Che cos'è un evento di credito?

Un evento di credito si riferisce a una variazione negativa della solvibilità di un mutuatario che attiva un pagamento contingente in un credit default swap (CDS). Si verifica quando un individuo o un'organizzazione non adempie al proprio debito e non è in grado di rispettare i termini del contratto stipulato, innescando un derivato di credito come un credit default swap.

Tipi di eventi di credito

Come definito dall'International Swaps and Derivatives Association (ISDA) International Swaps and Derivatives Association (ISDA) L'International Swaps and Derivatives Association (ISDA) è un collettivo commerciale composto da oltre 800 partecipanti provenienti da quasi 60 paesi, i sei eventi di credito includono:

1. Fallimento
2. Obbligo di accelerazione
3. Obbligo di default
4. Default di pagamento
5. Ripudio/Moratoria
6. Ristrutturazione del debito

I tre eventi creditizi più comuni sono i fallimenti, mancato pagamento, e ristrutturazione del debito. Sono discussi più dettagliatamente di seguito.

Che cos'è un credit default swap?

Un credit default swap (CDS)Credit Default SwapUn credit default swap (CDS) è un tipo di derivato di credito che fornisce all'acquirente una protezione contro l'insolvenza e altri rischi. L'acquirente di un CDS effettua pagamenti periodici al venditore fino alla data di scadenza del credito. Nell'accordo, il venditore si impegna che, se l'emittente del debito è inadempiente, il venditore pagherà all'acquirente tutti i premi e gli interessi si riferiscono a un contratto derivato di credito tra due parti. In un credit default swap, l'acquirente effettua pagamenti periodici a un venditore per la protezione contro eventi creditizi come quelli sopra menzionati. Il CDS è un tipo di assicurazione volta a tutelare l'acquirente trasferendo il rischio di un evento creditizio a qualcun altro.

Esempio di Credit Default Swap

John è un creditore di ABC Company e detiene un'obbligazione di 10 anni con un valore nominale di $ 1, 000 e una cedola annuale del 10%. L'azienda sta affrontando un peggioramento delle condizioni di mercato, inducendo i creditori a mettere in dubbio la continuità aziendale. John decide di stipulare un credit default swap con Jane per assicurarsi di non perdere tutti i suoi soldi in caso di insolvenza della ABC Company. Il credit default swap prevede le seguenti condizioni:

• John (l'acquirente) fornisce a Jane (il venditore) pagamenti semestrali di $50;
• Se ABC Company subisce un evento creditizio (fallimento, mancato pagamento, o una ristrutturazione del debito), si attiverà il credit default swap, e Jane pagherà a John l'interesse rimanente sull'obbligazione.

Cos'è il fallimento?

Il fallimento è un processo legale che si verifica quando un individuo o un'organizzazione non è in grado di rimborsare i propri debiti insoluti. È depositato dal debitore (o, meno comunemente, il creditore). Anche una società fallita è insolvente.

Notevoli aziende che hanno presentato istanza di fallimento sono Apple nel 1997, General Motors nel 2013, e Marvel Entertainment nel 1996.

Esempio di fallimento

ABC Company sta affrontando condizioni di mercato in peggioramento, facendo sì che l'azienda generi ricavi significativamente inferiori alle proiezioni. A causa della sua incapacità di generare profitti, la società non è in grado di pagare i debiti insoluti ai creditori ed è infine costretta a dichiarare bancarotta.

Che cos'è il mancato pagamento?

Un mancato pagamento si verifica quando un individuo o un'organizzazione non è in grado di effettuare pagamenti sui propri debiti in modo tempestivo. Le inadempienze di pagamento continue sono un precursore del fallimento.

Il mancato pagamento e il fallimento sono spesso confusi l'uno con l'altro:un fallimento sta dicendo ai tuoi creditori che non sarai in grado di pagarli per intero, e un mancato pagamento indica ai creditori che non sarai in grado di effettuare un pagamento alla scadenza.

Esempio di mancato pagamento

ABC Company è un'attività ciclica che genera utili trimestrali estremamente volatili. Nel suo trimestre più recente, ABC Company ha subito un forte calo dei ricavi a causa di una guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina. Fa sì che la società ABC diventi inadempiente sui suoi pagamenti periodici di interessi. Gli interessi si trovano nel conto economico, ma può anche ai creditori.

Ristrutturazione del debito

La ristrutturazione del debito si riferisce a un cambiamento nei termini del debito, rendendo il debito meno favorevole ai detentori del debito. Esempi comuni di ristrutturazione del debito includono una diminuzione dell'importo del capitale da pagare, un calo del tasso cedolareTasso cedolareUn tasso cedolare è l'importo del reddito da interessi annuo pagato a un detentore di obbligazioni, sulla base del valore nominale dell'obbligazione., un rinvio degli obblighi di pagamento, un tempo di maturazione più lungo, o un cambiamento nella graduatoria di priorità di pagamento.

Esempio di ristrutturazione del debito

ABC Company è a corto di liquidità e decide di ristrutturare il proprio debito per garantire la continuità aziendale. Nel passato, la società ha emesso obbligazioni a 20 anni con un valore nominale di $ 1, 500 e una cedola annuale del 5%. La società ristruttura quindi il debito in un'obbligazione a 20 anni con un valore nominale di $ 1, 500 e una cedola annuale del 2%.

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