misura la capacità di un'azienda di utilizzare il proprio reddito operativo per ripagare tutti i propri debiti, compreso il rimborso del capitale e degli interessi sul debito sia a breve che a lungo termine.:La capacità di una società di pagare tutti gli obblighi di debito, compreso il rimborso del capitale e degli interessi
3. Rapporto di copertura di cassa: La capacità di un'azienda di pagare gli interessi passivi con il suo saldo di cassa
4. Rapporto di copertura dell'attivo: La capacità di una società di ripagare i propri debiti con i propri beni

Rapporto di copertura degli interessi n. 1

Il rapporto di copertura degli interessiInterest Coverage RatioInterest Coverage Ratio (ICR) è un rapporto finanziario che viene utilizzato per determinare la capacità di un'azienda di pagare gli interessi sul suo debito in essere. (ICR), chiamato anche il "tempi di interesse guadagnato", valuta il numero di volte in cui un'impresa è in grado di pagare gli interessi passivi sul proprio debito con il proprio reddito operativo. Come punto di riferimento generale, un rapporto di copertura degli interessi di 1,5 è considerato il rapporto minimo accettabile. Un ICR inferiore a 1,5 può segnalare il rischio di insolvenza e il rifiuto dei prestatori di prestare più denaro alla società.

Formula

Tasso di copertura degli interessi =Proventi operativi / Interessi passivi

Esempio

Una società riporta un reddito operativo di $ 500, 000. La società è responsabile per il pagamento di interessi di $ 60, 000.

Copertura degli interessi =$ 500, 000 / ($ 60, 000) = 8.3x

Perciò, la società sarebbe in grado di pagare il pagamento degli interessi 8,3 volte in più con il suo reddito operativo.

#2 Rapporto di copertura del servizio del debito

Il rapporto di copertura del servizio del debito Rapporto di copertura del servizio del debitoIl rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR) misura la capacità di un'azienda di utilizzare il proprio reddito operativo per ripagare tutti i propri obblighi di debito, compreso il rimborso del capitale e degli interessi sul debito sia a breve che a lungo termine. (DSCR) valuta la capacità di un'azienda di utilizzare il proprio reddito operativo per ripagare i propri debiti, compresi gli interessi. Il DSCR viene spesso calcolato quando un'azienda prende un prestito da una banca, istituzione finanziaria, o un altro fornitore di prestito. Un DSCR inferiore a 1 suggerisce un'incapacità di servire il debito della società. Per esempio, un DSCR di 0,9 significa che c'è solo un reddito operativo netto sufficiente a coprire il 90% del debito annuale e dei pagamenti di interessi. Come regola generale, un rapporto di copertura del servizio del debito ideale è 2 o superiore.

Formula

Rapporto di copertura del servizio del debito =reddito operativo / servizio del debito totale

Esempio

Per esempio, il bilancio di una società mostrava le seguenti cifre:

• Profitti operativi:$ 500, 000
• Interessi passivi:$ 100, 000
• Pagamenti principali:$ 150, 000

Copertura del servizio del debito =$ 500, 000 / ($ 100, 000 + $ 150, 000) = 2.0x

Perciò, la società sarebbe in grado di coprire il suo servizio del debito 2 volte con il suo reddito operativo.

#3 Rapporto di copertura in contanti

Questo è un altro rapporto aggiuntivo, noto come rapporto di copertura della liquidità, che viene utilizzato per confrontare il saldo di cassa della società con i suoi interessi passivi annuali. Questa è una metrica molto conservativa, in quanto confronta solo la liquidità disponibile (nessun altro bene) con gli interessi passivi che la società ha rispetto al suo debito.

Formula

Tasso di copertura della liquidità =Totale liquidità / Totale interessi passivi

Esempio

Si consideri un'azienda con le seguenti informazioni:

• Saldo di cassa:$ 50 milioni
• Debito a breve termine:$ 12 milioni
• Debito a lungo termine:$ 25 milioni
• Interessi passivi:$ 2,5 milioni

Copertura in contanti =$ 50 milioni / $ 2,5 milioni = 20.0x

Ciò significa che l'azienda può coprire la spesa per interessi venti volte. Poiché il saldo di cassa è maggiore del saldo totale del debito, la società può anche rimborsare tutto il capitale dovuto con le disponibilità liquide.

#4 Rapporto di copertura delle risorse

L'indice di copertura delle attività (ACR) valuta la capacità di un'azienda di rimborsare i propri obblighi di debito vendendo le proprie attività. In altre parole, questo rapporto valuta la capacità di un'azienda di pagare le obbligazioni di debito con le attività dopo aver soddisfatto le passività. Il livello accettabile di copertura delle risorse dipende dal settore. Un ASR di 1 significa che la società sarebbe in grado di pagare tutti i suoi debiti vendendo tutte le sue attività. Un ASR superiore a 1 significa che la società sarebbe in grado di estinguere tutti i debiti senza vendere tutte le sue attività.

Formula

Indice di copertura delle attività =((Totale attività – beni immateriali) – (Passività correnti – Debito a breve termine)) / Obblighi di debito totali

Esempio

Per esempio, i dati finanziari di una società includono:

• Patrimonio totale:$ 170 milioni
• Beni immateriali:$ 30 milioni
• Passività correnti:$ 30 milioni
• Debito a breve termine:$ 20 milioni
• Debito totale:$ 100 milioni

Copertura delle risorse =(($170 milioni – $30 milioni) – ($30 milioni – $20 milioni)) / $100 milioni = 1.3x

Perciò, la società sarebbe in grado di estinguere tutti i suoi debiti senza vendere tutti i suoi beni.

Risorse addizionali

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• Costo del debitoCosto del debitoIl costo del debito è il rendimento che una società fornisce ai suoi debitori e creditori. Il costo del debito viene utilizzato nei calcoli WACC per l'analisi della valutazione.
• Debt ScheduleDebt ScheduleUn programma di debito espone tutto il debito che un'azienda ha in un programma in base alla sua scadenza e al tasso di interesse. Nella modellazione finanziaria, flussi di spesa per interessi
• Debito Senior e Subordinato Debito Senior e Subordinato Per comprendere il debito senior e subordinato, dobbiamo prima rivedere lo stack di capitale. Lo stack di capitale classifica la priorità delle diverse fonti di finanziamento. Il debito senior e subordinato si riferisce al loro rango nello stack di capitale di una società. In caso di liquidazione, il debito senior viene pagato per primo
• Debt CovenantsDebt Covenants I Debt Covenants sono restrizioni che i finanziatori (creditori, detentori di debiti, investitori) stipulano contratti di prestito per limitare le azioni del mutuatario (debitore).